Языком простого обывателя накопленный купонный доход по облигациям – это невыплаченные, но начисленные инвестору проценты с момента последней выплаты купона. В инвестиционной среде широко используется сокращенная аббревиатура НКД и известно, что купонные выплаты эмитенты начисляют ежедневно, а выплачивают раз или два в год в определенный период. И все было очевидно и просто, если бы не «подводные камни», например, в виде налогообложения.
За чем нужен НКД?
Облигация – ценная бумага, отождествляющая долговые обязательства, по которым держатель получает компенсацию в виде процентных платежей. Их принято называть купоном, а выплачивается купонный доход по облигациям, как правило, каждые шесть или двенадцать месяцев зарегистрированному собственнику.
Когда владелец бумаг продает свои активы другому лицу в период между выплатами купона, возникает потенциальный конфликт интересов – продавец утрачивает право на проценты в момент продажи. Соответственно, проводить подобные сделки было бы выгодно только в течение первых дней после проведения купонных выплат, что однозначно вызвало нестабильность вторичного рынка облигаций. И эффективно решить данную проблему позволяет НКД.
Таким образом, покупатель, кроме стоимости облигаций, должен будет заплатить продавцу накопленный процент по купону, начисленный на момент заключения сделки. Официально став держателем, новый владелец в установленный срок получает весь объем купонного дохода и тем самым перекрывает понесенные расходы.
Формула расчета
НКД по облигациям может начисляться по-разному. Виды ставок по купону, которые могут быть фиксированными, плавающими и переменным, устанавливают эмитенты. Соответственно, чтобы сделать расчет, изначально необходимо определить период и объем выплачиваемых процентов, а также дату последней выплаты купона.
Пример расчета
Для наглядности рассмотрим пример, когда инвестор А продает на вторичном рынке облигации покупателю Б. Стоимость одной бумаги 1000 российских рублей, купон фиксированный – 9% годовых и выплачивается дважды в год 1 марта и 1 сентября. Дата заключения сделки – 1 августа (153 дня с момента процентных выплат).
Формула НКД при покупке облигаций будет иметь вид:
НКД = Ноб × (К/100) × Кдн/365, где:
- Ноб – номинальная стоимость облигации;
- К – ставка купонных выплат;
- Кдн – количество дней с момента выплаты купона.
НКД = 1000 × (9/100) × 153/365 = 37,7 руб.
Полный купонный доход рассчитывает по формуле:
НКД = (Ноб/n) × (К/100), где:
- n – количество выплат по купону в год.
В нашем случае купонный доход по облигациям, который получит покупатель 1 сентября, составит (1000/2) × (9/100) = 500 × 0,09 = 45 российских рублей за 1 одну облигацию. Из них он уже выплатил предыдущему держателю 37,7 руб. и получил за месяц чистой прибыли 7,3 руб. Уже в марте доходность одной бумаги из этого инвестиционного пакета составит 45 руб.
Стоит ли рассчитывать НКД самостоятельно?
Ключевое преимущество накопленного купонного дохода – ежедневное начисление процентов. И поскольку мы живем в век цифровых технологий, биржи автоматически ведут подсчеты и отражают их в листинге. Инвесторы могут контролировать доходность бумаг через приложения и профильные интернет-ресурсы.
Обращаться к статистике биржевых холдингов и тематических порталов практично и, главное, целесообразно, особенно если держатель далек от мира инвестиций и ему затруднительно каждый день следить за котировками активов. Например, начинающий инвестор может отслеживать стоимость своего инвестиционного пакета через смартфон или ознакомиться с наиболее перспективными облигациями ТОП-20 2022.
Что говорит налоговый кодекс
С 01.01.2021 российские держатели купонных облигаций обязаны платить налог в объеме 13% от полученного НКД. Для нерезидентов РФ сумма налоговых выплат уже составляет 30%.
Но в любом случае купонный доход увеличивает ценовой порядок облигаций, поэтому в разделе «лимиты» на некоторых платформах «цена приобретения» часто выше «цены сделки». Этот факт стоит учитывать, когда речь идет именно о количестве покупаемых облигаций. То есть, оперируя одной и той же суммой на момент выплаты купона, можно приобрести больший пакет бумаг, чем уже через два-три месяца после этого.
