Фью́черс — договор на бирже купли-продажи базового актива (товара, ценной бумаги и т. д.), при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта и являются стандартными для данной торговой площадки. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.
Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке с взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.
Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже.
Что определяет биржа:
• базисный актив, его количество в контракте;
• срок исполнения;
• способ исполнения (поставка или расчет).
Заключение фьючерса требует внесения в расчетную системы биржи — начальной маржи или гарантийного обеспечения. Размер гарантийного обеспечения определяется биржей. Выигрыши и проигрыши по фьючерсу определяются ежедневно, после закрытия торгов, и перечисляются с маржевого счета проигравшей стороны на маржевый счет выигравшей стороны (вариационная маржа). Для определения выигрышей и проигрышей биржа ежедневно определяет расчетную цену. Ежедневные перечисления вариационной маржи позволяют «аннулировать» фьючерс в любой день до даты исполнения.
Терминология на рынке фьючерсов:
Заключить фьючерсный контракт = Открыть позицию
Фьючерс на покупку = Длинная фьючерсная позиция (выигрыш при росте цены)
Фьючерс на продажу = Короткая фьючерсная позиция (выигрыш при снижении цены)
Офсетная (обратная) сделка = Открыть позицию противоположную имеющейся
Заключить обратную сделку = Закрыть позицию
Основные участники рынка фьючерсов:
• Хеджеры — выходят на рынок для управления рисками;
• Спекулянты — выходят на рынок для получения прибыли (сознательно идут на риск).
Фьючерсный рынок дает широкие возможности для спекуляций:
• равные возможности спекулировать на рост и на снижение цены базисного актива;
• возможность спекулировать с кредитным плечом.
Важно! Спекуляции с кредитным плечом увеличивают риски!