Лучшие акции финтех-компаний: Paypal или Affirm?

Нужно инвестировать в развитие отрасли или в быстрорастущую компанию?

PayPal (PYPL) и Affirm (AFRM) поначалу могут показаться двумя очень разными финтех-компаниями. Однако за последний год их интересы начали пересекаться, и Affirm становится потенциальной угрозой для долгосрочного роста PayPal.

Давайте по-новому взглянем на PayPal и Affirm, рассмотрим их долгосрочные перспективы и оценки, а также посмотрим, какие акции лучше покупать.

Различия и сходства

PayPal, которая была отделена от eBay в 2015 году, владеет одной из крупнейших платформ цифровых платежей в мире, с более чем 416 млн активных учетных записей. Ей также принадлежит Venmo — ведущее приложение для платежей между двумя физ. лицами с более чем 80 млн клиентов.

Компания Affirm, которая стала публичной в январе этого года, владеет одной из самых быстрорастущих в мире платформ, работающих по системе «Купи сейчас, плати потом» (BNPL). Ее сервис позволяет покупателям разделять крупные покупки на более мелкие платежи без скрытых или отсроченных комиссий, а затем рассчитывать процентные платежи с фиксированными суммами в долларах, вместо стандартного начисления процентов.

Affirm хвалит этот подход, утверждая, что он является более дешевой и прозрачной альтернативой кредитным картам, и он уже используется 8,7 млн активных клиентов и 102 000 активных продавцов, благодаря ее прорывной платформе.

PayPal, осознавая угрозу, которую сервисы BNPL представляют для привязанных к картам платежей, в прошлом году запустил собственный  BNPL-сервис «Pay in 4». Недавно компания также согласилась купить японскую BNPL-платформу Paidy за $2,7 млрд.

PayPal и Affirm занимаются разработкой универсальных «суперприложений», которые позволяют пользователям управлять всеми своими финансами на единой платформе. Расширение этих противоборствующих экосистем указывает на то, что в ближайшем будущем две компании могут стать яростными соперниками. 

Биржевые спекулянты любят Affirm гораздо больше, чем PayPal

Инвесторы настроены более оптимистично по поводу Affirm. За последние шесть месяцев цена акций Affirm взлетела более чем на 130%, поскольку компания обеспечила гарантированные партнерские отношения с Amazon, Walmart, Target, Shopify и American Airlines.

Эти сделки могут снизить зависимость Affirm от Peloton, производителя велотренажеров премиум-класса, на долю которого в прошлом квартале приходилось 10% выручки компании.

За тот же период акции PayPal упали почти на 25% после публикации двух разочаровывающих отчетов о прибылях и убытках. Слухи о его интересе к Pinterest также вызвали опасения по поводу амбициозного плана компании по удвоению годового дохода до более чем $50 млрд к 2025 финансовому году.

PayPal также заключила новое партнерство Venmo с Amazon, которое могло бы частично компенсировать потерю eBay в пользу голландского конкурента Adyen, но эта сделка не поразила так много инвесторов, как связь BNPL-сервиса Affirm с Amazon.

Какая компания растет быстрее?

Выручка PayPal выросла на 21%, до $21,45 млрд в 2020 финансовом году, а затем выросла на 20% в годовом исчислении в первые девять месяцев 2021 финансового года.

Компания ожидает, что ее выручка вырастет примерно на 18%, до $25,3 млрд  за полный год, а количество активных учетных записей вырастет как минимум на 14%, до более чем 430 млн. Компания также подтвердила свои долгосрочные цели по достижению уровня выручки в $50 млрд и более чем 750 млн активных учетных записей к 2025 году во время последней телеконференции по результатам финансовой деятельности.

Выручка Affirm выросла на 93% до $509,5 млн в 2020 финансовом году, который закончился в июне прошлого года. Ее выручка выросла еще на 71% до $870,5 млн в 2021 финансовом году, а затем увеличилась на 55% в годовом исчислении в первом квартале 2022 финансового года.

Число активных пользователей Affirm увеличилось более чем вдвое по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, и компания ожидает, что ее выручка вырастет на 41-44% за полный год.

Цена каких акций более обоснованна?

PayPal является стабильно прибыльной компанией: ее прибыль в 35 раз превышает прогнозируемую прибыль и в девять раз превышает прогнозируемый за этот год объем продаж. Эти оценки разумны по сравнению с ее темпами роста, особенно если компания достигнет своей цели по увеличению своих доходов при среднегодовом темпе роста (CAGR) в 22% с 2020 по 2025 год.

Affirm пока не вышла на чистую прибыль, и ее чистые убытки значительно увеличились в 2021 финансовом году и в первом квартале 2022 года. Даже на скорректированной основе, исключающей компенсационные расходы, основанные на акциях, маржа операционной прибыли остается отрицательной. Ее акции недешевы — они в 28 раз превышают продажи этого года, и при этом компания еще не установила никаких агрессивных долгосрочных целей роста, как у PayPal. 

Лучшая покупка — PayPal

PayPal сталкивается с некоторым краткосрочным снижением маржинальности по мере расширения своей экосистемы, но это по-прежнему гораздо более безопасная, прибыльная и более диверсифицированная финтех-компания, чем Affirm. Affirm может продолжать расти по мере того, как у нее появляется больше продавцов и клиентов, но все еще неясно, является ли ее бизнес-модель на самом деле такой устойчивой, как у PayPal, Square и у других финтех-компаний, которые запустили или приобрели аналогичные BNPL-платформы.

Источник: fool.com

0 Shares:
Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

You May Also Like
Читать дальше

Индекс Nasdaq готовится открыть торги снижением из-за падения акций Nvidia и других технологических гигантов на премаркете

(Reuters) — Индекс Nasdaq, похоже, откроет торги в понедельник снижением, т.к. акции технологических гигантов упали на премаркете, сильнее всего, а акции Nvidia возглавили падение среди основных производителей микросхем. В то же время индекс Dow, скорее всего, вырастет вслед за экономически чувствительными акциями.
Читать дальше

AbbVie обновляет показания к применению препарата RINVOQ для лечения РА в США

Биофармацевтическая компания AbbVie обновила информацию в руководстве по применению препарата RINVOQ (упадацитиниб), селективного ингибитора янус-киназа (JAK), предназначенного для лечения взрослых с ревматоидным артритом (РА) средней и тяжелой степени.
Читать дальше

Оценка факторов риска Dell

Акции технологической компании Dell Technologies Inc. выросли на 109% за последние 12 месяцев. DELL недавно сообщила о лучших, чем ожидалось, результатах деятельности в третьем квартале. Высокие показатели третьего квартала были обусловлены высоким спросом, эффективным исполнением и конкурентными преимуществами.
Читать дальше

Анализ факторов риска Analog Devices

Акции компании по производству полупроводников Analog Devices Inc. выросли на 25,8% за последние 12 месяцев. Недавно компания ADI сообщила о лучших, чем ожидалось, результатах в четвертом квартале, согласно итоговой строке счета прибылей и убытков в годовом отчете. В течение квартала доходы выросли на впечатляющие 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря сильным промышленным и автомобильным рынкам, а также потребительскому бизнесу.