Обзор акций MTY Food Group (MTYFF)

Результаты MTY Food Group за второй квартал разочаровали рынок, однако её модель с низкими активами и генерированием денежного потока остаётся устойчивой, несмотря на сложности на рынке быстрого питания США и корпоративных магазинов. Компания продолжает сталкиваться с проблемами из-за брендов, показывающих низкие результаты, таких как Papa Murphy's, Barrio Queen и Granite City, но продолжает генерировать сильный свободный денежный поток и доходность для акционеров. Цена акций MTY существенно ниже по сравнению с конкурентами, с соотношением цены/денежного потока около 6x и общей потенциальной доходностью в 36% с учетом дивидендов и выкупа акций. MTY Food Group объединяет более 80 брендов и представлена по всему миру с более чем 7,000 точек. Несмотря на текущие проблемы, компания активно развивает новые направления и стремится улучшить результаты текущих брендов за счёт стратегических инициатив.

Канадский Национальный Банк сообщил о своих финансовых результатах за последний квартал. В отчёте зафиксирован рост чистой прибыли на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Руководство банка отметило, что данный результат обусловлен успешной реализацией стратегии по увеличению доходов от кредитования и инвестиционных операций. Канадский Национальный Банк является одной из крупнейших финансовых организаций в Канаде, предлагающий широкий спектр услуг как частным, так и корпоративным клиентам.

Группа MTY Food существенно недооценена, торгуясь всего по 7-кратной свободной денежной прибыли, несмотря на сильные фундаментальные показатели и продолжающиеся выкупы акций по крайне низким оценкам. Пессимизм рынка преувеличен. Модель франчайзинга с минимальными активами, используемая MTY, обеспечивает устойчивые и растущие потоки денежных средств и дивидендов. Основные риски связаны с высокими процентными расходами и долгом, однако управляемые коэффициенты выплаты обеспечивают запас прочности при текущих ценах. MTY Food Group занимается управлением и развитием более чем 80 брендов в сфере общественного питания и имеет присутствие в более чем 25 странах. Компания была основана в 1979 году и с тех пор значительно расширила свою международную сеть. Несмотря на валютную волатильность и инфляционные колебания, MTY Food продолжает демонстрировать устойчивую финансовую эффективность.

Цена акций компании MTY Food Group снизилась еще на 15% с момента моего первого анализа, что представляет собой возможность для покупки с коэффициентом P/FCF всего лишь 6,83x. Несмотря на неоднозначные финансовые результаты, MTY продолжает генерировать значительные объемы наличных средств, увеличив свободный денежный поток на 17,89% в годовом исчислении и FCF на акцию на 23,02% в последнем квартале. Компания активно выкупает акции и сокращает долговые обязательства, увеличивая доходность для акционеров, хотя высокие процентные расходы остаются значительным риском. Компания MTY Food Group, основанная в 1979 году в Монреале, успешно управляет портфелем из более чем 70 брендов франшиз в сфере общественного питания. MTY недавно расширила своё присутствие на международных рынках, приобретя новые сети ресторанов в Европе.

Компания представила данные, которые отличаются от стандартов GAAP (Общепринятых принципов бухгалтерского учета). Дополнительную информацию о применяемых методах можно найти в разделе "Не-GAAP меры" в конце пресс-релиза. Также в документе присутствует раздел "Определение дополнительных финансовых показателей", который содержит разъяснения о используемых терминах. В разделе "Определение не-GAAP коэффициентов" можно найти уточнения по расчету этих показателей. Не-GAAP показатели могут включать иные методы учета и применения данных, что позволяет компании предоставлять более гибкую и адаптированную отчетность.

MTY Food Group сообщила о чистом убытке в размере 55,3 миллиона долларов из-за обесценивания активов и колебаний курса валют, но операционный денежный поток и свободный денежный поток значительно выросли по сравнению с предыдущим годом. Несмотря на трудности на корпоративных площадках, франшизные рестораны MTY показали чистый прирост на 13 единиц, что свидетельствует о положительной тенденции в инвестициях франчайзи. MTYFF вернула акционерам больше капитала, чем за последние десять лет, выплатив 68,6 миллиона долларов на обратный выкуп акций и дивиденды, сократив количество акций в обращении почти на 4%. Компания MTY Food Group управляет более чем 80 брендами в сфере общественного питания, включая такие известные торговые марки, как "Тим Хортонс" и "Коффи Тайм". В последнее время компания активно расширяет свое присутствие за счет приобретения новых брендов и открытия дополнительных точек по всему миру. Количество франшизных ресторанов в сети компании превышает 6 тысяч единиц.