Обзор акций Capital Southwest (CSWC)

Capital Southwest, представляющая собой компанию бизнес-развития с высокой доходностью, предлагает дивиденды в размере 12%, поддерживаемые консервативно управляемым кредитным портфелем, состоящим преимущественно из первоочередных кредитов. Дивиденды CSWC полностью покрываются чистым инвестиционным доходом и нераспределенным налогооблагаемым доходом, имеет низкий уровень просроченных задолженностей и высокий поток сделок. Внутренняя структура управления способствует экономии затрат, что обеспечивает высокую прибыльность и обосновывает премию CSWC к балансовой стоимости. На конец 2022 года, общие активы компании составили около 952 миллионов долларов, отражая стабильный рост с начала ее оснований в 1961 году. Capital Southwest также известно своими стратегическими инвестициями в развивающиеся и средние компании, что усиливает ее позиции на рынке бизнес-развития.

Компания Capital Southwest (CSWC) не имеет удачного сочетания двух ключевых факторов для вероятного превышения ожиданий прибыли в своем предстоящем отчете. Предлагаем ознакомиться с основными ожиданиями. Capital Southwest является компанией бизнес-развития, которая предоставляет финансирование для средних рынков, включая меценатские кредиты и участие в капитале. По состоянию на последний квартал, компания сообщила об общем увеличении чистых инвестиционных доходов. Инвесторы и аналитики внимательно следят за изменениями в ее кредитном портфеле и возможностью увеличения дивидендов, что может повлиять на будущие доходы.

Акции Capital Southwest снизились вместе с другими бизнес-развивающими компаниями (BDC) из-за реактивного ответа фондового рынка на восприятие увеличения кредитного риска после банкротства двух автокомпаний. Управляемая изнутри компания BDC покрывает свои базовые денежные дивиденды на 112% и имела нераспределённый остаток доходов не менее $1 на конец последнего квартала. Компания CSWC должна быть в состоянии поддерживать свои дивиденды, учитывая, что Федеральная резервная система США планирует снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов до конца года. Объём активов под управлением у Capital Southwest составляет около 1,6 миллиарда долларов. Компания имеет диверсифицированный инвестиционный портфель, включающий вложения в промышленные и потребительские секторы. В последние годы BDC компании показали устойчивость, несмотря на изменения в экономических условиях.

Компания Capital Southwest предлагает высокий дивидендный доход в размере 11,1% и новый ежемесячный платеж, что привлекает инвесторов, ориентированных на доход, несмотря на сложные условия на рынке компаний развития бизнесов (BDC). Портфель CSWC обладает защитной структурой, почти 90% составляет обеспеченный старший долг с первым залогом, диверсифицированный по отраслям, и выигрывает от плавающей процентной ставки. Хотя чистая активная стоимость (NAV) CSWC остается стабильной, существенный рост маловероятен, пока процентные ставки не начнут снижаться; акции в настоящее время торгуются с премией в 38% к NAV. Аналитики подчеркивают, что в условиях растущих процентных ставок компании с плавающими ставками, такие как CSWC, могут получать преимущества за счет роста доходов от процентных платежей. Капитализация CSWC на данный момент составляет примерно 750 миллионов долларов, что делает ее одним из крупных игроков в своем сегменте. Инвесторы продолжают следить за изменениями в политике ФРС, которые могут повлиять на рентабельность инвестиций в компании развития бизнесов.

Capital Southwest Corporation объявила о ценообразовании по публичному предложению, организованному андеррайтерами, облигаций на сумму 350 млн долл. США с купонной ставкой 5,950% и сроком погашения в 2030 году. Облигации будут приносить 5,950% годовых с полугодовой выплатой купонов, срок погашения — 18 сентября 2030 года; они могут быть выкуплены компанией полностью или частично в любое время до 18 августа 2030 года по цене номинала плюс премия за досрочное погашение (make‑whole), а после этой даты — по номиналу. Бумаги будут предложены по цене 99,345% от совокупного номинального объема выпуска, что соответствует доходности к погашению 6,104%. Ожидается, что сделка закроется 18 сентября 2025 года при условии выполнения стандартных условий закрытия. Capital Southwest Corporation — внутренне управляемая компания развития бизнеса (BDC), регулируемая Законом США об инвестиционных компаниях 1940 года. Акции компании обращаются на бирже Nasdaq под тикером CSWC. Штаб‑квартира компании находится в Далласе, штат Техас.

Низкие базовые процентные ставки создают препятствия для большинства BDC (бизнес-развивающих компаний), но Fidus Investment и Capital Southwest выделяются как компании, которые, вероятно, смогут избежать сокращения дивидендов. Fidus Investment впечатляет своим низким уровнем заемных средств, высокой ликвидностью, надежным покрытием базовых дивидендов и значительными долями в капитале, обеспечивающими гибкость в получении доходов. Capital Southwest выигрывает от улучшенного качества кредитного портфеля, значительных доходов от долевых инвестиций, высокого нераспределенного налогооблагаемого дохода и значительной ликвидности, которая поддерживает базовые дивиденды. Fidus Investment Corporation, образованная в 2007 году, является компанией по управлению активами, специализирующейся на предоставлении долевого и долгового капитала для малых и средних предприятий. Capital Southwest Corporation с 1961 года предоставляет капитал для растущих компаний и поддерживает их развитие за счет разных структур финансирования.