Cargojet (CGJTF): обзор акций

Компания Cargojet продолжает занимать устойчивую позицию на рынке экспресс-доставки в Канаде, извлекая выгоду из роста электронной коммерции и действующих механизмов защиты операций. Несмотря на эти механизмы, Cargojet сталкивается с давлением из-за изменяющегося спроса на аренду с экипажем, волатильности цен на нефть и макроэкономической неопределенности, что приводит к снижению акций на 10,7%. Я прогнозирую управляемое давление на доход и показатель EBITDA, при этом свободный денежный поток остается положительным, а потенциал роста оценивается в 40% относительно целевой цены в $83,48. Компания Cargojet, расположенная в Миссиссоге, провинция Онтарио, была основана в 2002 году. Она является одной из крупнейших авиакомпаний Канады, специализирующихся на грузовых перевозках. Компания оказывает услуги по всему миру и используется крупными торговыми сетями и онлайн-платформами для доставки товаров максимально быстро.

Несмотря на рост цены акций Cargojet на 32,2% и снижение оценок аналитиков, компания остается выгодно оцененной. Недавние сокращения оценок связаны с более слабыми доходами от ACMI и чартеров, так как количество часов дальнемагистральных рейсов снижается, а возможности снижения затрат ограничены. Я сохраняю целевую цену в $79,37 (рост на 21%), используя коэффициент EV/EBITDA в 7,5x, чтобы отразить текущие операционные реалии. Cargojet является ведущей грузовой авиакомпанией в Канаде, обслуживающей более 15 000 клиентских маршрутов. Компания занимает сильные позиции в индустрии благодаря своему обширному флоту и стратегическим партнерствам, включая соглашения с крупными транспортными и логистическими компаниями, что способствует ее стабильному росту.

Акции Cargojet упали более чем на треть, но я по-прежнему поддерживаю рекомендацию на покупку, несмотря на недавнее недовольствующее выполнение и давление на доходы. Глобальные торговые трения негативно сказались на международных операциях компании, однако устойчивый канадский внутренний бизнес продолжает оставаться опорой, демонстрируя устойчивость цен и стабильность. Доходы и денежные потоки находятся под давлением, но бизнес-модель демонстрирует устойчивость; прогнозы по EBITDA и свободному денежному потоку были пересмотрены в сторону понижения, что уменьшило ожидания роста. Компания Cargojet является лидером в канадском авиагрузовом секторе, обеспечивая обслуживание более 90% всех курьерских постов в Канаде. В последние годы спрос на авиаперевозки в Канаде значительно вырос, что связано с увеличением объема онлайн-покупок и, как следствие, доставок.

Несмотря на недавнее снижение в показателях, акции Cargojet остаются в категории «Сильная покупка», так как рынок неправильно оценивает его фундаментальные показатели и потенциал долгосрочного роста. CJT извлекает пользу из доминирующего положения на рынке ночной воздушной грузоперевозки в Канаде, структурных барьеров для входа на этот рынок и долгосрочных контрактов с ключевыми партнерами, такими как Amazon и DHL. Компания готова использовать возможности недостаточно развитого рынка электронной коммерции в Канаде, демонстрируя сильное генерирование денежных средств, растущие дивиденды и дисциплинированное распределение капитала. По итогам второго квартала 2023 года, выручка Cargojet составила 209,7 миллиона канадских долларов, что превышает показатели аналогичного периода предыдущего года. Компания также объявила о намерении расширить флот, добавив несколько новых самолетов к 2024 году. Этот шаг поможет укрепить ее позиции на рынке и удовлетворить растущий спрос в секторе грузоперевозок.

Недавнее снижение цены акций Cargojet Inc. неоправданно с учетом перспектив роста и оценки компании. Анализ дисконтированных денежных потоков подтверждает позитивный прогноз для Cargojet Inc., указывая на сильные финансовые показатели в будущем. Относительная оценка показывает, что компания торгуется значительно ниже своих аналогов. Cargojet Inc. занимается авиационными грузоперевозками и играет важную роль в обеспечении логистики как в Канаде, так и за ее пределами. Компания недавно подписала несколько долгосрочных контрактов с крупными клиентами, что способствует укреплению ее позиции на рынке. Рост спроса на услуги грузоперевозок в условиях развития электронной коммерции также создает значительные возможности для дальнейшего роста Cargojet Inc.

Акции компании Cargojet упали на 22% из-за забастовки почты Канады и угроз введения тарифов, однако эти беспокойства являются временными и преувеличенными. Результаты четвертого квартала показали сильные операционные показатели с значительным увеличением доходов, несмотря на давление забастовки, что подчеркивает устойчивость бизнес-модели компании. Текущая цена акций занижает положение Cargojet на канадском рынке электронной коммерции, игнорируя будущую прибыль и потенциал роста. Cargojet является одним из ведущих грузоперевозчиков Канады, обеспечивающим критически важные услуги для крупномасштабной онлайн-торговли в стране. Компания управляет более чем 25 грузовыми самолетами и имеет разветвленную сеть маршрутов, охватывающую всю территорию Канады. В последние годы Cargojet активно расширяет свои возможности и на международном уровне, укрепляя свое присутствие на рынке.