BNY Mellon Strategic Municipal Bond Fund (DSM): обзор акций

DSM-Firmenich — это компания, производящая высококачественные специализированные химические вещества, сосредоточенная на неэластичных продуктах с высокой маржой в области питания, здоровья и красоты. После продажи своего волатильного сегмента животного питания DSM-Firmenich теперь может похвастаться крепким балансом с рейтингом "А", сильным свободным денежным потоком (FCF) и хорошо покрытой дивидендной доходностью более 3%. Несмотря на исторически завышенные оценки, я присваиваю компании прогнозный коэффициент P/E в размере 17-18x, что отражает обоснованную, но умеренную премиализацию по сравнению с конкурентами, с целевой ценой €67,8 за акцию. DSM-Firmenich стала глобальной компанией в 2023 году вследствие слияния голландского производителя DSM и швейцарского предприятия Firmenich, которое специализируется на ароматах и вкусах. На мировой арене эта объединенная компания стремится укрепить свои позиции в ключевых сегментах, включая устойчивое развитие и инновации в химическом производстве. Финансовые показатели DSM-Firmenich демонстрируют стабильно положительную динамику с начала года, что подтверждает успешную интеграцию двух больших компаний.

Компания dsm-firmenich сегодня объявила об успешном выпуске облигаций на сумму 1,5 миллиарда евро в виде двух траншей. В первый транш входят облигации с фиксированной ставкой 3,00% на сумму 750 миллионов евро с погашением в 2031 году. Во второй транш входят облигации с фиксированной ставкой 3,75% на сумму 750 миллионов евро с погашением в 2038 году. Облигации будут выпущены DSM B.V. и гарантированы DSM-Firmenich AG в рамках ранее установленной структуры перекрестной гарантии. Компания dsm-firmenich была образована в результате слияния голландской DSM и швейцарской Firmenich в мае 2023 года. Объединение позволило создать одного из мировых лидеров в области производства ароматизаторов, специальных химикатов и бионауки. dsm-firmenich работает более чем в 60 странах, предлагая инновационные решения для различных отраслей, включая пищевую, косметическую и фармацевтическую промышленность.

Компания DSM-Firmenich согласилась продать свой бизнес по производству кормов и здоровью животных компании CVC Capital за корпоративную стоимость около 2,2 миллиарда евро (2,6 миллиарда долларов). Соглашение было объявлено в понедельник. DSM-Firmenich является ведущим поставщиком в области науки о жизни и материалов. Компания активно работает над разработкой инновационных решений, способствующих улучшению здоровья и питания животных по всему миру.

DSM-Firmenich, образованная в результате слияния компаний DSM и Firmenich, сталкивается с трудностями после объединения, включая продажу подразделения ANH. Стоимость акций значительно снизилась, что представляет потенциальную возможность для инвесторов, ищущих выгодные вложения. Продажа подразделения ANH является краткосрочным катализатором, который может привести к пересмотру цен и сосредоточению на более прибыльных и стабильных подразделениях. DSM-Firmenich является крупным игроком в индустрии ароматов и пищевых ингредиентов. DSM специализировалась на научно-исследовательских разработках и производстве витаминов и других пищевых добавок, в то время как Firmenich была известна своими ароматами и вкусовыми добавками. После слияния компания обратила большее внимание на устойчивое развитие и инновации.

DSM-Firmenich использует свои масштабы, собственные научно-исследовательские разработки и лояльность клиентов для укрепления своих позиций в области специализированных ингредиентов, ароматизаторов и ароматов. DSM-Firmenich продемонстрировала 7% органический рост продаж и 29% увеличение EBITDA в первом полугодии 2025 года, опередив ключевых конкурентов и увеличив маржинальность. Оценка компании остается привлекательной на уровне 19-кратной ожидаемой прибыли в 2025 году, а целевые цены аналитиков значительно превосходят текущие уровни, что указывает на значительный потенциал роста. DSM-Firmenich была образована в 2023 году в результате слияния компаний DSM и Firmenich и стала одним из мировых лидеров в области здоровья, питания и ароматов. Компания активно инвестирует в устойчивое развитие и инновации, уделяя особое внимание снижению углеродного следа и улучшению экологических характеристик своей продукции. Ключевые рынки для DSM-Firmenich включают Европу, Северную Америку и Азию, где компания расширяет свои позиции благодаря инновационным решениям и устойчивым практикам.