Обзор акций Innovative Industrial Properties (IIPR)

Компания Innovative Industrial Properties (IIPR) сталкивается с продолжающимися трудностями с арендаторами и вероятным снижением дивидендов, но рынок оценивает ситуацию слишком пессимистично, учитывая её сильный балансовый счёт и привлекательную оценку. Структура чистой аренды позволяет компании поддерживать высокую рентабельность и демонстрировать высокую финансовую устойчивость. Даже в пессимистических сценариях снижение стоимости кажется незначительным, и я ожидаю, что акции в конечном итоге будут переоценены в сторону сокращения доходности, когда неопределённость разрешится. Innovative Industrial Properties является ведущей компанией на рынке недвижимости для нужд медицинского каннабиса в США. Она инвестирует в специализированные промышленные здания, предоставляя арендаторам долгосрочные решения. В последние годы компания демонстрировала превосходные показатели роста и привлекла внимание благодаря своей устоявшейся бизнес-модели.

Акции компании Innovative Industrial Properties (IIPR) завершили последний торговый день на уровне $57,24, что соответствует росту на 1,58% по сравнению с предыдущим закрытием. Innovative Industrial Properties специализируется на приобретении, владении и управлении специализированными промышленными объектами, используемыми для выращивания и производства медицинской марихуаны в США. Компания зарегистрирована на Нью-Йоркской фондовой бирже и является первым публичным фондом недвижимости, ориентированным на рынок каннабиса.

Компания Innovative Industrial Properties, Inc. (IIP), первая и единственная на Нью-Йоркской фондовой бирже, сосредоточенная на регулируемой индустрии каннабиса в США, объявила сегодня о том, что ее совет директоров утвердил дивиденды за второй квартал 2025 года в размере 1,90 доллара США на акцию обыкновенных акций, что представляет собой годовые дивиденды в размере 7,60 доллара США на акцию. С момента своего основания в 2016 году IIP выплатила своим акционерам более 940 миллионов долларов в виде дивидендов на обыкновенные акции. Innovative Industrial Properties владеет и управляет более чем 100 объектами недвижимости в различных штатах США, предоставляя долгосрочные аренды ведущим операторам каннабиса. Компания занимает лидирующие позиции в сфере недвижимости, связанной с каннабисом, и активно расширяет свой портфель объектов.

Компания IIPR владеет более чем 220 миллионами долларов в виде общей ликвидности, с консервативным соотношением долга к активам в 11% и чистым долгом к EBITDA менее 1. В связи с невыполнением обязательств арендаторами, в первом квартале 2025 финансового года произошло снижение AFFO на 13% по сравнению с предыдущим кварталом, до 55,3 миллиона долларов, а также снижение выручки на 6,5%. За последние 18 месяцев компания заново сдала в аренду около 1 миллиона квадратных футов, заменив должников на более финансово стабильных операторов. IIPR активно работает над улучшением финансовой устойчивости, привлекая надежных арендаторов. В результате растет доверие со стороны инвесторов, что позволяет компании успешно преодолевать негативное влияние экономической нестабильности.

Дивидендная доходность IIPR выросла до 13,33%, что отражает опасения рынка по поводу возможного снижения из-за дефолтов арендаторов и снижения покрытия дивидендов. Несмотря на 60-процентное падение цены акций и сложности в отрасли, я увеличиваю свою долю в IIPR благодаря крепкому балансу компании и потенциалу восстановления индустрии. Доход и средства от операций за первый квартал финансового 2025 года превысили ожидания, но сейчас средства от операций покрывают лишь 96,8% дивидендов. IIPR, специализирующаяся на инвестициях в недвижимость для индустрии каннабиса, сталкивается с трудностями из-за регуляторной неопределенности и финансовых трудностей арендаторов. Тем не менее, компания продолжает расширять свой портфель недвижимости, надеясь на улучшение рыночных условий. Несмотря на трудности, руководство IIPR уверено в стабильности долгосрочного спроса на их объекты.

Компания Innovative Industrial Properties сталкивается с серьезными трудностями, включая дефолты арендаторов и неблагоприятные результаты голосования по легализации каннабиса, что влияет на её оценку и потенциал роста в краткосрочной перспективе. Несмотря на проблемы с арендаторами, IIPR выигрывает от сильного роста индустрии каннабиса, прогресса в регулировании и консервативной структуры капитала с существенной ликвидностью. Руководство IIPR активно занимается решением вопросов с дефолтами арендаторов, и один объект компании PharmaCann уже был передан в аренду повторно, что подчеркивает качество и востребованность её специализированных объектов. По состоянию на 2023 год в США 23 штата полностью легализовали каннабис, что открывает новые возможности для компании IIPR. На момент публикации у компании были объекты в более чем 19 штатах США, что делает её крупнейшим игроком на рынке недвижимости для выращивания и производства каннабиса.