Пассивный доход — это один из путей к финансовой независимости. Если для того, чтобы зафиксировать прибыль с роста акций, инвестор должен закрыть позиции, то для получения пассивного дохода этого не требуется, выплаты будут происходить автоматически. Примерами пассивного дохода являются дивидендные акции, проценты по облигациям и сберегательным вкладам, а также доход от сдачи недвижимости в аренду.
Идея пассивного дохода очень популярна среди инвесторов, ведь каждый хочет, чтобы вложенные деньги, заработанные с таким трудом, приносили как можно большую прибыль. Но здесь, как и везде, есть свои подводные камни и распространённые ошибки. Некоторые из них могут привести к тому, что убыток превысит прибыль, полученную в виде дивидендов.
Вот три главных подводных камня пассивного инвестирования, о которых вам следует знать, если вы хотите найти по-настоящему качественные дивидендные акции:
1. Не ведитесь на высокую дивидендную доходность
Конечно, дивидендная доходность — важный критерий при выборе акций с пассивным доходом. Но она может ввести вас в заблуждение.
Рассмотрим гипотетическую ситуацию. Возьмём акции двух компаний по $100 за акцию, и пусть по ним выплачиваются квартальные дивиденды в размере $0,50 за акцию, т.е. $2 за акцию в год. При текущей цене дивидендная доходность акций составляет 2%.
По прошествии пяти лет акции одной из компаний выросли благодаря силе её бизнеса. Теперь они стоят $200 за акцию, а квартальные дивиденды составляют $0,75 за акцию, или $3 за год. Цена акций выросла вдвое, и дивидендная доходность теперь составляет 1,5%, а не 2%, как пять лет назад. Но инвесторы не против, поскольку высокая доходность акций позволяет закрыть глаза на скромные по новым меркам дивиденды.
Другая компания в это время теряет долю рынка, с трудом поддерживает прибыльность и влезает в долги, чтобы поддержать прежние темпы роста бизнеса. Акции падают на 75% до $25 за акцию. Но компания продолжает выплачивать дивиденды в размере $2 за акцию. Дивидендная доходность теперь составляет аппетитные 8%. Но качество бизнеса ухудшилось до такой степени, что компания, скорее всего, в будущем сократит дивиденды и будет выплачивать их из заёмных средств, что неприемлемо, и в конце концов потерпит крах. При таком сценарии убыток инвесторов превысит прибыль, полученную в виде дивидендов.
Урок таков: лучше выбрать дивидендную доходность в 1,5%, чем дивидендную доходность в 8%, потому что компания, которая поддерживает более низкую доходность, является более качественным бизнесом, чем та, которая поддерживает дивидендную доходность в 8%.
Высокая дивидендная доходность при низкой доходности акций является очень тревожным сигналом, особенно если динамика акций хуже, чем у более мелких игроков той же отрасли. Обычно это признак того, что дивидендная доходность является неустойчивой.
Однако это не значит, что надо обходить стороной все акции с высокой дивидендной доходностью. К примеру, дивидендная доходность акций ExxonMobil (XOM) и Chevron (CVX) превысила 8% в 2020 году из-за того, что акции компаний резко упали, а дивиденды остались на прежнем уровне.
Акции обеих компаний с тех пор выросли в 3 раза, благодаря диверсифицированной бизнес-модели, сильному балансу и росту цен на нефть и газ.
Все мечтают найти надёжные акции с высокой дивидендной доходностью. Но доходность свыше 10% слишком хороша, чтобы быть правдой.
2. Выбирайте компанию по фундаментальным показателям, а не по размеру дивидендов
Не спешите радоваться высоким дивидендам, сначала убедитесь, что их выплачивает надёжная компания. Возьмём для примера тех же ExxonMobil и Chevron: если бы инвестор, хорошо разбирающийся в нефтегазовой отрасли, глубоко изучил обе компании, он обнаружил бы, что каждая компания значительно сократила расходы, что привело к нефтегазовому кризису 2020 года. Компании подужались и сократили операционные расходы, поэтому цена на нефть, необходимая для безубыточности, сегодня ниже, чем всего 5 лет назад. Таким образом, эти высокодоходные дивидендные акции можно назвать разумной покупкой.
Вероятно, это самая большая ошибка инвесторов — ставить высокую дивидендную доходность превыше всего остального. Правильнее будет сначала проверить, что у компании длинная история выплат и повышения дивидендов, а затем уже смотреть, нравится ли вам дивидендная доходность.
К примеру, дивидендная доходность акций Procter & Gamble (PG) составляет всего 2,6%, зато компания выплачивает и повышает дивиденды уже 66 лет подряд, является лидером в своей отрасли, генерирует огромный денежный поток и активно выкупает собственные акции. В этом случае надёжность компании компенсирует низкую доходность, ведь инвестор может быть уверен, что P&G продолжит наращивать прибыль и выплачивать дивиденды ещё много десятилетий.
3. Не ожидайте невозможного
Портфель из дивидендных акций действительно может подарить вам финансовую независимость. Но стоит понимать, что по-настоящему надёжные акции дохода в долгосрочной перспективе демонстрируют доходность намного ниже доходности S&P 500 . Стоит отметить, что это также означает, что они не так сильно подвержены волатильности.
Надёжные компании, стабильно выплачивающие дивиденды, обычно имеют очень низкие темпы роста. Таким образом, когда экономика находится на подъёме, и вместе с ней растёт фондовый рынок, сектора с низкими темпами роста, такие как коммунальные услуги или товары первой необходимости, обычно демонстрируют низкие показатели. Однако во время экономического спада эти сектора получают преимущество перед другими за счёт базового потребительского спроса, который сохраняется даже при отказе покупателей от дискреционных покупок.
Ставьте цели, которые соответствуют вашей стратегии инвестирования
При пассивном инвестировании, как и при применении других стратегий, важно проанализировать все плюсы и минусы перед покупкой. При пассивном инвестировании ваша цель — не превзойти рынок по доходности, а обеспечить себе дополнительный доход в старости и средства на достижение других финансовых целей.
Возможно, что инвесторы с более высокой толерантностью к риску не смогут оценить достоинства такого портфеля, поскольку доходность им покажется недостаточной. Но для инвесторов с большим отвращением к риску, любящих последовательность и стабильность больше, чем высокую доходность, эти советы могут оказаться полезными. Зная о трёх наиболее распространённых ошибках, вы сможете собрать по-настоящему качественный портфель из дивидендных акций.
Источник: fool.com
