Акция – это ценная бумага, которую выпускает предприятие для привлечения внешних инвестиций. Каждой акции соответствует доля в компании. Покупка регистрируется через цифровую запись, поэтому акции нельзя ни украсть, ни подделать, зато можно продавать и покупать, зарабатывая на разнице в рыночной стоимости.
Для инвестора любая акция – это в первую очередь актив, который покупается для получения прибыли. Доход от акций можно получить двумя способами. Во-первых – через дивидендные выплаты. Это вознаграждение, которое компания регулярно выплачивает держателям акций, пока ее доход растет. Во-вторых – через активную торговлю на бирже. Трейдеры получают прибыль, закрывая длинные позиции – то есть, продавая акции после долгосрочного роста цены, либо торгуя по коротким позициям. В последнем случае для максимизации прибыли используются продвинутые инструменты: фьючерсы, опционы и другие методы, рассчитанные на извлечение дохода из краткосрочных предсказаний.
Не все виды акций свободно торгуются на рынке. Компания может выпускать специальные форматы ценных бумаг для внутреннего обращения, либо изредка пускать на рынок определенные акции, а затем останавливать торги.
Для независимого инвестора наибольший интерес представляют акции крупных компаний, которые постоянно доступны для покупки и продажи на фондовой бирже. Они подходят для извлечения краткосрочной прибыли и быстро реагируют на изменение рынка. Если вам потребуется срочно избавиться от вложений, за счет высокой ликвидности сделку можно будет провести за пару минут.
Основные виды акций
Тип акции определяет правила ее обращения, а также привилегии, которые получает ее держатель. Существует два типа акций:
- Обычные или АО – этот вид акции для массовой продажи на бирже и составляет основной объем от выпускаемых акций.
- Привилегированные или АП – они выпускаются в меньшем объеме (обычно до 25%) и привлекают инвесторов
Главные привилегии АП – это приоритетные выплаты по дивидендам и право на погашение акций в случае, если компания пройдет поглощение или прогорит. Предприниматель будет обязан выкупить привилегированные акции у держателей по уставной стоимости, поэтому вкладчикам не придется в спешке продавать свои активы на открытой бирже за бесценок или смиряться с потерей.
Но и у обычных акций есть своя привилегия: они открывают доступ к собранию акционеров и участию в общем голосовании. Держатель большого количества акций получает возможность непосредственно влиять на будущее компании. Это делает формат АО привлекательным для крупных участников рынка: корпораций, фондов, успешных бизнесменов. По этой причине обыкновенные акции выпускаются в большем объеме и формируют рынок.
| АО | АП | |
| Голосование на общем собрании акционеров | Да | Нет |
| Выплаты при ликвидации | В общем порядке, после уплаты основного долга и выплат держателям привилегированных акций | В приоритетном порядке, немедленно после уплаты основного долга |
| Выплаты дивидендов | По результатам голосования; выплаты могут приостанавливаться для направления средств на развитие компании или предотвращение финансовых рисков в трудные года | Проводятся по графику, утвержденному в уставе компании |
| Расчет дивидендов при остановке выплат | Акционеры не получают компенсацию за пропущенные дивиденды | Акционеры получают компенсацию в соответствии с записями о дивидендном долге. В зависимости от типа акций, долг может считаться в течение года и обнуляться при невозможности погашения, либо накапливаться для ликвидации в прибыльные периоды. |
| Риски | Средние | Сниженные за счет комплекса мер для защиты капитала вкладчиков |
| Интерес рынка (ликвидность) | Средний / Высокий | Сниженный за счет отсутствия возможностей влиять на развитие компании через голосование |
Формат АП подходит в первую очередь инвесторам, которые не заинтересованы ни в управлении компаниями через голосование, ни в спекулятивном доходе на активных продажах, которые возможны только на волатильном рынке. Такой вид акций разработан для долгосрочного инвестирования и дивидендного дохода, а портфель нередко собирается с расчетом на несколько декад вперед.
Какие бывают привилегированные акции
Разные виды привилегированных акций дают владельцам различные права. Все права вкладчиков и сферы ответственности предприятия зафиксированы в уставе.
Для долгосрочных инвесторов особенно привлекательны кумулятивные акции. Они предусматривают накопление дивидендов в период задержки – то есть, в течение времени, когда у компании нет средств на выплату дивидендов. Если же акции некумулятивные, то пропущенные периоды никак не компенсируются, однако при первом же выходе на доход приоритетные выплаты восстанавливаются в первую очередь.
Существуют и другие типы АП, которые разделяют по прилагающимся правам и возможностям:
- Конвертируемые – то есть, доступные для обмена на АО той же компании или другие ценные бумаги. Правила конвертации устанавливаются в уставе и включают номинал, допустимые варианты и сроки конвертации.
- Отзывные – держатель может продать бумаги обратно предприятию по цене, установленной в уставе. Сроки отзыва также устанавливаются заранее, либо объявляется бессрочный выкуп.
- Гарантированные – третье лицо выплачивает дивиденды, если компания не в состоянии этого сделать из-за отсутствия дохода.
- Учредительские – специальные акции, которые недоступны на открытом рынке и предназначены для учредителей акционерного общества и т.д.
При покупке АП инвестор должен уделить особое внимание изучению гарантий и привилегий. Если права вкладчика не будут закреплены документально, в случае банкротства предприятия риск потерять инвестиции будет так же высок, как и в случае с обычными акциями.
Что такое АДР?
Депозитарные расписки или ДР – это ценные бумаги, которые подтверждают владение акциями в стране, в которой они не торгуются на свободном рынке. Акции в этом случае депонируются в депозитарном банке страны. Чаще всего встречаются два типа депозитарных расписок:
- АДР – расписка, действующая в США
- ГДР – расписка, действующая в нескольких странах, часто – в пределах Евросоюза.
Формат АДР встречается чаще из-за высокой активности американского фондового рынка. Его участники вовлечены в мировую экономику, но не считают целесообразным пользоваться множеством площадок одновременно для покупки иностранных активов.
Важный момент, который стоит учитывать при покупке ДР – это номинал. Одна расписка не всегда соответствует одной акции: она может быть эквивалентна нескольким акциям, или соответствовать фиксированной доле от акции. Если сделка на ДР выглядит слишком привлекательно, проверьте реальную ценность одной расписки.
| Акции | АДР / ГДР | |
| Свободная торговля на бирже | Да | Да |
| Выплаты дивидендов | Да | Да |
| Налогообложение | Стандарты прописаны на законодательном уровне | Граждане России должны уточнять режим налогообложения для каждого случая; иногда подавать документы в налоговую приходится самостоятельно |
| Ликвидность | Соответствует рыночному спросу | Снижена из-за меньшего интереса участников рынка к иностранным бумагам |
| Ценообразование | Соответствует рыночному спросу, рынок быстро реагирует на изменения | В среднем соответствуют рыночному спросу; возможны региональные различия из-за экономических ограничений, политических расхождений и пр. |
| Валюта обращения | Определяется компанией при выходе на открытый рынок (соответствует валюте страны активности) | Всегда соответствует основной валюте страны обращения |
| Доступность | Доступны для всех | Могут быть недоступны для некоторых категорий граждан (например, государственных служащих). |
Если вы планируете активные вложения на двух рынках (например, американском и российском), то лучше воздержаться от покупки АДР в пользу обычных акций. В то же время, если ваша цель – немного разнообразить портфель без упора на экономику второй страны, то можно вложиться и в депозитарные записки: в небольших объемах они необременительны для вкладчика и не вызывают сложностей при ликвидации.
