Обзор акций Centrais Eletricas Brasileiras SA - Eletrobras (EBR)

Положительные результаты Eletrobrás за четвертый квартал 2024 года и прогноз на 2025 год обусловлены ключевыми факторами, такими как соглашение о приватизации, улучшение цен на электричество и благоприятные рыночные настроения, которые поддерживают оптимистичный прогноз. Несмотря на рост котировок на 34% за последние три месяца, акции Eletrobrás все еще торгуются ниже балансовой стоимости, а улучшение фундаментальных показателей и внешние катализаторы поддерживают рекомендацию «покупать». Недавние показатели прибыли демонстрируют прогресс в генерации доходов и снижении долговой нагрузки, несмотря на некоторые проблемы, связанные с издержками, что указывает на стабильные доходы для акционеров в 2025 году. Eletrobrás является крупнейшей энергетической компанией Бразилии и одной из крупнейших в мире с точки зрения установленной мощности. В 2023 году компания произвела около 33% всей электроэнергии в стране. Приватизация Eletrobrás, завершенная в 2022 году, стала одной из крупнейших сделок в истории Бразилии, что значительно укрепило финансовую и производственную позиции компании.

Выручка компании Eletrobrás выросла на 21,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако чистая прибыль снизилась на 54% из-за увеличения расходов и ухудшения операционных показателей. Соглашение с Eletrobrás снижает риски в области управления, ограничивая влияние государства и избегая обязательных инвестиций в проект Ангра 3. Улучшение соотношения чистого долга к EBITDA до 1,5x поддерживает дополнительное распределение дивидендов. Компания торгуется с коэффициентом 5,81x EV/EBITDA по сравнению со средним значением за последние пять лет в 7,29x, что свидетельствует о потенциале роста на 25%. Компания Eletrobrás является одной из крупнейших энергетических компаний Бразилии и играет ключевую роль в энергетическом секторе страны. Проект Ангра 3 подразумевает строительство нового блока на атомной электростанции Ангра, который сталкивался с многочисленными задержками и увеличением стоимости. Решение ограничить обязательства Eletrobrás по этому проекту может привести к стабилизации финансовых показателей компании в будущем.