ASA Gold and Precious Metals Ltd (ASA): обзор акций

Компания ASA Gold & Precious Metals Limited меняет основной мандат с фонда, ориентированного на золото и горнодобывающие компании, на кредитно-ориентированный BDC под управлением Saba. Saba, владеющая примерно 32% ASA, инициировала эту конверсию, чтобы получить доступ к управленческим сборам и использовать возможности в области неликвидного кредитования проблемных BDC. Акции ASA торгуются с дисконтом около 20% к чистой стоимости активов (NAV). В случае одобрения конверсии ожидается арбитражная доходность около 10%, однако риск, связанный с рынком золота, сохраняется до получения разрешения.

Компания ASA Gold & Precious Metals получила рейтинг ПОКУПАТЬ, предлагая прямую экспозицию на младших золотодобытчиков с дисконтом в 14,7% к чистой стоимости активов (NAV). Портфель ASA показал годовой прирост на 2,4% выше индекса GDXJ за период с 2016 по 2025 год, однако коэффициент расходов в 1,88% значительно превышает показатели конкурентов. Основные риски связаны с контролем совета директоров со стороны Saba Capital, возможной конверсией в бизнес-развивающую компанию (BDC) и неопределённым управлением портфелем после прекращения сотрудничества с консультантом Merk.