Хотя исторически акции металлургических компаний США демонстрируют сильные позиции на мировом рынке, в последние пару лет по показателям роста они уступают акциям из России и Канады. Американские аналитики рекомендуют в первую очередь вкладываться именно в российские стоки – по крайней мере, пока ситуация на рынке не изменится. Так стоит ли закупаться металлургическими акциями предприятий США, или нужно избавляться от убыточных стоков, пока не поздно? Разберемся ниже.
Почему металлургические акции США все еще заслуживают внимания
Металлургия – это комплексная индустрия, которая включает компании с различными профилями деятельности:
- добыча металлов из природных недр
- производство металлов (сталелитейные заводы и т.д.)
- смежные занятия (обработка металлов, сварка и т.д.)
Последние годы американские компании испытывают трудности с тем, чтобы сохранять лидерство по производству металла и поставлять достаточно сырого материала для обеспечения внутренних нужд. При этом, несмотря на пандемию, у конкурентов положение лучше: даже если забыть про Россию и Северную Америку, американцам наступают на пятки бразильцы с Vale SA и британцы с Rio Tinto PLC.
В то же время, полностью списывать США со счетов не стоит. Упадок в темпах добычи и обработки руд связан не столько с истощением недр – хотя, безусловно, только текущие месторождения не смогут удовлетворить растущий спрос американской экономики на металл – сколько с коронавирусными ограничениями. Соединенные Штаты оказались одним из наиболее бдительных государств в мире в эпоху COVID-19. Страна приняла ряд жестких решений, ограничивших объемы производства, для обеспечения должного уровня самоизоляции. Сейчас ограничения постепенно – хоть и все еще очень аккуратно – снимают, и производственная машина раскручивается заново.
Вместе с тем, как оживает экономика США, нарастают металлургические потребности страны. Даже если на ранних этапах восстановления после пандемии повышенный процент спроса на сырой материал будет удовлетворен извне, большая часть нагрузки по переработке металла ляжет на американские предприятия, которые адаптируются к новым условиям. Даже если поиски новых богатых месторождений внутри страны не увенчаются успехом, стоки металлопромышленности США получат свой резкий ценовой скачок вместе с пост-пандемической реабилитацией экономики. Задача инвестора-одиночки в таких условиях – убедиться, что в портфеле присутствуют наиболее интересные варианты, и выиграть на покупке перспективных акций по заниженной цене.
TimkenSteel Corporation
Тикер: TMST
Один из самых сильных американских стоков – не только в металлургии, но и вообще – TimkenSteel сейчас для многих инвесторов выглядит как поезд, который уже ушел. Это разочарование можно понять: после обвала в результате спадов объемов производства в 2020 году почти год акции торговались по рекордно низкой цене в $2,36 – $5 до самой весны 2021 года. С постепенной отменой коронавирусных ограничений перспективные стоки стали стремительно набирать позиции, и в течение пары месяцев доросли до средних $12 – позволяя зафиксировать прибыль в 300-400%!! – а затем пошли дальше, постепенно возвращаясь к своей доковидной медиане. Затем в ноябре на короткий промежуток времени акции снова упали до $3,20 – но лишь затем, чтобы вырасти до $15 и выше еще до середины месяца.
Эти интересные движения вывели TimkenSteel в топ международных стоков с лучшим моментум-эффектом. В соответствии со стратегией инвестирования, основанной на моментуме, потенциальную ценность акций можно определить, если посмотреть, какую динамику они демонстрировали в прошлом. Такой подход противоречит стратегии «покупать дешево и продавать дорого», на которой смогли заработать те, кто закупился TimkenSteel в момент проседания стоимости. В то же время, в долгосрочной перспективе он способен дать большую прибыль.
Возвращение доковидной стоимости TimkenSteel – прямой ответ на растущие металлургические потребности США и реабилитацию госэкономики. С одной стороны, быстрая стабилизация цены демонстрирует доверие к компании и налаженные связи предприятия с каналами поставки. С другой стороны, по расчетам аналитиков, акции все еще не набрали как минимум 20-30%, и пока что идут по скидке. Если вспомнить о грядущем буме на производство и строительство в США, станет очевидно, что сейчас все еще лучшее время, чтобы вкладываться в металлургов из штата Огайо.
United States Steel Corporation
Тикер: X
Если вы учитываете движения макроэкономики в инвестировании и готовитесь к спрогнозированному взрыву активности инфраструктур, United States Steel Corporation – один из лучших пакетов акций, которые сейчас можно купить. Аналитики предсказывают устойчивый «бычий» тренд на основании сочетания двух факторов:
- рост потребности в обработанном металле в конце 2021 – 2022 гг.
- сильная недооценка акций рынком в 2020-21 гг.
Вторая крупнейшая сталелитейная компания США не будет пережидать восстановление экономики в углу, на что указывает рост акций за последний год. После коронавирусного обвала стоки выросли в цене более, чем в четыре раза, при этом до полного раскрытия потенциала все еще далеко. Это привлекает интересы крупных хедж-фондов, в числе которых инвестиционный фонд D. E. Shaw & Co., известный высокой доходностью инвестиций. В отличие от других топовых хедж-фондов США, фонд Шоу при прогнозе инвестиционного потенциала использует продвинутые математические модели, которые позволяют с высокой точностью оценить скрытые перспективы стоков.
Повышенный интерес к акциям USSC демонстрирует также Two Sigma Investments – крупная инвестиционная компания под управлением Джона Овердека и Дэвида Сигеля, которая только за первую четверть 2021 года увеличила вложения в компанию на 160%, и продолжает выкупать стоки. Это последовательное поведение – прямой указатель на то, что для безопасной максимизации доходов акции лучше брать сейчас.
Steel Dynamics
Тикер: STLD
Скептики, гарантировавшие третьему по величине производителю продукции из углеродистой стали в Соединенных Штатах, долгое и унизительное падение, считают упущенную выгоду. На конец 2021 года компания из Форт-Уэйна, Индианы переживает свой исторический максимум. И хотя потолка в $73.12 пока что удалось коснуться только на короткий промежуток, устойчивые $60 – $64 все еще в три раза превышают средние доковидные котировки.
Такой рост полностью соответствует прогнозам Банка США, который еще в апреле назначал стоку целевую стоимость в $61 – и похоже, что пока что движение вперед будет продолжаться. Американские хедж-фонды продолжают вкладываться в Steel Dynamics. Компания использует увеличившийся объем инвестиций на реализацию производственных мощностей, спрос на которые продолжает расти. Это модель развития, воплощающая идеализированный сценарий «американской мечты», и даже если в ближайшее будущее акции Steel Dynamics не будут сильно скакать вверх, они сохранят положительную динамику, что оптимально для долгосрочного инвестирования.
Cleveland-Cliffs
Тикер: CLF
Хорошие новости для инвесторов, которые предпочитают играм с моментумом классическую «волчью» стратегию Уолл-Стрит: на конец 2021 года акции крупнейшего производителя плоского проката в Северной Америке все еще идут с большой скидкой. Еще один крепкий металлург из Огайо, Cleveland-Cliffs покрывает практически все потребности своего региона, обеспечивая добычу и выработку руд, переработку сырого материала, производство стали и сплавов. Аналитики считают, что акции обречены на подъем – вместе с предсказанным экономическим бумом, перспективы которого уже затронули предыдущие позиции в списке.
Из-за того, что Cleveland-Cliffs сохраняет безусловное лидерство на своей территории, рост стоков происходит более спокойно, чем у ближайших конкурентов. В то же время, по состоянию на первую половину декабря акции компании все еще не доросли до $28,35 – цели, заданной аналитиком с Уолл-Стрит Гордоном Джонсоном – хотя продолжают показывать устойчивый рост. В период конца 2021 – начала 2022 Cleveland-Cliffs остаются наиболее безопасными металлургическими акциями США для покупки: даже если вы не увидите взрывного роста, то сможете заработать на неизбежной стабилизации стока, которая добавит до 50% к его текущей стоимости.
Olympic Steel
Тикер: ZEUS
Крупная компания из Огайо по обработке и дистрибуции металла с одним из самых благозвучных тикеров остается одной из наиболее рискованных металлургических опций США на конец 2021 года. С одной стороны, сток меньше других пострадал при спаде экономики, спровоцированном коронавирусом, и быстрее вернул высокие позиции при первых намеках на реабилитацию. С другой стороны, по сравнению с прямолинейными трендами остальных позиций в списке, скачкообразные движения Olympic Steel делают акции компании рискованным выбором для начинающих трейдеров.
Если вы склонны пытаться зафиксировать прибыль на каждом скачке вверх, то Olympic Steel действительно окажется для вас опасным стоком, так как он создает идеальные условия для того, чтобы обжечься на спекуляциях. В то же время, если вы готовы подождать, имеет смысл закупить акции компании до конца 2021 года. Со второй четверти 2021 сток демонстрирует стабильный рост в рамках общей тенденции, а повышение спроса на алюминий и сталь только подстегнет развитие и без того крепкого регионального производителя.
