Известный инвестор и бизнес-магнат Уоррен Баффет и отец стоимостного инвестирования Бенджамин Грэхем на вопрос о том, когда надо продавать акции отвечали: «Никогда!». Но начинающему инвестору, не обладающему такими знаниями, опытом и интуицией в биржевых операциях, все же надо знать — когда.
Называем 6 причин, по которым начинающий инвестор может самостоятельно определить «правильное время» для продажи акций.
1. Резкий и необоснованный рост цены
Это первая и главная причина, по которой многие инвесторы продают акции, даже если компания успешная и растущая. Такие скачки случаются потому, что общее настроение рынка переоценивает компанию, и ее цена становится выше, чем должна быть.
Узнать справедливую стоимость поможет мультипликатор P/E, показывающий, во сколько своих годовых прибылей сейчас оценена компания. Рассчитывается значение P/E как отношение текущей рыночной стоимости к ее чистой прибыли: P/E = цена (Price) / чистая прибыль (Earnings Ratio).
Например, акции технологических компаний (Apple, Google, Tesla, Yandex) обычно торгуются с более высокими ставками P/E и по прогнозам должны вырасти выше остального рынка.
Чтобы узнать, пришло ли время продать акции, надо посмотреть значение P/E: намного ли оно выше среднего. Когда у компании с более низким уровнем роста (допустим, Ford) P/E выше, чем у технологической (Apple), лучше продать активы.
2. Ухудшение показателей компании на дистанции
За несколько последних лет бумаги Avon подешевели более чем на 90%. Компании больше некуда расти и такая динамика связана с неудовлетворительными финансовыми результатами.
Основные сигналы ухудшения дел в компании:
- отчетность становится все хуже (надо смотреть динамику по годам): падает рост выручки и увеличиваются расходы;
- перестали выплачиваться дивиденды;
- плохо идут продажи новых товаров, услуг или разработок;
- компания часто берет кредиты.
Постоянная отрицательная динамика отражается на мультипликаторах (производных финансовых показателях, позволяющих оценить бизнес и сравнить его с конкурентами). Если вы наблюдаете за этим показателем и понимаете, что лучше не станет, — лучше продайте акции.
3. Смена руководства и стратегии компании
Смена руководства сильно влияет на доверие к компаниям и, следовательно, на курс акций. Когда в 2011 году скончался генеральный директор Apple Стив Джобс, бумаги IT-гиганта упали в течение 24 часов. Затем цена восстановилась, потому что акционеры выразили доверие новому гендиректору Тиму Куку.
Другой пример – регулярные «хорошие» ежеквартальные результаты, которыми хвастается менеджмент. Вроде бы это здорово, но годовые отчеты не внушают оптимизма. Это значит, что компания желает зарабатывать «здесь и сейчас» и ставит только краткосрочные цели. Это плохой признак: в любой момент бизнес может рухнуть.
4. Появление более привлекательной инвестиции
Например, вы купили акции успешной компании и получили прибыль. Но в поле вашего зрения появилась фирма из другой отрасли. Она более доступная по цене, более надежная и перспективная для инвестирования. В таком случае можно сократить или продать существующие активы.
5. Плохие новости
Негативные новости о компании могут появиться в любой момент, но тут важно фильтровать общий рыночный шум и не верить первым попавшимся аналитикам и экспертам. Уже не редкость, что «плохой новостью» может быть хакерская выходка, и у жертв кибератак резко падают в цене бумаги.
Если инвестирование в компанию долгосрочное, то не стоит переживать за бумаги, основываясь только на новостях. Но если изменились фундаментальные показатели, то настало время продать акции. Например, когда фирма утрачивает конкурентные преимущества или сокращается дивидендная выплата — лучше продать ее бумаги.
6. Акция выполнила свою задачу
Если вы купили бумаги в надежде заработать 15% дохода в год, а акции выросли на 30% за неделю, вы уже достигли своих финансовых целей. Такие активы можно продать, хотя акции способны продолжить рост.
Но по этому поводу рыночный гуру Джесси Ливермор заметил:
«Никто не разорился, закрывая прибыли».
Обязательное условие при продаже акций – налог на прибыль. Однако есть налоговый режим, позволяющий не платить налог на прибыль с продажи акций. Им можно воспользоваться в двух случаях:
- открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и получить вычет на доход;
- владеть ценными бумагами более 3 лет.
Для продажи акций могут быть объективные и субъективные причины. В любом случае решение остается за инвестором. Продавайте акции не только потому, что вы узнали плохие новости или вам так захотелось, в первую очередь ориентируйтесь на рост прибыли и избежание потерь. Не руководствуйтесь эмоциями, они мешают трезво оценить ситуацию.
