Обзор акций Armada Hoffler Properties (AHH)

AHH стала неудачным инвестиционным случаем. В этом году дивиденды были сокращены, а цена акций снизилась примерно на 20%, несмотря на то, что недавно было значительное увеличение капитала. Коэффициент цены к фондам операции (P/FFO) теперь упал до достаточно низкого уровня, сравнимого с уровнем в гостиничном секторе. Компания AHH известна своими вложениями в коммерческую недвижимость. Недавно она завершила строительство нового офисного комплекса в одном из крупнейших городов США. Однако из-за текущей рыночной нестабильности компания сталкивается с вызовами в поддержании стоимости своих акций.

AHH.PR.A предлагает инвесторам фиксированную дивидендную выплату в размере 6,75%. Финансовое положение компании Armada Hoffler остается стабильным благодаря использованию 100% долговых обязательств с фиксированной ставкой и средней стоимостью 4,2%. Портфель компании состоит из 44% торговых помещений, 36% офисных помещений и 20% жилой недвижимости с высокой заполняемостью и прочной структурой аренды. Armada Hoffler также активно участвует в строительных проектах и управляет различными объектами недвижимости на Восточном побережье США. Главный офис компании расположен в городе Вирджиния-Бич, штат Вирджиния.

Armada Hoffler Properties недооценена из-за чрезмерных наказаний со стороны рынка; покупка акций инсайдерами и благоприятная оценка делают её хорошей возможностью для приобретения. Эффективное управление долгом и продажа активов помогут снизить уровень кредитного плеча. Завершающиеся объекты компании увеличат показатель средств от операций (FFO). Компания Armada Hoffler Properties, занимающаяся инвестициями в недвижимость, продемонстрировала стабильные финансовые показатели в последние кварталы. В третьем квартале 2023 года чистая прибыль компании выросла на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Также компания анонсировала планы по увеличению портфеля на Восточном побережье США.

Рынок часто панически реагирует на снижение дивидендов, эмоционально вместо рационально. Однако сокращение дивидендов может создать привлекательные точки входа, если это связано с умным перераспределением капитала. Я придерживаюсь противоположного подхода и долгосрочной стратегии — покупаю, когда другие продают, и сосредотачиваюсь на денежном потоке, а не на заголовках. История показывает, что подобные периоды паники могут быть возможностью для получения выгоды, если фундаментальные показатели компании остаются сильными. Например, Amazon.com, одна из крупнейших мировых технологических компаний, редко выплачивает дивиденды, но продолжает привлекать инвесторов благодаря своему устойчивому денежному потоку. Подобный подход может оправдать себя при долгосрочном инвестировании.

Снижение дивидендов Armada Hoffler на 32% носит стратегический характер и направлено на обеспечение финансовой устойчивости в условиях высоких процентных ставок и неопределенности на рынке, а не является признаком финансовых трудностей. Показатель AFFO (средства от операций с недвижимостью) снизился из-за увеличения вложений в улучшение условий для арендаторов, комиссий за сдачу в аренду и капитальных затрат, связанных с недвижимостью. Эти расходы носят временный характер и в будущем приведут к росту чистого операционного дохода (NOI). Руководство компании предпочитает долгосрочное создание стоимости акционеров вместо выплаты высоких дивидендов в ближайшей перспективе, сосредотачиваясь на расширении и улучшении портфеля для устойчивого роста. В 2022 году компания Armada Hoffler сообщила о доходах в размере 450 миллионов долларов, что на 5% больше по сравнению с предыдущим годом. Организация также активно развивает свои проекты в области жилой и коммерческой недвижимости, что положительно влияет на её позиции на рынке.

F1® Arcade займет более 15 000 квадратных футов в престижном многофункциональном комплексе в районе West Midtown в Атланте. Этот развлекательный центр предложит посетителям уникальную возможность погрузиться в мир Формулы 1 благодаря симуляторам и интерактивным развлечениям. Атланта станет вторым городом, где откроется F1® Arcade после успешного запуска в Лондоне. Открытие планируется в 2024 году, и это станет еще одним шагом в реализации глобальной стратегии расширения F1® Arcade.