Обзор акций Blackstone Group (BX)

Частная инвестиционная компания MiddleGround Capital, специализирующаяся на контрольно-операционных инвестициях в североамериканские и европейские средние B2B промышленные и специализированные дистрибьюторские компании, объявила сегодня о подписании окончательного соглашения о продаже своей портфельной компании Arrow Tru-Line (ATL) компании Chamberlain Group. Arrow Tru-Line является независимым производителем и поставщиком критически важных компонентов для гаражных ворот. Покупатель, Chamberlain Group, является мировым лидером в области интеллектуального доступа и мониторинга с такими известными брендами, как LiftMaster и myQ. Chamberlain Group уже давно зарекомендовала себя как ведущий игрок на рынке автоматизированных решений для гаражных ворот. Сделка с Arrow Tru-Line позволит компании укрепить свои лидирующие позиции и расширить возможности в области разработки инновационных решений для управления доступом. Ожидается, что завершение сделки произойдет в ближайшее время, после получения всех необходимых регуляторных одобрений.

Начинаем оценку Blackstone с рекомендацией «сильно покупать» и целевой ценой в $234, ссылаясь на уникальную модель постоянного капитала, рекордные объемы нераспределенных средств и стабильный рост в каналах частного капитала и страхования. Рынок недооценивает устойчивый и высокорентабельный механизм получения прибыли Blackstone. Рост комиссионного дохода и активов под управлением структурно встроен в бизнес-модель и не является цикличным, что поддерживает многолетнее накопление. Наши прогнозы по прибыли на акцию ниже консенсуса и основаны на консервативных предположениях о реализации, однако негативный сценарий для Blackstone ограничен благодаря устойчивым маржам и возможности стратегического распределения капитала. На конец 2022 года у Blackstone было более $950 миллиардов активов под управлением. Компания активно развивает свои инвестиции в области недвижимости, кредитования и хедж-фондов, занимая лидирующие позиции в этих секторах. Blackstone известна также значительными вложениями в технологические компании, что добавляет гибкость и инновации в ее инвестиционный портфель.

Компания BXSL сохраняет прочные фундаментальные показатели, с низким уровнем неработающих активов и устойчивым, диверсифицированным портфелем, что поддерживает мой продолжающийся рейтинг «покупать», несмотря на более высокую премию к чистой стоимости активов. Крупная денежная позиция компании и ориентация на программное обеспечение, здравоохранение и профессиональные услуги обеспечивают ей хорошие перспективы для будущего роста и новых инвестиционных возможностей. Доходность по дивидендам остается привлекательной на уровне 9,7%, а чистый инвестиционный доход обеспечивает надежное покрытие и стабильность, что делает распределение дивидендов устойчивым в обозримом будущем. BXSL также продемонстрировала способность адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям, что усиливает доверие инвесторов. Компания стремится к расширению своего присутствия в ключевых отраслях, таких как технологии и медицина, что способствует укреплению её рыночной позиции. В результате, такие стратегические шаги создают благоприятные условия для долгосрочного успеха и стабильности для BXSL.

Акции BXSL выросли на 10% с момента моего последнего позитивного прогноза, поскольку паника на рынке по поводу тарифов утихла, а оценки вернулись к норме. Финансовые результаты первого квартала 2025 года демонстрируют сильные фундаментальные показатели: 98% долга имеют первоочередное право требования, портфель устойчив, а доля невыполняемых обязательств составляет всего 0,3% — это один из лучших показателей в секторе. Хотя более низкие процентные ставки оказали давление на чистый операционный доход, BXSL все же смогла покрыть свою дивидендную выплату в размере $0,77 со здоровым коэффициентом выплаты в 108% и доходностью в 11,2%. Компания в течение последнего года фокусировалась на оптимизации структуры долга, что позволило поддерживать высокие показатели устойчивости. BXSL продолжает вкладывать средства в диверсификацию портфеля, что снижает риски в условиях нестабильного рынка. Стабильные финансовые результаты укрепляют доверие инвесторов и позволяют компании прогнозировать стабильный рост в будущем.

Компания Blackstone Inc. планирует инвестировать до 500 миллиардов долларов в Европу в течение следующих 10 лет, что подчеркивает растущую привлекательность континента для инвесторов в период геополитических перемен. "Мы видим в этом большое количество возможностей для нас", — заявил генеральный директор Стивен Шварцман в интервью для Bloomberg Television во вторник. Blackstone — крупнейшая в мире инвестиционная компания, занимающаяся частным акционерным капиталом. Компания активно развивает свои проекты в различных секторах, включая недвижимость, энергетику и инфраструктуру. В последние годы Европа стала ключевым направлением для иностранных инвестиций, особенно на фоне сложных экономических и политических условий в других регионах мира.

Планы Blackstone Infrastructure по созданию центров обработки данных в Нью-Мексико станут решающим фактором в том, будут ли заинтересованные стороны оспаривать предложенное частной инвестиционной группой приобретение электрокомпании TXNM Energy за 11,5 миллиарда долларов. Об этом Reuters сообщила группа, заблокировавшая предыдущий план слияния TXNM. Частная инвестиционная компания Blackstone в последние годы активно инвестирует в инфраструктуру и энергетический сектор. TXNM Energy является ключевым поставщиком электроэнергии в регионе, и успех сделки может существенно повлиять на развитие энергосистемы на юго-западе США.