Обзор акций PIMCO Dynamic (PDI)

В настоящее время на рынке наблюдается негативное настроение в отношении PDI. Это объяснимо, учитывая недавнюю слабую динамику, высокий коэффициент возврата капитала (ROC) и доходность порядка 14%, которая кажется слишком хорошей, чтобы быть правдой. Однако, если углубиться в базовые показатели, аргументы в пользу высокой доходности и устойчивости чистой стоимости активов (NAV) остаются весьма убедительными. PIMCO Dynamic Income Fund (PDI) специализируется на инвестициях в различные классы активов для обеспечения высокого дохода. Фонд управляется компанией PIMCO, которая является одним из крупнейших управляющих активами в мире. PDI активно использует стратегию диверсификации, чтобы уменьшить риски и поддерживать высокий уровень доходности для своих инвесторов.

Фонд динамического дохода PIMCO имеет отличную историю. Однако в настоящее время PDI становится очень рискованным. Мы объясняем, почему оцениваем его как объект для продажи. Фонд PIMCO Dynamic Income Fund, основанный в 2012 году, управляет активами на сумму более $5 миллиардов. Несмотря на успешное прошлое, текущие рыночные условия и изменяющаяся процентная политика США делают такие инвестиции более непредсказуемыми и увеличивают риск для держателей активов.

PIMCO Dynamic Income Fund по-прежнему является закрытым фондом, который генерирует стабильный доход, однако мы вынуждены перейти на позицию "не покупать". Фонд PDI предлагает надежный поток дохода с десятилетним рекордом стабильности выплат, но с оговоркой. Портфель фонда насчитывает более 2000 активов и сосредоточен на потребительском секторах, недвижимости и корпоративных долгах, из-за чего он чувствителен к изменениям процентных ставок. Фонд был основан компанией PIMCO, одним из крупнейших инвестиционных управляющих в мире, специализирующимся на фиксированных доходах. На конец прошлого года размер активов фонда составлял более 3 миллиардов долларов. PIMCO тщательно управляет рисками, связанными с волатильностью процентных ставок, используя различные инструменты хеджирования.

Фонд PIMCO Dynamic Income предлагает широкую экспозицию к рынку фиксированного дохода, но имеет историю агрессивного использования кредитного плеча и более низкого среднего кредитного качества. Текущая конфигурация PDI несет существенные риски. Мы приводим три причины, по которым сейчас стоит зафиксировать прибыль и выйти из позиции. PIMCO Dynamic Income (PDI) — закрытый инвестиционный фонд под управлением PIMCO, торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже. Его заявленная цель — обеспечение текущего дохода при дополнительной цели в виде прироста капитала; в портфеле широко представлены ипотечные ценные бумаги (включая неагентские RMBS), высокодоходные корпоративные облигации и долговые инструменты развивающихся рынков, при этом фонд использует заемное финансирование. В декабре 2021 года фонды PIMCO Dynamic Credit and Mortgage Income (PCI) и PIMCO Income Opportunity (PKO) были объединены с PDI, а выплаты по фонду осуществляются на ежемесячной основе.

Устойчивое ежемесячное распределение доходов и сильное управление делают фонд PDI привлекательным активом для получения дохода, особенно в условиях приближающегося снижения процентных ставок. Недавние сигналы председателя ФРС Пауэлла о предстоящих снижениях ставок благоприятно сказываются на PDI, поскольку они вероятно повысят его чистую стоимость активов и цену акций в условиях падения ставок. Доходность PDI в размере 13,61% и история постоянных выплат значительно превосходят традиционные фонды акций, ориентированные на доход, что делает его отличным выбором для инвесторов, сосредоточенных на получении дохода. Кроме того, PDI принадлежит компании Pimco, известной своим опытом управления доходными активами и облигационными фондами. На фоне текущих экономических условий инвесторы зачастую предпочитают активы с высокой доходностью, такие как PDI, в стремлении зафиксировать привлекательные доходы. Снижение ставок также может снизить затраты на заимствования для компаний, что укрепляет экономические условия и поддержку фондовых рынков.

Инвестиции с высокой доходностью, выплачивающие ежемесячные дивиденды, особенно популярны среди инвесторов, ориентированных на получение дохода. Однако не все из них стоит покупать. Я рассмотрю два популярных инвестиционных инструмента с высокой доходностью и ежемесячными выплатами дивидендов и поделюсь мнением, почему один из них стоит покупать, а другой — нет. Инвестиции с ежемесячными дивидендами популярны среди инвесторов, поскольку предоставляют стабильный денежный поток. Такие дивидендные выплаты часто привлекают тех, кто ищет регулярный доход, особенно среди пенсионеров и обладателей фиксированного дохода. Важно тщательно анализировать каждую инвестицию, учитывая ее устойчивость, историю выплат и прогнозируемый рост.