Обзор акций Centrais Eletricas Brasileiras SA - Eletrobras (EBR)

Имеет ли компания Eletrobras (EBR) все необходимое, чтобы стать одним из лучших выборов для инвесторов, ориентированных на покупку акций с высоким потенциалом роста? Давайте разберемся. Eletrobras (Центральное электроэнергетическое общество Бразилии) является крупнейшей электрической компанией в Латинской Америке. В 2022 году Eletrobras завершила процесс приватизации, что положительно сказалось на её операционной эффективности. В планах компании — инвестировать значительные средства в возобновляемые источники энергии, что может укрепить её позиции на рынке и привлечь внимание инвесторов, заинтересованных в экологически устойчивых проектах.

В последнем финансовом отчете Eletrobras за второй квартал 2025 года отмечены устойчивые показатели по генерации, контроль над расходами и рост свободного денежного потока. Гидроэлектростанции с низкими предельными издержками позволяют компании получать выгоду от высоких цен на энергию как на спотовом, так и на форвардном рынках. Прочность свободного денежного потока и управляемый уровень долга поддерживают рост дивидендных выплат, которые могут превысить двузначные значения. Eletrobras является крупнейшей электроэнергетической компанией в Бразилии, обеспечивая более 30% всей произведенной электроэнергии в стране. Компания активно использует возобновляемые источники энергии, вкладывая средства в развитие водных, ветровых и солнечных электростанций. За последнюю декаду Eletrobras существенно уменьшила свои выбросы углекислого газа, что соответствует мировым трендам на устойчивое развитие.

После приватизации акции компании Eletrobras недооценены, несмотря на заметное улучшение финансовых показателей, снижение политических рисков и коэффициент P/B, равный 0,79, что обещает значительный потенциал роста. Стабильные, регулируемые денежные потоки компании и доминирующая рыночная позиция в Бразилии способствуют предсказуемому росту, особенно учитывая рост спроса на энергию. Ожидается, что доходность дивидендов увеличится после завершения реструктуризации, с потенциалом для двузначной доходности при условии дальнейшего контроля затрат и улучшения показателей возврата на собственный капитал. Компания Eletrobras является крупнейшей энергогенерирующей компанией в Латинской Америке, обеспечивая более трети производимой электроэнергии в Бразилии. В 2022 году завершилась её частичная приватизация, в результате чего федеральное правительство сохранило лишь миноритарную долю в компании. Таким образом, Eletrobras считается одним из ключевых игроком в обеспечении устойчивого энергоснабжения в регионе.

Положительные результаты Eletrobrás за четвертый квартал 2024 года и прогноз на 2025 год обусловлены ключевыми факторами, такими как соглашение о приватизации, улучшение цен на электричество и благоприятные рыночные настроения, которые поддерживают оптимистичный прогноз. Несмотря на рост котировок на 34% за последние три месяца, акции Eletrobrás все еще торгуются ниже балансовой стоимости, а улучшение фундаментальных показателей и внешние катализаторы поддерживают рекомендацию «покупать». Недавние показатели прибыли демонстрируют прогресс в генерации доходов и снижении долговой нагрузки, несмотря на некоторые проблемы, связанные с издержками, что указывает на стабильные доходы для акционеров в 2025 году. Eletrobrás является крупнейшей энергетической компанией Бразилии и одной из крупнейших в мире с точки зрения установленной мощности. В 2023 году компания произвела около 33% всей электроэнергии в стране. Приватизация Eletrobrás, завершенная в 2022 году, стала одной из крупнейших сделок в истории Бразилии, что значительно укрепило финансовую и производственную позиции компании.

Выручка компании Eletrobrás выросла на 21,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако чистая прибыль снизилась на 54% из-за увеличения расходов и ухудшения операционных показателей. Соглашение с Eletrobrás снижает риски в области управления, ограничивая влияние государства и избегая обязательных инвестиций в проект Ангра 3. Улучшение соотношения чистого долга к EBITDA до 1,5x поддерживает дополнительное распределение дивидендов. Компания торгуется с коэффициентом 5,81x EV/EBITDA по сравнению со средним значением за последние пять лет в 7,29x, что свидетельствует о потенциале роста на 25%. Компания Eletrobrás является одной из крупнейших энергетических компаний Бразилии и играет ключевую роль в энергетическом секторе страны. Проект Ангра 3 подразумевает строительство нового блока на атомной электростанции Ангра, который сталкивался с многочисленными задержками и увеличением стоимости. Решение ограничить обязательства Eletrobrás по этому проекту может привести к стабилизации финансовых показателей компании в будущем.