Обзор акций Gerdau SA (GGB)

Инвестиционная привлекательность Gerdau основывается на силе рынка США и операционной диверсификации, что компенсирует циклические риски стального сектора и сложную ситуацию в Бразилии. Недавние результаты показали, что Северная Америка ведет рост EBITDA, с устойчивыми маржами и операционными барьерами, в то время как в Бразилии наблюдаются первые признаки стабилизации. Распределение капитала остается дисциплинированным, с пиком капитальных затрат в 2025 году, поддерживая перспективы устойчивых дивидендов и выкупа акций, а также потенциал для улучшения свободного денежного потока. Gerdau, один из крупнейших производителей стали в Латинской Америке, отмечает устойчивый спрос на продукцию в строительном и автомобильном секторах. Компания управляет производственными мощностями в нескольких странах, включая США, Канада и Бразилию, что позволяет ей эффективно распределять ресурсы и снижать операционные риски. В последние годы Gerdau активно инвестирует в модернизацию своих заводов для повышения производительности и экологичности.

Gerdau S.A. объявила о завершении своего ранее объявленного предложения по выкупу за наличные всех облигаций с процентной ставкой 4,875%, срок погашения которых наступает в 2027 году. Эти облигации были выпущены Gerdau Trade Inc. и полностью, безусловно и безотзывно гарантированы Gerdau (в том числе в качестве правопреемника Gerdau Aços Especiais S.A.). Gerdau является одной из крупнейших металлургических компаний в Бразилии и активно присутствует на международных рынках. Компания продолжает демонстрировать устойчивое финансовое положение и стратегически управлять своими долговыми обязательствами для оптимизации капитальных затрат.

Доход Gerdau превысил ожидания, но чистая прибыль разочаровала третий квартал подряд. Устойчивый показатель EBITDA составил 13,8%, однако конкуренция со стороны Китая оказывает давление на операции в Бразилии. Высокие капитальные затраты снизили свободный денежный поток, в то время как долг и уровень задолженности слегка увеличились. Привлекательная оценка компании (каэс/EBITDA на уровне 3,57x), но отсутствуют четкие триггеры для роста стоимости. Gerdau - это один из крупнейших производителей стали в Америке. Компания активно развивается в международных масштабах и работает в более чем 10 странах. Она внедряет инновационные технологии и заботится о снижении экологического воздействия.