Обзор акций Gladstone Capital (GLAD)

Gladstone Capital Corporation (Nasdaq: GLAD) («Компания») объявила о начале зарегистрированного публичного размещения незалоговых конвертируемых облигаций со сроком погашения в 2030 году («Облигации») на общую сумму номинала $110 млн. Кроме того, Компания намерена предоставить андеррайтеру «Облигаций» опцион на приобретение до дополнительных $16,5 млн номинала «Облигаций». Gladstone Capital Corporation — публичная инвестиционная компания в статусе BDC, регулируемая в соответствии с Законом США об инвестиционных компаниях 1940 года. Акции Компании обращаются на бирже Nasdaq под тикером GLAD; штаб-квартира находится в Маклине, штат Вирджиния. Компания специализируется на предоставлении финансирования компаниям нижнего среднего сегмента рынка США, преимущественно через старшие обеспеченные кредиты и другие долговые инструменты.

Я сохраняю рейтинг "Держать" для акций GLAD из-за неудовлетворительных результатов, снижения чистой стоимости активов (NAV) и слабого покрытия дивидендов, несмотря на привлекательную доходность. GLAD торгуется с существенной наценкой к NAV, что я считаю неоправданным, учитывая стагнирующую прибыль, ограниченные новые инвестиции и скромный рост портфеля. Покрытие дивидендов слабое, поскольку чистый инвестиционный доход едва поддерживает распределения, делая выплаты уязвимыми для негативных изменений в портфеле или снижения ставок. Gladstone Capital Corp. (GLAD) является бизнес-развлекательной компанией, предоставляющей кредиты малым и средним предприятиям в США. Одним из факторов, поддерживающих ее привлекательную доходность, является участие в рынке старшего долга, который, как правило, демонстрирует более высокую стабильность. Однако стоит отметить, что в последние кварталы компания сталкивается с вызовами в условиях роста процентных ставок и консолидации рынка.

Gladstone Capital (GLAD) отчиталась о том, что доходы за третий квартал остались на прежнем уровне. Фирма продолжает наблюдать стабильность в своем финансовом положении, несмотря на глобальные экономические колебания. Gladstone Capital специализируется на предоставлении долгосрочного финансирования компаниям среднего размера в Соединенных Штатах. Компания активно инвестирует в различные секторы, включая промышленное производство, розничную торговлю и технологии.

Gladstone Capital (GLAD) объявила о квартальной прибыли в размере $0,5 на акцию, что соответствует среднему прогнозу аналитиков Zacks. Для сравнения, год назад прибыль составила $0,57 на акцию. Gladstone Capital — это инвестиционная компания, которая предоставляет финансирование и капитальные ресурсы среднему бизнесу в США. Организация регулярно выплачивает дивиденды акционерам, что делает её привлекательной для инвесторов, ищущих стабильный доход.

В оценке GLAD произошло снижение, но она по-прежнему остается достаточно высокой, с премией в 17,38% к чистым активам, что делает ее дорогой, несмотря на недавнее падение цен. Текущая дивидендная доходность составляет 7,9%, однако низкий коэффициент покрытия в 101% вызывает обеспокоенность по поводу ее устойчивости в условиях высокой процентной ставки. Уровень невыплат по кредитам незначительно увеличился до 7,5% от стоимости, что указывает на определенные проблемы в портфеле, а компания GLAD уступает своим конкурентам с более низкими показателями невыплат. С марта 2022 года Центральный банк США неоднократно повышал процентные ставки, что оказывает давление на компании с высокими кредитными нагрузками. В связи с этим многих инвесторов беспокоит возможность дальнейшего повышения дивидендных выплат GLAD. Однако компания продолжает развивать инвестиции в новые проекты, несмотря на экономические трудности.

Улучшение внутренних рейтингов риска и низкий доход по капитализированным процентам у компании Gladstone Capital являются позитивными факторами, однако рост числа неработающих активов и дивиденды, которые едва покрываются, представляют значительные риски. Качество портфеля компании улучшилось, но ослабленный экономический прогноз США и потенциальные последствия глобальной торговой войны остаются важными проблемами. Несмотря на то, что дивиденды покрываются чистым инвестиционным доходом, низкое соотношение покрытия и премия в 18% к чистым активам делают акции GLAD подходящими для удержания, но не для покупки. Gladstone Capital, основанная в 2001 году, специализируется на предоставлении капитала малым и средним предприятиям. На 2023 год компания управляет активами на сумму более 700 миллионов долларов.