CommScope Holding (VISN): обзор акций

Акции Vistance Networks остаются привлекательными для покупки благодаря значительному запасу наличных средств и потенциалу обратного выкупа, несмотря на давление на оценку и маржу со стороны Aurora. Около 40% цены акций VISN приходится на Aurora, тогда как остальная часть обеспечена чистыми денежными средствами и налоговыми возвратами, что обеспечивает защиту от снижения стоимости. Одобренный обратный выкуп на сумму 250 млн долларов может позволить выкупить около 18% акций и увеличить показатель EBITDA на акцию примерно на 22%, даже если валовая маржа останется под давлением.

Vistance Networks сохраняет рекомендацию «Покупать», при этом соотношение риска и доходности благоприятствует средне- и долгосрочным инвесторам, несмотря на операционные трудности и риски исполнения. Прогноз скорректированной EBITDA на 2026 год составляет 200–225 млн долларов, что ниже предыдущих целей, что отражает давление на маржу из-за затрат на память и неиспользуемых накладных расходов. Риск концентрации клиентов высок — Comcast обеспечивает до 60% последних продаж, что делает выручку и конверсию бэклога нестабильными.

Компания VISN превзошла ожидания по прибыли и выручке за первый квартал благодаря значительному росту продаж Aurora. При этом увеличилась маржа по показателю EBITDA. Кроме того, компания объявила о сделке на сумму 1,846 миллиарда долларов по продаже RUCKUS, что существенно изменяет стратегический план развития компании. Aurora, популярная линейка продуктов компании, сыграла ключевую роль в улучшении их финансовых показателей. Ожидается, что продажа RUCKUS увеличит гибкость и финансовую устойчивость компании, позволяя сосредоточиться на других ключевых направлениях бизнеса. Кроме того, эксперты ожидают, что такая сделка может изменить конкурентное положение компании на рынке.

Компания Vistance (VISN) получила рекомендацию «Покупать», поскольку рынок недооценивает её специализацию на платформе подключения к периферийным сетям и многочисленные возможности для роста после завершения сделки. В четвертом квартале 2025 года чистые продажи VISN выросли на 23,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 514,5 миллиона долларов; за весь 2025 год продажи достигли 1,93 миллиарда долларов, что на 39,7% больше, чем в предыдущем году. Руководство прогнозирует скорректированную EBITDA за 2026 год в диапазоне от $350 миллионов до $400 миллионов, что отражает стратегическую реализацию проектов Aurora и RUCKUS. Рост продаж Vistance обусловлен увеличением спроса на платформы подключения и инновационными решениями, которые предлагает компания. В 2025 году Vistance значительно расширила свое присутствие на международном рынке, что способствовало усилению ее позиций в секторе телекоммуникаций и технологий.

Компания Vistance Networks проводит значительную реорганизацию, сосредоточив внимание на подразделениях Aurora и Ruckus после продажи непрофильных активов и погашения всех долгов. Aurora и Ruckus показали сильные результаты в 2025 году, увеличив скорректированную маржу EBITDA до 20.4% и 18.2% соответственно, чему способствовал спрос на DOCSIS 4.0 и Wi-Fi 7. Компания VISN нацелена на получение скорректированной EBITDA в размере $350–$400 миллионов в 2026 году, при этом рост будет зависеть от реализации DOCSIS 4.0, принятия Wi-Fi 7 и конверсии невыполненных заказов. В 2022 году мировой рынок Wi-Fi продуктов достиг $24,2 миллиардов, а к 2028 году прогнозируется его рост до $49 миллиардов. На данный момент, DOCSIS 4.0 является новейшим стандартом передачи данных по коаксиальным кабелям, обеспечивая скорость до 10 Гбит/с.

Vistance Networks, глобальный поставщик интеллектуальных сетевых решений, объявила, что Совет директоров принял решение о специальном денежном распределении в размере $10,00 за акцию. Выплаты будут производиться 27 апреля 2026 года акционерам, которые зарегистрированы к концу рабочего дня 17 апреля 2026 года. Компания намерена финансировать это распределение за счет имеющихся денежных средств, включая денежные поступления. Vistance Networks активно работает на глобальном рынке сетевых решений, обеспечивая передовые технологии и сервисы для своих клиентов. Компания стабильно демонстрирует успешные финансовые результаты, что позволяет ей осуществлять такие крупные выплаты акционерам. На фоне увеличения спроса на интеллектуальные сетевые решения, Vistance укрепляет свои позиции и расширяет свой ассортимент услуг.