LandBridge Company (LB): обзор акций

Компания LandBridge Company LLC демонстрирует выдающуюся маржу и рост благодаря уникальной модели лицензирования земли в бассейне Пермian. Результаты второго квартала показывают рост выручки и EBITDA на 41%, при этом маржа EBITDA близка к 90%, а свободный денежный поток остаётся высоким. LandBridge реализует проекты в области центров обработки данных и генерации электроэнергии, включая соглашение PowerBridge на 2 ГВт, однако реализация выручки по этим проектам остаётся неопределённой.

LandBridge является моей крупнейшей инвестицией благодаря уникальному портфелю земель в бассейне Пермь и стратегическому положению для развития дата-центров и производства воды. Последний квартал компании подтвердил реальный прогресс: семь контрагентов находятся на завершающей стадии переговоров по проектам мощностью более 10 ГВт в области энергетики и дата-центров, при этом выручка ожидается до конца следующего года. Производство воды остаётся мощным драйвером роста: объёмы утилизации выросли на 15% по сравнению с предыдущим периодом, а цена ожидается на уровне 0,15 доллара за баррель, что поддержит рост EBITDA до 360 млн долларов к 2029 году.

Компания LandBridge владеет стратегически важными площадками на поверхности в бассейне Делавэр и получает доходы от сборов, не подвергаясь прямому риску, связанному с бурением или колебаниями цен на сырьё. Выручка за первый квартал выросла на 16% в годовом выражении, а скорректированная маржа EBITDA осталась на очень высоком уровне — 88%, что свидетельствует о прочности бизнес-модели с низкими капитальными затратами. Я даю рекомендации по покупке акций LandBridge, поскольку рост, профиль маржи и рыночные катализаторы оправдывают выплату премии за акции. Бассейн Делавэр является одним из самых продуктивных нефтегазовых регионов США и входит в состав бассейна Пермского бассейна. LandBridge специализируется на управлении земельными правами, что обеспечивает стабильный денежный поток без необходимости инвестиций в разведку и добычу. Кроме того, стратегическое расположение активов компании привлекает интерес крупных энергетических компаний, что создаёт дополнительные перспективы для роста.

Компания LandBridge (NYSE: LB) сообщила о росте выручки и скорректированной EBITDA за первый квартал и повысила прогноз на весь 2026 год. Это связано с улучшенной прозрачностью коммерческой деятельности, более благоприятными условиями в бассейне и активным развитием возможностей использования поверхности в бассейне Делавэр. Бассейн Делавэр является частью крупного нефтегазоносного региона Пермский бассейн, расположенного на западе штата Техас и юго-востоке Нью-Мексико. Этот регион является одним из самых продуктивных в США по добыче нефти и газа. По данным Американской администрации по энергетической информации, в 2023 году Пермский бассейн обеспечивал около 40% общей добычи нефти в США.

Компания LandBridge поддерживает устойчивый рост и рентабельность благодаря стратегическим приобретениям земельных участков и низкозатратной, диверсифицированной бизнес-модели. За первый квартал 2026 года выручка увеличилась на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 51 миллиона долларов, при этом операционная маржа расширилась до 57,4%, что демонстрирует высокую операционную эффективность, несмотря на рост расходов. Модель LandBridge, основанная на роялти, и расширяющиеся земельные участки позволяют компании извлекать выгоду из роста цен на нефть и возможного увеличения спроса в энергетическом секторе США. Мировые цены на нефть продолжали демонстрировать волатильность в последние месяцы, что оказывало влияние на прибыль компаний, занимающихся добычей и переработкой нефти. В США ожидается рост спроса на энергоносители в связи с восстановлением экономики и увеличением промышленного производства.