Три причины, по которым стоит прямо сейчас купить акции Etsy, лидера в сфере электронной коммерции

Рост может быть возобновлен уже сейчас, в первый год после пандемии.

Мягко говоря, это было не самое приятное время для того, чтобы быть акционером Etsy (ETSY). Сопоставление финансовых результатов первого года пандемии никогда не было легким делом – акции Etsy выросли более чем в 2 раза в период с 2020 по начало 2021 года – но я не ожидал, что движение туда и обратно сведет на нет почти всю прибыль акций с первой половины 2020 года.  

Этот жестокий крах объясняется вескими причинами. Рост в первом квартале 2022 года был незначительным по сравнению с прошлым годом. Ряд продавцов Etsy выражают недовольство очередным увеличением ставок по продажам, и Etsy, возможно, переплатила за свои приобретения Depop и Elo7 прошлым летом, когда оценки компаний, занимающихся электронной коммерцией и технологиями, были на пике. Несмотря на эти проблемы, я остаюсь непоколебимым и подумываю о том, чтобы немного укрепить свою позицию по Etsy. И вот почему.

1. Привлечение большого количества новых покупателей

Число активных покупателей во всех подразделениях Etsy в первом квартале составило 95,1 млн человек, что больше, чем 90,7 млн в прошлом году. Однако, без учета продаж музыкального оборудования на сайте Reverb и недавних приобретений Depop и Elo7, общее число покупателей на сайте Etsy.com составило 89,1 млн, что чуть меньше, чем 90 млн год назад.

В этом виновато постепенное восстановление экономики и возвращение к “живым” покупкам, однако я считаю, что в этом есть и положительный момент. Компания заявила, что за квартал на сайт Etsy добавилось 7 млн новых покупателей. Есть еще 100 млн покупателей, которые не совершали покупок более года, и, по оценкам, 180 млн ежемесячных уникальных посетителей Etsy.com. Они представляют собой большие возможности, которые компания игнорирует, и одну из причин, по которой компания оправдывает свое повышение ставки до 6,5% с 5%, которое вступило в силу в апреле.

Другими словами, сфера электронная коммерция огромна, и Etsy по-прежнему занимает лишь ее крошечную долю. Она планирует увеличить расходы на различные инициативы, чтобы большое число потенциальных покупателей сделать реальными. Руководство считает, что оно может привлечь гораздо больше покупателей для своих 5,5 млн продавцов на сайте Etsy, без учета еще 2,2 млн продавцов на Reverb, Depop и Elo7, благодаря дополнительному притоку доходов от увеличения ставки.

2. Рост вот-вот снова ускорится

Общий валовый объем товаров (GMS), проданных во всех подразделениях Ety увеличился всего на 3,5% в годовом исчислении в первом квартале 2022 года. Однако, опять же без учета Reverb, Depop и Elo7, GMS сайта Etsy.com, фактически снизился на 2% в годовом исчислении. Компания отмечает, что GMS вырос на целых 177% с первого квартала 2019 года, поэтому особенно вдохновляет то, что Etsy, по крайней мере, удерживает большую часть своих доходов с начала пандемии и после нее, когда привычки покупателей снова изменились. Но, тем не менее, если сравнивать с предыдущим годом снижение вызывает беспокойство.

Однако теперь, когда результаты первого года пандемии остались позади, Etsy может попробовать возобновить темпы роста. Ожидается, что во втором квартале 2022 года GMS вырастет на целых 5% в годовом исчислении до $3,2 млрд, а выручка увеличится на целых 11,5% – конечно, опять же благодаря увеличению процента от продаж. Мы можем предположить, что этот прогноз также объясняет глобальный экономический спад – тот, который в настоящее время негативно сказывается на фондовом рынке в целом  

Тем не менее, финансовые показатели годичной давности станет намного проще сравнивать с трехзначными процентными показателями расширения, о которых компания сообщала с начала 2020 года по первый квартал 2021 года. Время покажет, но я верю, что с этого момента Etsy может начать расти ежегодно более уверенными темпами.

3. Сайт электронной коммерции, который действительно приносит прибыль

Добавление маленьких сайтов Depop и Elo7 в свой состав создает некоторые трудности для получения прибыли, поэтому Etsy также запускает инициативы, направленные на улучшение процесса покупки и продажи. Однако, несмотря на это, в целом компания по-прежнему остается высокорентабельной. Свободный денежный поток в первом квартале составил $50 млн, а за прошлый год – $529 млн, при этом высокая маржа свободного денежного потока составила 22% (она включает в себя маржу свободного денежного потока всего в 8,6% в первом квартале 2022 года, обусловленную повышенными расходами при объединении приобретений).

Найти современную автономную платформу электронной коммерции, способную генерировать стабильную прибыльность, непросто. После распродажи акции Etsy торгуются с P/FCF-соотношением за 12 месяцев равным 26. Это недешево, но я думаю, что это разумная оценка в долгосрочной перспективе, в том случае, если компания сможет снова запустить свой двигатель роста.

Источник: fool.com

0 Shares:
Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

You May Also Like
Читать дальше

Британский регулятор заподозрил Amazon в антиконкурентной практике

ЛОНДОН (Reuters) — Британская антимонопольная служба проводит расследование в отношении Amazon.com Inc. в связи с опасениями, что компания наносит ущерб конкуренции, предоставляя своим собственным продавцам несправедливое преимущество на своем маркетплейсе перед третьими сторонами. Это событие – очередной пример проблем американского технологического гиганта с регуляторами разных стран.
Читать дальше

Джим Крамер считает, что акции этих двух технологических компаний могут достичь новых высот

Хотя техсектор и обеспечил большую часть роста рынка за последнее десятилетие, он также привел к его спаду за последние 6 месяцев. С начала года технологический индекс NASDAQ упал почти на 28%, даже с учетом некоторых недавних скачков.