Обзор акций John B Sanfilippo & Son (JBSS)

Я подтверждаю рейтинг «Покупать» по John B. Sanfilippo & Son, поскольку рынок недооценивает ее сильные фундаментальные показатели и потенциал роста, несмотря на недавнее отставание от индекса S&P 500. Руководство продолжает наращивать прибыль и денежные потоки за счет повышения цен, хотя объемы продаж испытывают давление из‑за слабых потребительских настроений и потери части клиентов. JBSS доминирует в сегменте товаров собственных торговых марок, удерживает значимую долю в ключевых категориях и выигрывает от комбинированной стратегии развития собственных брендов и продукции СТМ, что поддерживает дальнейший потенциал роста. Компания является одним из крупнейших производителей и поставщиков ореховой продукции в США и владеет брендами Fisher, Orchard Valley Harvest, Southern Style Nuts и Squirrel Brand. Штаб-квартира расположена в городе Элджин, штат Иллинойс, а акции торгуются на бирже NASDAQ под тикером JBSS. Ассортимент включает арахис, миндаль, кешью, грецкие орехи и пекан, смеси для перекусов и ингредиенты для выпечки; компания поставляет продукцию как в розничные сети, так и клиентам в промышленном сегменте.

Акции компании John B. Sanfilippo & Son упали на 32,5%, что делает их оценку привлекательной для инвесторов, ориентированных на стоимость, несмотря на краткосрочные сложности в отрасли. Недавние результаты показывают рост выручки благодаря приобретениям, однако органические объемы остаются слабыми, а прибыльность испытывает давление из-за увеличения издержек и снижения спроса. Компания инвестирует 90 миллионов долларов в производственные мощности и инфраструктуру, что свидетельствует о вере в долгосрочный рост, несмотря на краткосрочные трудности и волатильность на сырьевых рынках. John B. Sanfilippo & Son является одним из ведущих поставщиков орехов и закусок на рынке США. Компания активно укрепляет свои позиции, модернизируя производственные процессы и внедряя новые технологии для повышения эффективности. Несмотря на текущие испытания, компания сохраняет фокус на устойчивом развитии и расширении ассортимента продукции.

За последние четыре года компания выплачивала в среднем 4,25% дивидендной доходности. В этом году она ожидает выплатить 4,45%. Объем проданных компанией товаров увеличивался с совокупным годовым темпом роста 4,14% с 2013 до 2024 финансового года. Несмотря на ухудшение в показателях соотношения обязательств к активам и рентабельности капитала (ROE), их значения в 40,28% и 14,97% соответственно остаются крепкими. На конец финансового 2023 года обязательства компании увеличились до 240 миллионов долларов, в то время как общие активы выросли до 600 миллионов долларов. JBSS планирует инвестировать в расширение своей производственной линии, чтобы усилить свои позиции на рынке.

Совпадение интересов акционеров и руководства Sanfilippo, разумное распределение капитала и работа в растущем, нециклическом секторе делают компанию весьма привлекательной. Несмотря на недавнее снижение цены акций, стратегический сдвиг компании в сторону потребительской дистрибуции сделал ее более устойчивой и нециклической. Рост себестоимости продаж повлиял на рост NOPAT, но Sanfilippo постоянно получает экономическую прибыль и увеличивает выручку на 4,7% в год с 2020 года.