CK Hutchison Holdings (CKHUF): обзор акций

Гонконгская компания CK Hutchison заявила во вторник, что ее телекоммуникационное подразделение согласилось выкупить 49% акций британского мобильного оператора VodafoneThree за 4,3 миллиарда фунтов стерлингов (5,81 миллиарда долларов США). Vodafone и CK Hutchison ранее обсуждали возможность слияния их телекоммуникационных подразделений в Великобритании, чтобы усилить свои позиции на рынке. Такое объединение может привести к созданию крупнейшего мобильного оператора в стране с более чем 27 миллионами клиентов.

Повышаю свой рейтинг для CK Hutchison с «Держать» до «Покупать» после анализа его показателей и перспектив. CKHUY достиг роста нормализованной чистой прибыли на +7,1% в 2025 финансовом году, что стало значительным разворотом по сравнению с падением прибыли в 2024 году. Перспективы группы положительные, с учётом защитного вида бизнеса и дальнейших возможностей по монетизации активов. Компания CK Hutchison Holdings Limited является конгломератом с офисом в Гонконге, занимающимся разнообразными видами деятельности, такими как телекоммуникации, инфраструктура и розничная торговля. Одним из важных направлений для CK Hutchison является развитие в сфере возобновляемых источников энергии, что соответствует мировым тенденциям по снижению углеродного следа.

В течение четвертого квартала и всего 2025 года деятельность по преобразованию ресурсов была активной и в основном положительной. Хотя мы владеем Harbour только с лета 2024 года, этот период оказался весьма насыщенным событиями. В течение квартала давний актив Фонда, компания Comerica, подверглась давлению со стороны активистов-акционеров с целью максимизации стоимости акций через процесс продажи. На протяжении 2025 года Comerica столкнулась с вызовами в связи с изменениями на финансовых рынках. Интерес к возможной продаже компании подогревается также сильными показателями ее финансовой устойчивости и ростом капитала. Harbour продолжает укреплять свои позиции благодаря успешному управлению ресурсами.

CK Hutchison начал арбитраж против Панамы после того, как Верховный суд страны аннулировал контракт на управление двумя портами, заключенный с компанией, зарегистрированной в Гонконге. Этот шаг был предпринят после длительного спора вокруг условий контракта, который стал предметом судебного разбирательства. Контракт, заключенный в 1997 году, предусматривал право долгосрочного арендатора на модернизацию и эксплуатацию портовых объектов. По данным Всемирного банка, Панама является одним из крупнейших логистических хабов в Латинской Америке благодаря Панамскому каналу, который обеспечивает расширенные транспортные возможности между Атлантическим и Тихим океанами.

Решение Верховного суда Панамы оспаривает решение по сделке о строительстве глобальных портов на сумму $23 миллиарда, что имеет стратегическое значение для Соединенных Штатов и Китая. Эта ситуация подчеркивает усиливающуюся борьбу за влияние между двумя мировыми державами в регионе. Панама, благодаря своему географическому положению, играет ключевую роль в международной торговле, и решения, касающиеся её инфраструктуры, могут серьезно отразиться на глобальных цепочках поставок. Китай продолжает активное инвестирование в крупные инфраструктурные проекты по всему миру в рамках инициативы "Пояс и Путь", и расширение китайского влияния в Панаме может повлиять на баланс сил в Латинской Америке. В то же время Соединенные Штаты рассматривают Центральную Америку как важный регион для национальной безопасности и экономического сотрудничества. В 2020 году Панамский канал, через который проходит около 6% мирового морского трафика, перевез примерно 468 миллионов тонн груза.

Верховный суд Панамы в четверг поздно вечером отменил ключевые контракты на порты, которые принадлежат дочерней компании базирующейся в Гонконге компании CK Hutchison. Суд постановил, что эти контракты противоречат конституции, что ставит под вопрос будущее операций вдоль Панамского канала. CK Hutchison является крупным игроком в международной логистике и транспортировке грузов, и её участие в Панамском канале считалось стратегически важным. Панамский канал служит важнейшим транспортным узлом, позволяющим судам проходить между Атлантическим и Тихим океанами, экономя время и ресурсы.