Потенциальный дефолт
Компания Яндекс предупредила своих акционеров о риске дефолта, который возникнет в случае требования держателей ее облигаций досрочно погасить эти обязательства. Сообщение опубликовано на сайте компании.
«Если компании не позволят распределить дополнительные средства от наших российских дочерних компаний в пользу нашей голландской материнской компании, у «Яндекса» не будет достаточно ресурсов для погашения большей части облигаций», — сообщает компания.
Речь идет о 0,75% облигациях с погашением в 2025 году.
Яндекс не под санкциями
Ни одна из компаний Yandex N.V., ни одна из дочерних компаний, ни один из членов совета директоров или руководства, ни один из основных акционеров не является объектом этих санкций.
Торги ценными бумагами «Яндекса» на Нью-Йоркской фондовой бирже и NASDAQ были приостановлены 28 февраля.
Самое важное
В своём сообщении на сайте компании Яндекс сообщает:
- Ни одна из компаний группы Яндекс не работает в оборонном, аэрокосмическом или морском секторах, которые стали объектом санкций.
- Текущие мощности центров обработки данных и другие технологии, необходимые для работы, позволят продолжать работать в обычном режиме, по крайней мере, в течение следующих 12—18 месяцев.
- В случае любой длительной приостановки поставок оборудования, программного обеспечения или других технологий, используемых в нашем бизнесе или предложениях, если мы не сможем обеспечить альтернативные источники, наша деятельность со временем может существенно пострадать.
- Многие поставщики объявили о намерении приостановить продажу потребительских товаров в Россию, а несколько крупных судоходных компаний прекратили поставки в Россию; такие действия, если они будут длительными, приведут к сокращению количества и выбора товаров, которые мы сможем предложить через Яндекс.Маркет.
- Блокировка некоторых финансовых учреждений в России от системы SWIFT не повлияет на повседневную деятельность.
- По условиям наших 0,75% конвертируемых облигаций со сроком погашения в 2025 году, в случае приостановки торгов нашими акциями класса А на Nasdaq более чем на пять торговых дней, держатели этих облигаций будут иметь право потребовать от нас погашения облигаций по номиналу плюс начисленные проценты. Текущая основная сумма задолженности составляет 1,25 миллиарда долларов США. В случае возникновения такого права на выкуп мы должны будем в течение пяти календарных дней опубликовать уведомление, информирующее держателей облигаций об их праве на выкуп. В настоящее время группа Яндекс в целом не располагает достаточными ресурсами для полного погашения облигаций. В случае, если нам не позволят распределить дополнительные средства от наших российских дочерних компаний нашей голландской материнской компании, у Яндекса не будет достаточно ресурсов для погашения большей части облигаций.
- В настоящее время не существует никаких нормативных ограничений на способность лиц из США, Великобритании или ЕС приобретать ценные бумаги Яндекса и торговать ими, и лица, не являющиеся гражданами США, не подвержены каким-либо рискам, связанным с вторичными санкциями США в связи с такими операциями.
Комментарий BestStocks
Структура капитала
Согласно информации на сайте Яндекса структура акционеров Яндекса выглядит следующим образом:
- У Аркадия Воложа 8,6% акций
- У инсайдеров 3,7%
- 87% — это фрифлот, то есть эти акции могут принадлежать кому угодно: хедж-фондам, частным инвесторам, юридическим лицам резидентам и нерезидентам.
Кому может быть выгоден потенциальный дефолт
Вероятнее всего, хотя такой информации нет, и мы не можем быть на 100% уверены в этом, многие держатели облигаций одновременно владеют и акциями компании. В случае если они потребуют досрочного покашения облигаций, это негативно скажется на стоимости акций.
Почему риск дефолта невысокий
Поэтому есть предположение, что доля досрочных погашений облигаций будет невысока.
- Во-первых, Яндекс никак не попадает под санкции, он об этом красноречиво сообщил инвесторам
- Во-вторых, интеграция Яндекса в российскую экономику находится на высоком уровне, поэтому компания, вероятнее всего, получит поддержку государства, даже в случае реализации самого негативного сценария
- Сумма задолженности — 1,25 млрд долларов не является критической даже для самой компании, не говоря уже о потенциальной финансовой помощи со стороны
