Новости по акциям Western Digital (WDC)

Акции Western Digital резко упали и вошли в медвежий рынок, повторяя динамику других ведущих компаний в индустрии памяти. Котировки WDX снизились до 410 долларов, что на 50% ниже их исторического максимума. Рыночная капитализация компании упала с 258 млрд долларов до текущих 148 млрд долларов. Такое падение отражает значительное снижение доверия инвесторов к акциям Western Digital и указывает на возможные дальнейшие трудности для компании в ближайшем будущем.

Облачный бизнес Western Digital составляет почти 90% выручки компании. Накопление данных для искусственного интеллекта поддерживает спрос на жёсткие диски большой ёмкости. Жёсткие диски UltraSMR и HAMR с увеличенной ёмкостью могут расширить маржу, при этом руководство компании нацелено на сокращение себестоимости за терабайт примерно на 10% в год в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Планируемое расширение Toshiba создаёт риски для цен, но продукты Western Digital с большей ёмкостью и долгосрочные соглашения с клиентами обеспечивают конкурентную защиту.

Компания Western Digital заключила многолетние контракты на продажу жёстких дисков, действующие до 2027–2028 годов. Это обеспечивает структурный спрос и поддерживает оптимистичный инвестиционный тезис по компании. Сейчас 89% выручки WDC приходится на облачный сегмент, а рынок высокоемких HDD сосредоточен в основном между Western Digital и Seagate, что способствует ценовой дисциплине и росту маржи. Акции WDC торгуются с завышенными мультипликаторами: 47,3 по не-GAAP P/E и 13,4 по EV/Sales, что значительно выше средних показателей сектора и исторических значений.

Western Digital теперь является лидером в сегменте жёстких дисков, полностью сосредоточившись на этом направлении и извлекая выгоду из растущего спроса на хранение данных, особенно со стороны гипермасштабных облачных сервисов и рабочих нагрузок, связанных с искусственным интеллектом. В четвёртом квартале компания показала рост выручки на 44% в годовом выражении и увеличение отгрузок на 22% в экзабайтах. Клиенты из облачного сегмента обеспечили 89% выручки за квартал. Валовая маржа выросла до 54,1% в четвёртом квартале 2026 финансового года, а руководство прогнозирует её повышение до 55–56% благодаря высоким объёмам накопителей большой ёмкости и сильному операционному рычагу.

Акции Western Digital рекомендованы к покупке благодаря устойчивому росту спроса на хранилища данных, обусловленному развитием искусственного интеллекта, а также разумному мультипликатору EV/EBITDA около 17,5 на перспективу. Структурные изменения, связанные с нагрузками от инференса, агентных и физических AI-задач, формируют «новую норму» стабильного и менее цикличного спроса на хранилища, при этом ценовая политика останется сильной до конца 2027 финансового года. Ожидания среднесрочного роста скорректированы до примерно 25% роста отгрузок в экзабайтах, однако рост выручки и маржи за счёт ценовой политики остаётся значительным, что компенсирует краткосрочные колебания объёмов.

Western Digital получила рейтинг «Сильная покупка» с целевым диапазоном цены акций от 580 до 670 долларов. Это основано на модели с низкими капитальными затратами и устойчивой силе цен в отрасли. Стратегический переход WDC к производству по заказу и долгосрочным соглашениям снижает риски, связанные с запасами, и поддерживает устойчивость маржи по сравнению с предыдущими циклами. Спрос, стимулируемый искусственным интеллектом, и ограниченная замена флеш-памяти позволяют компании повышать цены: выручка на экзабайт выросла на 18% в годовом выражении в четвёртом квартале.