Новости по акциям UnitedHealth (UNH)

Компании CVS Health, UnitedHealth Group и Cigna подали в суд на Федеральную торговую комиссию, утверждая, что дело, возбужденное агентством против посредников в продаже лекарств из-за высоких цен на инсулин в США, противоречит Конституции. Иск стал последним шагом в ожесточенной судебной борьбе между тремя крупнейшими в США управляющими аптечными услугами (PBM) и ФТК.

Сектор здравоохранения очень обширен и включает в себя все, начиная от крупных старых компаний, таких как UnitedHealth Group Inc. NYSE: UNH и McKesson Corp. NYSE: MCK, до крошечных фармацевтических компаний-новичков. Таким образом, перед инвесторами, желающими изучить этот сектор, встает выбор: сосредоточиться ли на устоявшихся компаниях с более стабильной деятельностью, но, возможно, с меньшей вероятностью будущего роста, или на небольших фирмах, которые предлагают более высокие риски и более высокую прибыль.

15 октября UnitedHealth Group опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2024 года, которые удивили меня прежде всего резким ростом выручки Optum Rx. В третьем квартале 2024 года выручка Optum Rx составила около 34,2 миллиарда долларов, увеличившись на 18,5 % по сравнению с предыдущим годом. В целом, благодаря росту выручки двух основных подразделений UnitedHealth Group, Optum и UnitedHealthcare, в третьем квартале 2024 года компания выкупила акций на сумму 1,7 млрд долларов.

Рынок слишком остро отреагировал на осторожный прогноз UNH на 2025 финансовый год, поскольку снижение итоговых показателей объясняется сокращением выплат CMS, IRA и несоответствием между тарифами Medicaid и медицинской программой. Учитывая недавно опубликованный рейтинг звезд на 2025 год, мы считаем, что повторные проверки и рост медицинских расходов могут стать новой нормой для индустрии медицинских учреждений. На данный момент UNH пытается оптимизировать свою деятельность, одновременно управляя расходами на терапию и лекарства Optum, что привело к росту прибыли сегмента и достойному прогнозу на 2024 финансовый год.

Несмотря на разочаровывающий отчет за третий квартал, компания Elevance Health остается привлекательной благодаря относительно благоприятной оценке по сравнению с UnitedHealth Group и общей акционерной доходности около 3,5%. Расширение Elevance в сфере медицинских услуг через Carelon и сохранение прочности на рынках Medicare и Medicaid поддерживают долгосрочный рост, особенно учитывая демографические факторы, способствующие развитию отрасли. Хотя 2024 год является годом перезагрузки, прогнозы руководства Elevance на 2025 год и последующие годы указывают на значительный потенциал восстановления маржи и дальнейшего роста прибыли.

Опубликованная вчера отчетность UnitedHealth за третий квартал выявила серьезные проблемы, включая рост расходов на здравоохранение и снижение ставок, что сказалось на рентабельности и привело к падению акций на 8%. Ветры от программы Medicare Advantage и увеличение коэффициентов медицинских льгот сжимают маржу, делая бизнес менее прибыльным, чем год назад. Компания испытывает трудности с внедрением системы ценностно-ориентированного обслуживания, которая должна была снизить расходы, но пока не принесла ожидаемой экономии.

Акции UnitedHealth Group упали на 8,1%, несмотря на превышение прогнозов на третий квартал, благодаря консервативному прогнозу прибыли на 2024 и 2025 годы. Тем не менее, я оцениваю акции компании как покупать. Долгосрочный целевой показатель роста прибыли на акцию в 13-16% вполне достижим, что подтверждается сильным послужным списком компании. Текущая оценка UNH привлекательна: коэффициент P/E соответствует историческим тенденциям, что позволяет рассчитывать на двузначную годовую доходность на основе ожидаемого роста прибыли на акцию.