Обзор акций OFS Capital (OFS)

Компания OFS Credit продолжает испытывать давление: её акции упали в цене более чем на 25%, а чистая стоимость активов (NAV) продолжает ухудшаться, несмотря на высокую дивидендную доходность в 24,9%. Портфель OCCI сильно сконцентрирован в рискованных траншах капитала CLO, из которых 98,7% имеют рейтинг ниже инвестиционного. Это делает компанию уязвимой в условиях высоких процентных ставок. Покрытие дивидендов остаётся слабым, так как чистый инвестиционный доход не поддерживает выплаты, что делает снижение дивидендов вероятным в течение следующих 12 месяцев. Компания сосредоточена на инвестициях в долговые обязательства, выпущенные в виде обеспеченных кредитных обязательств (CLO). Такие инструменты обеспечивают высокий доход, но сопряжены с риском неликвидности. На текущий момент заботы инвесторов связаны с нестабильной макроэкономической ситуацией, которая может негативно отразиться на доходах и способности OCCI поддерживать текущий уровень выплат.

Компания OFS Capital Corporation («Компания» или «OFS Capital») объявила о завершении публичного предложения зарегистрированных облигаций на сумму 60 000 000 долларов США с процентной ставкой 7,50%, сроком погашения в 2028 году. Ожидается, что чистая выручка Компании от размещения составит примерно 58 500 000 долларов США (или примерно 67 320 000 долларов США в случае полного исполнения андеррайтерами описанной ниже опции по переподписке) при публичной цене предложения, составляющей 100% от номинальной стоимости облигаций. OFS Capital Corporation специализируется на предоставлении финансирования предприятиям малого и среднего бизнеса в США. Она предлагает преимущественно долговое финансирование, которое позволяет компаниям расширять свою деятельность. Облигации с фиксированной процентной ставкой, подобные этим, часто используются для привлечения капитала с целью роста и увеличения ликвидности.

Чистый инвестиционный доход компании OFS Capital остается недостаточным для поддержки её высокого дивиденда. Ухудшение чистой стоимости активов (NAV) и снижение доходов вызывают обеспокоенность по поводу устойчивости компании. Несмотря на дисконт в 30,8% к чистой стоимости активов, я не вижу значимых катализаторов для восстановления цены, особенно учитывая риски в портфеле, связанные с тарифами и воздействием на производство. Уровни невыплат, хотя и улучшились, остаются выше, чем у конкурентов, и руководство cautiously подходит к перспективам на фоне экономической неопределенности и потенциальных последствий тарифов. Компания OFS Capital является бизнес-развитием (BDC), которая предоставляет долгосрочное финансирование малым и средним предприятиям. По состоянию на последние отчетные данные, чистая стоимость активов компании составила около 200 миллионов долларов. Tariff impacts продолжают вызывать озабоченность у инвесторов и могут повлиять на доходность в будущем.

Компания OFS Credit Company Inc предлагает высокую дивидендную доходность в 19,5%, что делает её привлекательной для инвесторов, ориентированных на получение дохода, несмотря на незначительное снижение цены на 0,6%. Чистая стоимость активов фонда ухудшается из-за чистых реализованных убытков в инвестициях в капитал секьюритизации кредитных обязательств (CLO), что вызывает опасения по поводу долгосрочной устойчивости. Высокие процентные ставки представляют риски, а прогнозы на снижение ставок стали менее благоприятными, что влияет на будущие показатели OFS Credit Company Inc. На 2023 год размер активов компании составляет около 200 миллионов долларов. Несмотря на текущие трудности, OFS Credit Company продолжает активно управлять своим инвестиционным портфелем для минимизации потерь.