Hermes International SCA Unsponsored ADR (HESAY): обзор акций

В соответствии с положениями статьи L. 233-8 Французского торгового кодекса (Code de commerce) и статьи 223-16 Общего регламента Французского управления финансовых рынков (AMF), компания Hermès International ежемесячно, до 15 числа следующего месяца, публикует общее количество прав голоса и количество акций, составляющих уставный капитал, если они изменились по сравнению с ранее опубликованными данными. Компания Hermès была основана в 1837 году и на сегодняшний день является одним из ведущих мировых производителей предметов роскоши. Штаб-квартира компании находится в Париже, а общее число сотрудников превышает 15 000 человек по всему миру.

Компания Hermès столкнулась с резким замедлением продаж в первом квартале 2026 года из-за конфликта на Ближнем Востоке, что привело к падению акций на двузначный процент и создало привлекательную возможность для инвесторов. Несмотря на рост выручки на 6% (полностью обеспеченный увеличением цен), объемы продаж остались на том же уровне, а продажи на Ближнем Востоке снизились на 6%, однако прибыльность компании сохранилась. Оценка HESAY снизилась с 51–52x до 38.3x отношения цена/прибыль, что предлагает солидную долгосрочную доходность в размере 10–12%, поскольку основные показатели компании остаются стабильными. Основная часть выручки Hermès по-прежнему связана с продажами в Европе и Северной Америке, несмотря на ухудшение экономической ситуации в регионе Ближнего Востока. Компания также планирует увеличить свои инвестиции в регион Азиатско-Тихоокеанского региона, где спрос на продукцию Hermès продолжает расти.

Hermès является редким активом дефицита, сохраняющим премиальную оценку, несмотря на недавнее снижение, вызванное макроэкономическими факторами. В 2025 году компания HESAY представила доход в размере $18 миллиардов и операционную маржу в 41,75%, благодаря высокой ликвидности и дисциплинированным реинвестициям в дефицитность бренда. Макроэкономические риски и значительное влияние Китая и Азии (42% от общего дохода) остаются ключевыми аспектами, требующими внимания, однако модель дефицитности и баланс компании обеспечивают устойчивость. Французский дом моды Hermès известен своей историей, насчитывающей более 180 лет, и специализируется на производстве предметов роскоши, таких как сумки Birkin и Kelly, которые способствуют стремительному росту популярности бренда. Несмотря на всемирные экономические колебания, Hermès продолжает привлекать клиентов благодаря своей долгосрочной стратегии создания эксклюзивности и высокой ценности продукции.

Hermes постоянно превосходит своих конкурентов в сегменте роскоши, демонстрируя устойчивый рост и расширение маржи, несмотря на макроэкономические и валютные трудности. В 2025 году компания HESAF достигла 9% роста выручки в постоянной валюте и увеличила как валовую, так и операционную маржу благодаря благоприятному географическому и продуктовому миксу. Несмотря на ведущие в отрасли фундаментальные показатели, HESAF торгуется по высокой оценке, составляющей 45-кратную прибыль на следующих периодах — более чем в 2 раза выше, чем у индекса S&P 500, что делает вопросы оценки акций ключевой проблемой. Hermes специализируется на производстве высококачественных кожаных изделий, одежды, аксессуаров и парфюмерии. В 2022 году компания достигла выручки в размере 11,6 миллиарда евро. Основные рынки сбыта продукции Hermes — это Азия и Европа, которые обеспечивают значительный вклад в общий доход компании.

Продажи Hermès выросли в четвертом квартале благодаря высокому спросу на желанные сумки Birkin, продемонстрировав рост на всех рынках и в большинстве категорий продукции. Дебора Айткен из Bloomberg Intelligence представила все подробности. Компания Hermès, известная своими роскошными аксессуарами, обладает сильным присутствием в таких ключевых регионах, как Азия и Европа. За последние годы компания стабильно увеличивала свои продажи, несмотря на экономические вызовы. Одним из факторов успеха Hermès становится стратегия ограниченного выпуска товаров, что усиливает их эксклюзивность.

Hermès использует свое наследие, мастерство и стратегию, основанную на дефиците, чтобы поддерживать статус премиального бренда и сохранять сильное ценовое преимущество. Hermès стабильно демонстрирует значительный рост выручки и маржи, опережая своих конкурентов в сегменте люкс даже на фоне макроэкономических трудностей, что поддерживает оптимистичный долгосрочный прогноз. Основные рычаги роста включают строгое соблюдение дефицита продукции, географическую экспансию и диверсификацию за пределами изделий из кожи, что укрепляет устойчивую прибыльность и силу бренда. Компания Hermès, основанная в 1837 году, изначально начинала как мастерская по производству верховой упряжи. По состоянию на 2023 год, Hermès имеет более 300 бутиков по всему миру, продолжая расширять свое присутствие на новых рынках и усиливая влияние своей марки.