Чтобы минимизировать потери на фондовом рынке, инвесторы оценивают эффективность своих вложений по специальным характеристикам. Одна из них – волатильность. Этот параметр помогает предугадать степень риска инвестиционных инструментов. Разбираемся, что это за показатель и как его правильно использовать.
Что такое волатильность?
Этот термин обозначает, насколько стоимость ценной бумаги или ее доходность отклоняется от среднего значения в течение какого-то определенного отрезка времени: год, месяц, неделя, день.
Разберем на примере: вчера акции компании покупали за 100 рублей, сегодня — за 80 рублей, а завтра цена взлетит до 120 рублей. Это пример высокой волатильности: стоимость актива меняется очень быстро в разные стороны. Когда цена акции колеблется меньше чем на 1–3% за торговый день, волатильность, наоборот, считается низкой.
Если инвестор наблюдает за этим параметром, он может правильно выбрать стратегию вложения денег.
Общий принцип такой — если волатильность высокая, значит, риски больше. При этом значительные колебания цен дают возможность трейдерам заработать, если они правильно угадывают направление изменений. Чем активнее двигается цена, тем больше возможностей заработать на этом движении.
Долгосрочные инвесторы, наоборот, выбирают инструменты с умеренной волатильностью и более осторожно к ней относятся: для них волатильность несет повышенные риски.
Волатильность помогает новичку оценить, насколько для него подходит тот или иной инвестиционный инструмент. Все зависит от цели. Например, вы не любите рисковать, не гонитесь за быстрой прибылью и готовы вкладывать деньги надолго. Тогда лучше выбирать бумаги с низкой волатильностью. Например, акции Лукойла или МТС.
Если вы хотите заработать больше, то можно выбирать инструменты с более высокой волатильностью и учиться угадывать направление цены, чтобы выгодно их продавать. Новичку лучше не вкладывать много денег в высоковолатильные инструменты. Для старта достаточно нескольких ценных бумаг – так вы поймете принцип.
Успешно определять показатель роста или падения волатильности получится, если знать, какие факторы влияют на этот показатель.
Что влияет на волатильность.
На настроения инвесторов, а значит, и на волатильность влияют важные экономические и политические новости. Когда инвесторы паникуют, то начинают скупать или продавать активы.
Например, стоимость активов биофармацевтической компании Biogen Inc снизилась на 10,1 %, когда Центр услуг по программам Medicare и Medicaid предложил ограничить распространение ряда препаратов производителя. Акции компании GameStop выросли на 34%, когда она объявила, что открывает NFT-магазин.
Спровоцировать высокую волатильность могут:
- Отчетности компаний. Финансовые итоги, выпуск новых продуктов или отказ от старых влияют на стоимость ценных бумаг. В январе 2022 года компания Procter & Gamble опубликовала отчет о прибыли. Показатели превзошли ожидания аналитиков и за день активы компании выросли на 3,4%.
- Слухи. Новости о банкротстве, скандалах или слияниях компаний могут увеличивать стоимость активов не только одной компании, но и целой отрасли. Когда объединились два крупнейших нефтехимических комплекса России, СИБУР и ТАИФ, акции предприятий, входящих в состав второго, выросли.
- Манипуляции трейдеров. Некоторые крупные корпорации, компании, известные бизнесмены или даже отдельные инвесторы могут манипулировать рынками. Например, они могут массово договариваться о продаже или покупке активов. Такая ситуация произошла, когда трейдеры на форуме Reddit решили спасти от банкротства торговую сеть по продаже игр GameStop и начали массово скупать ее активы. Новость об этом твитнул Илон Маск, чем еще больше подогрел интерес к теме. В итоге за 2 недели акции компании, о которой до этого мало кто знал, выросли в 17 раз.
- Политическая обстановка. Заявления мировых лидеров, успешность переговоров, открытое экономическое сотрудничество тоже влияют на фондовый рынок. Так, из-за неудачных переговоров НАТО, США и России посвященных гарантиям безопасности, котировки большинства бумаг российского рынка упали. Это произошло потому, что инвесторы стремились снизить уровень риска своих портфелей. Волатильность выросла, но уже через несколько дней стала восстанавливаться, так как никаких негативных политических новостей не последовало.
Как узнать волатильность по коэффициентам и индексам
Проще всего предугадывать волатильность по индексам. Один из самых популярных — VIX. Этот показатель отражает ожидания участников рынка по волатильности индекса S&P 500 на следующие 30 дней.
В корзину индекса S&P 500 включены 505 акций 500 крупнейших компаний США. Вот как его рассчитывают: аналитики используют цены недельных и месячных опционов, а затем с помощью сложных математических расчетов формируют индекс.
S&P 500 также известен, как «индекс страха» — если его значения растут, это значит, что инвесторы опасаются высокой волатильности.
Считается, что если значение VIX выше 40–45 —на бирже началась паника и сейчас участники рынка массово распродают активы, которые перестали считать выгодными. На практике VIX принимал значения выше 50 только дважды: во время экономического кризиса 2008–2009 годов.
Если показания VIX спускаются к 20 или ниже — на бирже начинается растущий тренд, то есть котировки активов идут вверх. Показатель, аналогичный VIX, на российском рынке называется RVI, его рассчитывает Московская биржа.
Инвесторы могут сами посчитать волатильность, но проще изучать сайты‑скринеры акций, где публикуют бета‑коэффициенты и индексы VIX и RVI. Например, можно взять готовые в скринере подбора акций BestStocks.
Что такое бета-коэффициент: измеряем волатильность
Бета-коэффициент — это число, которое обозначает, насколько в настоящее время высокая волатильность у акции или целого набора ценных бумаг в сравнении с фондовым рынком.
Коэффициент рассчитывается по сложной математической формуле, но считать самостоятельно бету вовсе не обязательно: в скринерах подбора акций эта информация тоже есть. Вот как она расшифровывается:
- Бета > 1 — высокий риск, активы этой компании будут расти или падать быстрее, чем фондовый рынок в целом. Например, у акции Яндекса коэффициент бета 1,37. Если индекс Мосбиржи просядет на 10%, активы Яндекса ждет падение на 13%.
- Когда бета <1 —рост стоимости активов будет медленным, а значит, риски инвестирования в нее ниже. Например, бета акции Kinross Gold равна 0,83, при росте и падении индекса S&P 500 на 1% цена актива будет расти или падать всего на 0,43%. На самом деле, это не плохо, активы с бета-коэффициентом меньше 1 считаются более надежными. Их причисляют к категории защищенных бумаг, потому что они способны противостоять негативным тенденциям.
- Если бета с минусом, то есть имеет отрицательное значение — это значит, что между активом и индексом отрицательная корреляция: индекс растет — цена ценной бумаги падает, и наоборот. Такие активы встречаются на фондовом рынке очень редко.
Что дает эта информация обычному инвестору? Все просто: портфель с высокой бета считается растущим, а с низкой бетой — защитным. В период высокой волатильности опытные инвесторы добавляют в портфель бумаги с низкой бета для того, чтобы снизить потери, а когда рынок растет, берут активы с высокой бета, чтобы увеличить доходность портфеля.
Прогнозировать волатильность можно с помощью технического анализа или пытаться предугадать ее, основываясь на данных о трендах, которые происходят на фондовом рынке. Однако некоторые инвесторы предпочитают подстраховываться: волатильность портфеля они снижают с помощью диверсификации.
Например, покупают «надежные» облигации, добавляют к активам золото и валюту, а если хотят повысить доходность — увеличивают долю акций в портфеле. Так риск того, что во время кризиса весь портфель просядет одновременно, сведен к минимуму.
