Moncler S.p.A. (MONRF): обзор акций

Продажи Moncler за первый квартал превзошли ожидания во вторник поздно вечером. Однако в среду акции компании упали, так как один из аналитиков отметил вероятность фиксации прибыли после положительного сюрприза по доходам. Moncler известен своими высококачественными пуховиками и принадлежит к сегменту люксовой моды. Компания основана в 1952 году в Италии и с тех пор завоевала международное признание. В последние годы Moncler активно расширяет своё присутствие на рынках Азии, стремясь к привлечению более молодой и состоятельной аудитории.

Компания Moncler продемонстрировала хорошие финансовые результаты за 2025 год, с ускорением продаж в четвертом квартале и превышением дохода на 5% по сравнению с консенсусом. Однако текущая рыночная стоимость акций уже отражает большую часть потенциального роста. Руководство компании не предоставило формального прогноза, но указало на стабильный рост для Moncler и постепенное улучшение показателей у Stone Island, что заставляет нас принять осторожные предположения относительно продаж и маржи. После публикации финансовых результатов акции MONRF торгуются на уровне аналогов, но из-за ослабления ценовой политики и усиления конкуренции в Китае мы придерживаемся нейтральной позиции. Компания Stone Island была приобретена Moncler в 2020 году, и с тех пор она продолжает интеграцию и развитие в составе группы. В 2022 году Moncler отметила 70-летие, продолжая укреплять свои позиции на мировом рынке с помощью инноваций и высокого качества продукции.

Результаты второго квартала показывают устойчивый спрос в США, сильную динамику бренда и оперативную гибкость, несмотря на скромный рост продаж и сжатие маржи. Недавние инвестиции LVMH укрепили структуру акционеров Moncler и стратегическое соответствие. Новые запуски продуктов и инициативы в области управления взаимоотношениями с клиентами, вероятно, будут стимулировать органический рост. Компания Moncler, известная производством высококачественной верхней одежды, продолжает расширять свое присутствие на нескольких ключевых рынках, включая Европу и Азию. На конец 2022 года Moncler насчитывала более 230 магазинов по всему миру, укрепляя свою позицию на рынке премиум-класса. Recent investment from LVMH, one of the world's largest luxury goods conglomerates, is expected to further enhance Moncler's brand value and global market reach.

Согласно реализованной модели дисконтированных денежных потоков (DCF), компания недооценена на 59,19%. В 2024 году Moncler достигла соотношения обязательств к активам в 34,84%, что является низким значением. Данное значение говорит о низком риске банкротства. Компания успешно увеличила свои продажи на одно торговое заведение. В 2019 году средний объем продаж составлял 5,96 миллиона евро на магазин, увеличившись до 7,05 миллиона евро в 2024 году. Moncler продолжает демонстрировать уверенные финансовые показатели и укрепляет свои рыночные позиции. Компания активно расширяет свой ассортимент и внедряет инновационные подходы в ритейл, что способствует росту доверия со стороны инвесторов.

На данный момент у Moncler больше нет ценового дисконта по отношению к прибыли (P/E) при текущей цене акций. LVMH начала сезон отчетности в индустрии моды и роскоши с умеренными ожиданиями на 2025 год. Moncler по-прежнему остается зимним брендом, поэтому возникает вопрос о его привлекательности в летнее время на фоне текущих макроэкономических вызовов. Мы сдержанно оцениваем восстановление Stone Island, и изменения валютных курсов, вероятно, окажут влияние на продажи. Мы подтверждаем нашу нейтральную позицию. С начала года акции Moncler выросли более чем на 10%, что отражает оптимизм инвесторов в отношении будущих результатов компании. В 2022 году выручка Moncler составила более 1,8 миллиарда евро, что подтверждает устойчивое положение бренда на рынке люксовой одежды. Moncler продолжает активно расширять свое присутствие в Азии, что может повлиять на его финансовые показатели в будущем.