Публичное акционерное общество “Группа Самолет” (SMLT) занимается девелоперским бизнесом в Российской Федерации.
- Прогнозная цена: 4 100,00 ₽ (+25,10%)
- Рекомендация: Покупать
- Дата: 11.07.2023
- Срок прогноза: 12 месяцев
- Аналитик: Tинькофф
- Источник: BestStocks.ru
Драйвер роста:
- Работает в наиболее устойчивом регионе страны. Самолет строит жилую недвижимость в основном в Москве и Московской области, а также в Санкт-Петербурге и Ленобласти. Но около 60% проектов у него приходится именно на Московскую область. Там сейчас соотношение спроса и предложения стабилизируется.
- Реализует свои проекты в Москве и Московской области быстрее рынка. С начала 2020 года доля проданных квартир у Самолета находится в среднем на уровне около 50%, тогда как на средний показатель на рынке — около 44%.
- Цены на его квартиры в Москве и Московской области растут быстрее средней рыночной. С начала 2021 года и по сей день цены на квартиры Самолета растут более чем на 20%, тогда как в среднем на рынке темпы роста упали уже ниже 20%.
- Двузначные темпы роста бизнеса могут продолжиться и в этом году. Менеджмент компании прогнозирует рост выручки на 80% г/г, а EBITDA — на 87% г/г. Консенсус аналитиков более консервативен в прогнозах и ждет от Самолета роста EBITDA на 39,5% г/г. Однако и даже такие темпы роста прибыльности будут впечатляющими. Учитывая текущие объемы введения построенного жилья в эксплуатацию и динамику цен, Самолет действительно может продемонстрировать очередной успешный год.
- Самый рентабельный среди застройщиков. По итогам 2022 года маржа по EBITDA у Самолета была на уровне 28%. Среди публичных девелопером с ним мог потягаться разве что ЛСР, у которого этот показатель был на уровне 27,6% (у ПИКа и Эталона маржа была ближе к 20%). В этом году рентабельность всех застройщиков может снизиться, но Самолет все равно может сохранить лидерство по этому показателю.
- Развивает перспективное направление индивидуального жилищного строительства (ИЖС).По данным ВТБ, в первой половине 2023-го объемы выдачи ипотеки на ИЖС выросли почти вдвое г/г, а по итогам года могут достигнуть 250 млрд руб. В основном на рынке ИЖС представлены либо дорогие варианты в коттеджных поселках премиум-класса, либо самострой на вторичном рынке без полноценной и качественной инфраструктуры. В отличие от конкурентов Самолет предлагает продукт для масс-маркета с возможностью оформления ипотеки. То есть девелопер может создать предложение по доступной цене и с хорошим качеством в ответ на широкий спрос. С помощью этого сегмента компания может привлечь новых клиентов, диверсифицируя каналы продаж.
- Долговая нагрузка на комфортном для сектора недвижимости уровне. На конец 2022-го скорр. чистый долг/EBITDA у Самолета находился на уровне 1,6х. Этот уровень может увеличиться после приобретения ГК МИЦ, но увеличение обещает быть не критичным. Поэтому Самолет, вероятно, продолжит платить дивиденды и реализует запланированный байбэк.
Оформите подписку и получайте самые свежие рекомендации по торговле американскими акциями. Выберите наиболее удобный тип подписки (на день, ежемесячную, ежегодную или бессрочную). Чтобы сразу оценить все преимущества, воспользуйтесь бесплатным пробным периодом.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы получать больше информации об инвестициях.
Читайте также:
