OZON (RU:OZON) одна из лидирующих интернет-компаний в России, опубликовала финансовые результаты:
За 4 кв. 2022 года:
Выручка – 93,6 млдр руб. (+52% кв/кв)
EBIDA – 3,9 млрд руб (+ в 2,4 раза кв/кв)
Убыток – -11,2 млрд руб. (-46% кв/кв)
За 2022 год:
Выручка – 277,1 млрд руб. (+55% г/г)
EBIDA – -3,2 млрд руб. (+92% г/г)
Убыток – -58,2 млдр руб. (+2% г/г)
В 4 кв. убыток снизился на 46%, но по итогам года увеличился на 2 % до 58,2 млдр руб. Компания пояснила, что убыток связан с инвестициями в логистическую инфраструктуру в регионах и с запуском новых продуктов для продавцов и покупателей. К тому же, пятая часть убытка в 10,2 млрд рублей произошла из-за пожара на одном из складов компании в августе 2022 года.
Скорректированная EBITDA в 4 кв. оставалась положительной, но по году зафиксирован минус в 3,2 млрд руб., но заметно меньший чем в 2021 г. Это произошло за счет оптимизации расходов компании на доставку и сокращения расходов на маркетинг.
Выручка OZON выросла за счет увеличения сервисной выручки в 2,5 раза, благодаря росту числа транзакций и доставок по товарам продавцов. Также в 3 раза выросли доходы от рекламы.
С одной стороны, компания пока остается убыточной и показывает замедление темпов роста GMV в начале 2023 года. С другой стороны, ей выгодна ситуация складывающаяся в связи с санкциями.
Аналитик «Инвестиционного банка Синара» сохраняет рейтинг «Держать». Результаты 4 квартала подтверждают, что стремительный рост GMV и улучшение юнит-экономики, которые наблюдались в предыдущих кварталах, продолжатся. Однако они во многом уже учтены в стоимости бумаг.
Аналитик «Открытие Инвестиции» сохраняет рекомендацию «Покупать» для бумаг OZON. Он полагает, что выход компании на генерацию операционной прибыли и положительного денежного потока, а также увеличение доли более маржинальных услуг по-прежнему недооценивается рынком. К тому же потенциал роста бизнеса явно не исчерпан – проникновение электронной коммерции составило 12% от общего оборота розничной торговли в 2022 году, что кратно меньше уровня развитых стран. По-прежнему считает бумаги OZON недооцененными, сохраняет долгосрочную рекомендацию «Покупать» и целевую цену пока на уровне 2500 рублей за штуку.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
