Обзор акций RH (RH)

Я начинаю оценку компании Restoration Hardware с рекомендацией "Покупать", несмотря на новые тарифы, влияющие на мебельную индустрию и цепочку поставок RH. Высокий спрос на продукцию RH, высокая валовая рентабельность и значительные усилия по смягчению влияния на цепочку поставок позволяют компании справляться с дальнейшим тарифным давлением. Даже в условиях агрессивных тарифных сценариев RH остается недооцененной при однозначных мультипликаторах EV/EBITDA, предлагая привлекательную возможность для инвестирования. Restoration Hardware — это американская компания, специализирующаяся на производстве и продаже премиальной мебели и предметов интерьера. Головной офис компании расположен в Корт-Мадера, штат Калифорния. Компания активно развивает онлайн-торговлю и недавно открыла новый выставочный центр в Сан-Франциско, продолжая расширять свое присутствие на рынке.

Президент Дональд Трамп в четверг объявил о введении новых пошлин на фармацевтические препараты, крупные трюки, мебель и кухонные принадлежности. Детали сообщил Эймон Джаверс с CNBC. Эти новые пошлины являются частью более широкой торговой стратегии администрации, направленной на сокращение торгового дефицита США. Введение новых тарифов на фармацевтические товары может повлиять как на импортные цены, так и на доступность лекарств для потребителей. Согласно данным Торгового представительства США, в 2020 году общая стоимость импорта фармацевтических препаратов в США составила более $130 миллиардов.

RH остается на уровне "держать", так как в краткосрочной перспективе отсутствуют катализаторы в условиях сложной обстановки в потребительском секторе и сфере жилья, несмотря на стабильное выполнение стратегических задач и международный рост. Результаты за второй квартал 2025 года показали устойчивый спрос и расширение маржинальности, а успешные открытия магазинов в Великобритании и Париже поддерживают долгосрочный международный потенциал роста компании RH. Интенсивность акционных предложений и задержки в реализации планов затрудняют прогноз на ближайшую перспективу, что ставит под угрозу премиальный образ бренда RH и отодвигает ключевые драйверы роста на более поздний срок. Компания RH, ранее известная как Restoration Hardware, специализируется на выпуске продукции для дома и интерьера высокого класса. В последнее время компании удается укреплять свои позиции на зарубежных рынках, включая Европу, что является частью ее глобальной стратегии расширения. Сеть магазинов RH включает более 100 локаций преимущественно в США и Канаде.

Дебора Элмс, руководитель отдела торговой политики Фонда Хинриха, заявила, что президент Трамп преждевременно ввел тарифы на некоторые фармацевтические и мебельные изделия. Она также рассматривает сделку с TikTok и отказ Китая от особого и дифференцированного режима в ВТО как развивающейся страны, и как эти шаги могут повлиять на перспективы торговой сделки между США и Китаем. Тарифы, введенные администрацией Трампа, могут привести к увеличению цен на лекарства и мебельные товары на американском рынке. Сделка с TikTok, в которой китайская компания ByteDance согласилась создать новую компанию для обслуживания американских пользователей, также вызывает много дискуссий по поводу национальной безопасности и управления данными. Вопрос о статусе Китая в ВТО поднимается не впервые; он был предметом дискуссий на международных торговых форумах, где другие страны выражали обеспокоенность оспаривая специальный статус Китая учитывая его экономическую мощь.

Президент США Дональд Трамп объявил о новом пакете тарифов на фармацевтические продукты, тяжелые грузовики и мебель. Предлагаемые тарифы также включают 100% пошлину на запатентованные препараты, если производитель не строит завод в США. Эти меры направлены на поддержку американского производства и снижение зависимости от импорта. Решение о введении тарифов может оказать значительное влияние на цены на лекарства и другие товары, что беспокоит как потребителей, так и производителей. США уже неоднократно вводили тарифы на импортные товары в последние годы в рамках политики экономического протекционизма.