Обзор акций ASML Holding (ASML)

Стоимость компании ASML снизилась более чем на 130 миллиардов долларов менее чем за год. Как и многие другие компании в сфере микрочипов, она столкнулась с ограничениями на экспорт в Китай, а также с неопределенностью в связи с тарифами США. ASML — это ведущий производитель оборудования для фотолитографии, которое используется в производстве полупроводников. Помимо внешних ограничительных факторов, на положение компании также повлияло замедление роста на мировом рынке полупроводников.

Несогласованные тарифные политики правительства США вызывают неопределенность, что приводит к сокращению корпоративных капитальных расходов, замедлению роста и потенциальным рискам рецессии. Неопределенность на рынке очевидна: рост ВВП США в первом квартале был отрицательным, и экономика может войти в рецессию во втором квартале 2025 года. Однако техническая рецессия, вероятно, будет недолгой, и если фондовые рынки скорректируются, это станет хорошей возможностью для покупки. В последние месяцы неустойчивость американской тарифной политики привела к снижению индексов деловой активности. Согласно экспертам, такие спады могут оказать давление на мировой рынок, а также на торговых партнеров США. Несмотря на текущие вызовы, аналитики остаются оптимистичными в отношении восстановления экономики в более долгосрочной перспективе.

Технологическое лидерство и устойчивые финансовые показатели компании ASML предлагают значительный потенциал долгосрочного роста, что делает её акции выгодными для покупки. ASML является ведущим производителем литографического оборудования, используемого для производства полупроводниковых чипов, которые востребованы в различных секторах, включая электронику и автомобильную промышленность. В 2022 году выручка компании составила 21,2 миллиарда евро, демонстрируя уверенный рост по сравнению с предыдущими годами.

Инвесторы часто обращаются к рекомендациям, сделанным аналитиками с Уолл-стрит перед тем, как принять решение о покупке, продаже или удержании акций. Хотя сообщения в СМИ об изменениях рейтингов, сделанных этими аналитиками, работающими в брокерских фирмах (или аналитиками с «продажной» стороны), часто влияют на цену акций, имеют ли они действительно значение? Исследования показывают, что рекомендации аналитиков могут оказывать значительное влияние на рынок. Согласно данным Национального бюро экономических исследований США, изменения рейтингов могут привести к изменению цен акций на несколько процентов в течение первого дня после объявления. Однако, долгосрочные инвестиционные решения требуют более глубокого анализа, чем просто следование рекомендациям аналитиков.

Акции компании ASML значительно колебались и теперь упали примерно на 40% от своего максимума за последний год, так как новые правила экспортного контроля создают неопределенность для нидерландского гиганта в области литографии. Компания в первом квартале 2025 года достигла рекордной выручки в размере 7,7 миллиарда евро и обеспечила валовую маржу в 54%. Эти потрясения на рынке стали результатом новых экспортных ограничений, введённых правительствами, что значительно влияет на возможности компании расширяться на международных рынках. Несмотря на это, ASML остаётся ключевым игроком в производстве оборудования для полупроводниковой индустрии, и продолжается рост спроса на их передовые литографические устройства.

Компания ASML доминирует на рынке литографии в экстремальном ультрафиолете (EUV), что является ключевым для производства передовых микросхем. Высокона-А NA EUV системы, необходимые для производства чипов на 1.5 нм и менее 1 нм, обещают снижение затрат и повышение эффективности, причем компания Intel лидирует в производстве прототипов. Ожидается, что к 2030 году доход ASML достигнет от 44 до 66 миллиардов евро, заняв от 4 до 6% полупроводникового рынка, с целевой валовой маржей в 58%. ASML является единственной компанией в мире, способной производить машины для EUV литографии, что обеспечивает ей уникальное положение в индустрии полупроводников. В 2022 году компания произвела около 50 машин EUV, каждая из которых стоит порядка 150 миллионов долларов. Современные технологии ASML позволяют чипмейкерам продолжать уменьшать размеры транзисторов, увеличивая производительность и снижая энергопотребление полупроводниковых устройств.