Обзор акций American Tower (AMT)

Акции American Tower (AMT) с начала года выросли на 11,2% благодаря расширению сетей 5G, долгосрочным договорам аренды и стабильному повышению дивидендов. American Tower — один из крупнейших мировых владельцев инфраструктуры беспроводной связи, управляющий более чем 220 тыс. объектов связи в США и за рубежом; в США компании также принадлежит оператор дата-центров CoreSite. Основная часть выручки формируется по долгосрочным контрактам аренды с мобильными операторами, как правило на 5–10 лет, с ежегодными индексациями платежей. Компания имеет статус REIT и на протяжении многих лет последовательно повышает квартальные дивиденды.

Замедленный рост и высокая оценка «Американ Тауэр» делают компанию непривлекательной по сравнению с доходностью широкого рынка, несмотря на ее стабильность и высокую дивидендную доходность. Прирост скорректированных средств от операционной деятельности (AFFO) на акцию минимален и лишь немного опережает инфляцию, а рост выручки в значительной степени обусловлен колебаниями валютных курсов, а не расширением базового бизнеса. Высокая долговая нагрузка и капитальные обязательства ограничивают гибкость, а повышение процентных ставок может оказать давление на будущие денежные потоки и доходность для акционеров. «Американ Тауэр» — один из крупнейших в мире владельцев и операторов многоарендной инфраструктуры беспроводной связи и действует в формате REIT. Компания ведет деятельность в Северной и Южной Америке, Европе, Африке и Азии и получает значительную часть выручки за пределами США, что усиливает влияние валютных колебаний. В 2021 году компания приобрела провайдера дата-центров CoreSite примерно за 10 млрд долларов, расширив присутствие в сегменте центров обработки данных.

American Tower предлагает необходимую инфраструктуру с глобальным охватом, извлекая выгоду из секулярных тенденций в сфере 5G, мобильных данных и спроса на центры обработки данных, управляемые искусственным интеллектом. Недавнее снижение цен на акции представляет собой привлекательную точку входа, так как AMT поддерживает сильный импульс в аренде и уверенный рост центров обработки данных. Крепкие бизнес-фундаментальные показатели компании включают устойчивый импульс в аренде, двузначный рост центров обработки данных и стабильные международные результаты, особенно в Африке и Азиатско-Тихоокеанском регионе. За первый квартал 2023 года American Tower сообщила о выручке в 2,8 миллиарда долларов, что отразило увеличение на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания предоставляет инфраструктурные услуги для более чем 220 тысяч объектов по всему миру, включая телекоммуникационные башни и центры обработки данных.

Компания AMT планирует рост дата-центров, основанный на технологиях 5G и искусственного интеллекта, поддерживаемый долгосрочными арендами и крепким балансом. Дата-центры становятся все более важными для хранения и обработки данных, особенно с развитием 5G-технологий, которые требуют большей вычислительной мощности и более быстрой передачи данных. Согласно отчётам, AMT уже заключила ряд долгосрочных контрактов, что обеспечивает стабильную доходную базу для дальнейшего развития инфраструктуры. Данные централизованные службы становятся центральным элементом для обеспечения бесперебойной работы новых технологий.

Компания American Tower Corporation стабилизировалась после прошлых колебаний, демонстрируя сильные фундаментальные показатели и ожидаемый ускоренный рост благодаря преодолению сложных международных сопоставлений и преимуществам от внедрения 5G. Текущая оценка компании (23-кратный коэффициент FFO и доходность 3%) отражает оптимизм, однако я полагаю, что она полностью оценена и предлагает доходность, аналогичную рыночной, без очевидного превосходства. Рынок недооценивает долгосрочные риски, связанные со спутниковым интернетом (например, Starlink), который может со временем угрожать актуальности вышечных активов. Американская компания American Tower Corporation является одним из крупнейших владельцев и операторов телекоммуникационных вышек в мире. Внедрение 5G технологий обещает значительные изменения в телекоммуникационной инфраструктуре, предоставляя более высокие скорости передачи данных и улучшенные возможности подключения. Однако развитие спутникового интернета, особенно таких проектов как Starlink от компании SpaceX, может существенно изменить рынок, предоставляя альтернативные способы подключения пользователей к сети интернет.

В периоды волатильности на фондовом рынке часто происходит смена капитала, которую многие инвесторы упускают из виду, хотя именно она может стать одним из наиболее агрессивных сигналов, показывающих миру, что именно "умные деньги" намерены приобрести в преддверии крупных мировых экономических событий. В условиях сегодняшней неопределенности инсайдеры, по-видимому, определились с предпочтительными характеристиками для своих портфелей в будущем. Такие инвестиции часто сосредотачиваются на устойчивых активах, которые потенциально могут выдержать экономические потрясения. Аналитики также указывают на увеличение интереса к технологическим компаниям и предприятиям, работающим с возобновляемыми источниками энергии. Эти отрасли считаются перспективными в условиях экономической нестабильности.