Обзор акций CarMax (KMX)

CarMax с помощью многоканального подхода ставит клиента во главу всего процесса. CarMax, один из крупнейших розничных продавцов подержанных автомобилей в Соединенных Штатах, делает акцент на клиентский опыт благодаря интеграции онлайн и офлайн каналов. Эта стратегия позволяет покупателям выбирать наиболее удобный способ взаимодействия с компанией — будь то исследование выбора автомобилей на сайте, общение с консультантом через чат или посещение физического автосалона. По данным компании, покупатели могут начать свой путь с изучения автомобилей онлайн, а затем завершить покупку в одном из многочисленных центров CarMax или наоборот, что дает клиентам большую гибкость и контроль. CarMax обслуживает более чем 220 местоположений по всей стране и стремится к постоянному улучшению клиентского опыта, внедряя технологии и процессы, упрощающие покупку автомобилей.

Тарифы на новые автомобили приводят к росту цен, что увеличивает спрос и цены на подержанные транспортные средства, что положительно влияет на основной бизнес CarMax. CarMax обладает привлекательной стоимостью с устойчивым ростом выручки, однако компания сталкивается с существенными рисками из-за большого портфеля автокредитов и растущей задолженности. Несмотря на недавнее снижение акций и опасения по поводу качества кредитов, я оцениваю акции KMX как перспективные для покупки, но рекомендую лишь умеренные инвестиции из-за высокого уровня риска. CarMax является ведущим дилером подержанных автомобилей в США, имеющим более 220 центров продаж по всей стране. В 2022 финансовом году компания зафиксировала выручку в размере 18 миллиардов долларов, что на 23% больше по сравнению с предыдущим годом. Углубляющимися проблемами на рынке автокредитов и увеличением просрочек CarMax стремится смягчить эти риски за счет внедрения новых финансовых стратегий и технологий для оценки кредитоспособности клиентов.

Я повышаю рейтинг CarMax с «продавать» до «удерживать» после сильных результатов за первый квартал 2026 года и впечатляющего роста розничной торговли, несмотря на сложные макроэкономические условия. Исполнение стратегии руководством относительно ценообразования и запасов, особенно в рамках программы Value Max, обеспечило устойчивый рост продаж как в бюджетных, так и в премиальных сегментах. Качество кредитного портфеля в сегменте CarMax Auto Finance по-прежнему вызывает беспокойство, с увеличением резервов на возможные потери по ссудам и снижением проникновения финансирования, что создает препятствия для роста прибыли. CarMax является крупнейшим розничным продавцом подержанных автомобилей в США. Компания продолжает расширять свои онлайн-продажи, что ускоряет удовлетворение потребительских запросов. В прошлом году CarMax обслужила более 800 тысяч клиентов, что демонстрирует её стремление улучшать покупательский опыт.

Акции CarMax (NYSE:KMX) выросли почти на 6% во время торгов в пятницу. Эти достижения были обусловлены тем, что компания опубликовала результаты первого квартала, которые превзошли ожидания: выручка увеличилась примерно на 6% по сравнению с прошлым годом и составила 7,55 миллиарда долларов, что соответствует прогнозам, а прибыль превысила прогнозы, составив 1,38 доллара на акцию. CarMax, известная как крупнейший в США ритейлер автомобилей с пробегом, продолжает увеличивать свои финансовые показатели, несмотря на сложные рыночные условия. Компания активно расширяет свое присутствие на рынке, открывая новые филиалы и более активно развивая онлайн-продажи.

Розничный продавец подержанных автомобилей CarMax столкнулся с большими убытками по кредитам и экономической неопределенностью в квартале, закончившемся 31 мая. В ответ на это подразделение компании CarMax Auto Finance (CAF) увеличило резерв на покрытие убытков по кредитам до $101,7 миллиона, что выше по сравнению с $81 миллионом в предыдущем периоде. Это произошло на фоне общего роста неопределенности в экономике, что отмечают и другие компании на рынке автомобильного кредитования. Помимо этого, увеличение резервов связано с изменениями в кредитной политике компании и ростом числа дефолтов среди заемщиков.

Компания KMX превзошла ожидания по прибыли за первый квартал благодаря высоким продажам б/у автомобилей и увеличению объемов продаж. В частности, компания отметила значительный рост спроса на подержанные автомобили, что сыграло ключевую роль в достижении финансовых результатов. Это подтверждает успех KMX в адаптации к рыночным условиям и эффективной стратегии продаж. В последнем квартальном отчете компания также подчеркнула улучшение своей операционной эффективности, что способствовало повышению прибыльности бизнеса.