Weyerhaeuser (WY): обзор акций

Акции Weyerhaeuser (WY) торгуются около 52-недельного минимума, оценивая портфель лесных угодий с существенной скидкой по сравнению с недавними сделками. По моим оценкам, справедливая стоимость составляет 24–29 долларов за акцию, что на 30–57% выше текущих уровней, исходя из среднецикличной EBITDA и консервативной оценки земли. Покрытие дивидендов слабое — последний скорректированный показатель FAD покрывает лишь 59% базового дивиденда в 0,84 доллара, при этом разрыв компенсируется продажей земельных участков.

Компания Weyerhaeuser остаётся в статусе удержания, поскольку слабость рынка жилья и высокие ставки задерживают восстановление, однако результаты, по-видимому, достигают дна. Повышенные ставки по ипотеке и ограничения производственных мощностей сдерживают спрос на пиломатериалы, при этом восстановление, вероятно, будет медленным и растянется до 2027 года. Уровень долговой нагрузки WY превышает 5x, что ограничивает возможности обратного выкупа акций и ставит приоритет на сокращение долга; дивидендная доходность в размере 3,7% остаётся надёжной.

Компания Weyerhaeuser объявила о квартальном базовом денежном дивиденде в размере 0,21 доллара США на акцию по обыкновенным акциям. Выплата дивидендов будет произведена наличными 18 сентября 2026 года акционерам, зарегистрированным на конец рабочего дня 4 сентября 2026 года. В рамках своей политики возврата денежных средств компания планирует при необходимости дополнять базовый дивиденд дополнительным переменным возвратом денежных средств, чтобы обеспечить целевой общий доход акционерам в размере от 75 до 80 процентов от годового скорректированного свободного денежного потока для распределения (Adjusted FAD).

Компания Weyerhaeuser (NYSE: WY) объявила, что ее совет директоров утвердил выплату ежеквартальных базовых денежных дивидендов в размере $0.21 на акцию обыкновенных акций компании. Выплата будет произведена денежными средствами 22 июня 2026 года акционерам, зарегистрированным на конец рабочего дня 5 июня 2026 года. Согласно структуре возврата наличных средств компании Weyerhaeuser, компания планирует дополнять ежеквартальные базовые денежные дивиденды, если это необходимо, дополнительной переменной денежной выплатой, чтобы достичь целевого общего возврата акционерам в размере от 75 до 80 процентов от годового скорректированного фонда, доступного для распределения (Adjusted FAD). Компания Weyerhaeuser, основанная в 1900 году, является одним из крупнейших частных владельцев лесозаготовительных участков в мире, владеющей около 11 миллионов акров лесов в США. По данным на 2023 год, компания также активно занимается устойчивым управлением лесными ресурсами и постоянно работает над снижением своего углеродного следа.

Компания WY готовится к отчету о доходах за первый квартал. Цены на пиломатериалы улучшаются, однако ситуация с ориентированно-стружечными плитами (OSB) остается сложной, а спрос на жилье остается невысоким. Тем не менее, подразделения, связанные с землей, помогают компенсировать финансовые результаты компании. Для справки, в 2022 году мировая добыча древесины составила около 3,2 миллиарда кубометров, что является важным показателем для рынка строительных материалов. Большая часть продукции из деревоматериалов используется в строительстве, промышленности и производстве мебели.