«Яндекс» (YNDX) — транснациональная компания в отрасли информационных технологий, чьё головное юридическое лицо зарегистрировано в Нидерландах, владеющая одноимённой системой поиска в интернете, интернет-порталом и веб-службами в нескольких странах.
- Прогнозная цена: 3 400 ₽ (+63,07%)
- Рекомендация: Покупать
- Дата: 20.04.2023
- Срок прогноза: 12 месяцев
- Аналитик: Инвестиционный банк Синара
- Источник: BestStocks.ru
Драйверы роста:
- Условия реструктуризации — важнейший фактор. В результате реорганизации Yandex, как предполагается, разделится на российский и зарубежный бизнесы. Как сообщалось в СМИ, Yandex N.V. получит право напрямую управлять такими направлениями, как беспилотные технологии, облачные вычисления, разметка данных и образовательные технологии, а также права собственности на новую зарегистрированную в России компанию, где консолидируются направления, которые останутся преимущественно в РФ. Однако Yandex лишится контроля над новой компанией, функции управления в которой перейдут к специально учрежденному фонду. В дальнейшем 51% акций новой компании может приобрести стратегический инвестор из РФ. На данном этапе риск размывания долей миноритариев не исключен, однако в рамках базового сценария мы предполагаем справедливый подход к правам акционеров.
- Позиции лидера на рынке поиска гарантируют солидные доходы от рекламы и денежные потоки. В 2022 г. компания показала хорошие результаты за счет увеличения доли в сегменте интернет-рекламы даже на относительно слабом рынке. В частности, выручка Yandex увеличилась на 46% г/г до 522 млрд руб. при двукратном росте EBITDA до 64 млрд руб. В сегменте «Поиск и портал» доходы выросли на 38% г/г до 226 млрд руб., а доля на рынке интернет-поиска в 4К22 достигла 62,6%. Сегмент остается главным «генератором прибыли», обеспечив компании 117 млрд руб. по статье EBITDA, тогда как большинство остальных структур остаются убыточными на этом уровне.
- На 2023–2026 гг. аналитики прогнозируют рост выручки на 23% (CAGR) и среднюю рентабельность по EBITDA на уровне 14,2%. По оценкам экспертов Синары, в 2023–2026 гг. среднегодовой темп роста (CAGR) выручки составит 23% и к концу периода она достигнет 1,2 трлн руб. В среднесрочной перспективе компании удастся несколько улучшить показатели прибыльности по сравнению с 2022 г. На 2023– 2026 гг. аналитики прогнозируют среднюю рентабельность по скорректированному показателю EBITDA (МСФО 17) на уровне 14,2%. Мы на 4% повысили прогноз по выручке за 2026 г., но в основном среднесрочные прогнозы по рентабельности по EBITDA остались неизменными.
Оформите подписку и получайте самые свежие рекомендации по торговле американскими акциями. Выберите наиболее удобный тип подписки (на день, ежемесячную, ежегодную или бессрочную). Чтобы сразу оценить все преимущества, воспользуйтесь бесплатным пробным периодом.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы получать больше информации об инвестициях.
Читайте также:
