Сегодня у нас полюбившаяся многим рубрика комментирования переводных статей из иностранных изданий. В прошлый раз статья «Какой справедливый курс доллара? И надолго ли укрепился рубль?» собрала много прочтений и мнений в комментариях в нашем Телеграм-канале (подписывайтесь, там только факты, прогнозы и без воды — один канал, чтобы понимать, что происходит на фондовом рынке).
В этот раз наше внимание привлекла статья авторитетного издания Bloomberg. Мы публикуем её в переводе с авторскими комментариями и редакторскими правками.
Наши комментарии будут опубликованы в таком формате, чтобы вы могли понять, где сама статья, а где комментарии.
Начало оригинальной статьи
По мере того, как официальный курс рубля расходится с его стоимостью на чёрном рынке, доллары становится труднее найти.
Для Бориса, врача из Москвы, поиск наличного доллара стал настолько отчаянным, что он задумался о высокотехнологичной и, казалось бы, невероятной схеме черного рынка, которую продвигал его друг.
Взаимодействуя с ботом через приложение для обмена сообщениями [имеется ввиду Телеграм-бот], его знакомый перевел рубли электронным способом, чтобы получить штрих-код, отсканировав который он получил доступ к сейфу в одном из московских торговых центров.
Заказанные им 1 000 евро (1 040 долларов США) лежали внутри.
«У банков либо нет иностранной валюты, либо, если она есть, они продают ее по плохому курсу», — сказал 35-летний Борис, который попросил не называть его фамилию из-за деликатности вопроса. Тем не менее, «для этого нужно очень доверять системе. Я бы не стал рисковать».
Рубль торгуется как отражение спроса на импорт и экспорт
События, начиная с конца февраля, привели экономику к самому резкому падению за последние десятилетия. Но российская валюта выросла примерно на 25% по отношению к доллару США, что дает ей нелепый титул лучшей мировой валюты.
«Нелепым титулом лучшей мировой валюты» наградил рубль сам Bloomberg в свой статье «Рубль обошёл бразильский реал в звании лучшей мировой валюты с начала года».
Хотя это позволяет Путину хвастаться тем, что санкционный “блицкриг” Запада провалился, простые россияне не могут воспользоваться преимуществами силы валюты. Потоки нефти и контроль за движением капитала деформировали официальный курс, и рубль примерно на 20% слабее в пунктах обмена и на черном рынке, напоминая многим россиянам своего советского предшественника.
Отметим небольшую неточность в сравнении. В 1980-х годах в СССР при официальном курсе 65 копеек на чёрном рынке доллары стоили в 3—5 раз дороже. 20% и 400—600% — разница существенная.
Это все равно, что пытаться показать, что Советский Союз победил Америку, размахивая перед чьим-то лицом экземпляром газеты «Известия» в 1982 году и говоря: «Смотрите, доллар стоит всего 64 копейки!» — говорит Сергей Хестанов, московский профессор финансов и банковского дела и советник руководителя брокерской компании «Открытие». «Я бы согласился — если бы кто-то действительно мог купить доллар за 64 копейки».
Мы не смогли найти оригинальную цитату Сергея Хестанова. Возможно, этот комментарий был дан непосредственно изданию.
Жесткие правила
Согласно последним правилам Центрального банка, кредиторы могут продавать только те доллары и евро, которые они получили с 9 апреля. Физические лица могут снимать валюту, но только со счетов, открытых до 9 марта, и не более эквивалента 10 000 долларов до сентября. Лимит на физический вывоз наличных при выезде за границу также составляет $10 000.
Посредники, работающие в сговоре с банковскими служащими, заманивают покупателей курсами, превышающими официальные курсы, установленные в обменных пунктах.
Как и в прошлом, всегда есть опасность уйти с фальшивыми купюрами, говорит Борис. В итоге он решил воспользоваться услугами посредника и заплатил на 15% больше официального курса, чтобы купить 2000 долларов для своей бывшей жены и детей. Им нужны были наличные деньги для отдыха в Турции, поскольку из-за санкций кредитные карты, выпущенные Россией, не могут работать за границей.
В понедельник банки продавали доллары в среднем на 20% дороже рублевой цены, котируемой на Московской бирже, по данным опроса около 70 московских банков и обменных пунктов, проведенного финансовыми сайтами РБК и Banki.ru. Курсы на черном рынке, показанные в каналах обмена валют в мессенджерах, варьировались от 73 рублей до 76 рублей в Москве во вторник, а курс рубля по состоянию на 14:22 по Москве почти не изменился и составил 63,35 за доллар.
Курс на Мосбирже на момент написания статьи составлял 63,5972 ₽ за доллар США. Курсы продажи наличных долларов в Москве приведены с сайта banki.ru. Спред между покупкой доллара на Мосбирже и в кассе банка Ак Барс составил 11,66%.
Возможно, это далеко от гигантского разрыва между официальными курсами и курсами черного рынка в такой стране, как Зимбабве, но расхождение в России отражает реальность экономики, которая никогда не была настолько изолированной в своей постсоветской истории.
Контроль за движением капитала сократил объемы торговли рублем
Санкции, отрезающие Россию от мировой банковской системы, и чрезвычайный контроль за движением капитала внутри страны подавляют импорт и делают невозможным масштабный отток капитала.
Сложно определить главного бенефициара и инициатора масштабного оттока капитала. С точки зрения санкций отток капитала — это удар по экономике страны. При этом капитал из России в странах ЕС сейчас токсичен, поэтому в Европе и США не хотят притока капитала из России.
В то же время международные санкции были тщательно продуманы, чтобы позволить странам продолжать покупать российскую нефть, газ и другие товары, благодаря чему в казну Кремля еженедельно поступают миллиарды долларов.
Защищая однобокий подход США, госсекретарь Энтони Блинкен назвал рост рубля в начале апреля «неустойчивым». С момента выступления Блинкена валюта подорожала ещё на 30%, но Тата Госе из Commerzbank AG согласна с ним.
«Обменный курс больше не имеет перспективного компонента, поскольку санкции и контроль за движением капитала препятствуют значимому движению капитала, — пишет Гоуз в своем отчете. Курс рубля движется под влиянием «ежедневного текущего спроса и предложения в торговле теми товарами, которые еще можно экспортировать и импортировать».
Считаем необходимым отметить, что не только спрос и предложение на международную торговлю определяет курс рубля. Колоссальный объём валютных торгов на Мосбирже обеспечивали нерезиденты, которые могли влиять на курс рубля. Сам Bloomberg это подтверждает, приводя статистику Мосбиржи по объёму торгов валютой.
Даже Банк России в своем последнем отчете признал, что санкции, по сути, превратили курс в тупое выражение торгового баланса страны.
Мы не смогли найти оригинал фразы в последнем отчёте Банка России. Приводим цитату главы ЦБ РФ: «Регулятор исходит из того, что при тех ограничениях по движению капитала в рамках текущего счета, курс должен оставаться плавающим, должен балансироваться в зависимости от того, сколько экспортеры продают, сколько импортеры, соответственно, покупают, — отметила она. — Что касается некоего компромиссного курса, который будет выгоден и экспортерам, и импортерам, еще раз хочу подчеркнуть, что мы не таргетируем никакой уровень курса. Мы считаем, что это благо — иметь плавающий курс, но сейчас он в рамках ограничений движения капитала. И такой задачи у нас нет — искать какой-то компромиссный курс».
Поскольку эмбарго на поставки нефти и газа со стороны европейских правительств начнет действовать к концу 2022 года, Гоуз прогнозирует падение рубля на 10% к концу года и еще на 20% к концу 2023 года.
Конечно, Министерство финансов приветствовало бы некоторое ослабление рубля.
Долларовая цена основной российской нефти марки Urals падает, а укрепление валюты означает, что правительство собирает все меньше рублей за баррель, что ставит под угрозу его бюджетные доходы.
Россия останется «практически без подушки безопасности в условиях экономического спада и финансового давления затянувшейся войны в Украине», — пишут в своей записке Кристофер Грэнвилл и Мадина Хрусталева из TS Lombard.
22-летняя студентка Софья с третьей попытки смогла купить 550 долларов в официальном пункте обмена.
Она собирает деньги, чтобы отвезти их своему парню, которого она отправила в Прагу на фоне постоянных предположений о том, что Путин объявит национальный призыв в армию. Ее совет: готовьтесь заранее и обращайтесь в банки заблаговременно, чтобы избежать разочарований.
«Курс обмена был плохой, намного выше официального», — сказала она. «Но, по крайней мере, они не брали комиссию в 30%, как это было в феврале».
Несколько комментариев по ситуации, в которой оказалась 22-летняя София: 1. В феврале комиссии 30% на покупку ещё не было. Она была введена 3 марта 2022 года. 2. Начиная с 9 марта, София не могла купить наличную валюту, потому что был введён запрет на продажу наличной валюты. Если же она купила наличную валюту в период с 3 по 9 марта 2022 года, то в тот период курс был ещё выше, чем сейчас. 3. Парню Софии рекомендуем открыть счёт в Праге, чтобы София могла переводить ему до 50 000 долларов каждый месяц, покупая их на бирже, а не в официальном пункте обмена по плохому курсу.
Комментарии BestStocks
- Подпишитесь на наш Телеграм-канал, чтобы иметь больше информации про финансам и не совершать ошибок в своих инвестиционных решениях.
- Это переводная статья, которая не отражает позиции BestStocks ни по одной из тем, затронутых в материале.
- Курсы всех валют мира можно узнать в реальном времени в нашем разделе на сайте «Валюты».
