В полку триллионеров прибыло

Прошедшая неделя явно не задалась. К счастью, серьезного обвала не случилось, но и удержаться на своих уровнях индексы не смогли. Как участники рынка ни старались (особенно в пятницу!), но по итогу все три основных американских индекса зафиксировали убытки за неделю. Главным фактором снижения стали, прежде всего, опасения относительно завышенных оценок акций ведущих технологических компаний. Да и потери, честно говоря, не так уж и малы. Все индексы потеряли около 2%. Dow Jones потерял 1,91%, индекс S&P500 почти столько же – 1,95%. Индексу высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite тоже пришлось несладко: общие потери за неделю приблизились к 3% процентам (-2,74%). NASDAQ падает уже третью неделю подряд, что является самой продолжительной серией недельных потерь с марта, и в настоящее время индекс снизился на 7% по сравнению с октябрьским максимумом.

Аналогичные потери понесли и индексы семейства ITS. Индекс глобальных компаний ITS World (ITSW) потерял 2,41%, а индекс исламских бумаг ITS Shariah (ITSS) на пару «граммов» больше – 2,54%.

Главными же аутсайдерами недели стали, как было сказано выше, акции технологических компаний. Средние потери в этом секторе составили 4,7%, несмотря на то, что акции должны были получить поддержку от лидера отрасли – компании Nvidia (NVDA), которая в среду вечером опубликовала отличный квартальный отчет. Первая реакция участников рынка на этот отчет действительно была весьма и весьма позитивной. Однако «шарик оптимизма» быстро сдулся, и котировки акций Nvidia, а также многих других технологических компаний, начали снижаться, теряя на глазах процент за процентом. Nvidia снизилась за неделю на 5,9%, несмотря на информацию, появившуюся в пятницу, что администрация Трампа рассматривает возможность разрешения продажи чипов для искусственного интеллекта H200 в Китай. Так что даже поддержка президента в этом случае не помогла.

А вот за кого можно порадоваться, так это за акции медицинских компаний, которые по-прежнему в фаворитах у инвесторов. В первой десятке лучших компаний по итогам прошедшей недели в индексе S&P500 вновь полно представителей сектора Healthcare (целых 4). На прошлой неделе их было 6, на позапрошлой – 5. Как говорится, стабильность – признак мастерства. Иными словами – налицо смена приоритетов в кругу инвесторов. Лидер медицинского сектора – компания Eli Lilly & Co (LLY) впервые преодолела рубеж в 1 трлн долларов, став 8-м членом почетного «Клуба триллионеров».

Пока очевидны признаки беспокойства в стане инвесторов. Торги акциями весьма волатильны в последнее время. Всю последнюю неделю индекс волатильности (он же индекс страха) VIX стабильно держался выше отметки в 20 пунктов, что является довольно высоким и явно тревожным уровнем. Это отражает возросшую тревогу инвесторов из-за непропорционально высоких оценок сферы ИИ в технологическом секторе и слишком уж амбициозных планов ведущих компаний по расходам на ИИ. Также вызывает много вопросов тема ставки, решение по которой будет приниматься на последнем в этом году декабрьском заседании ФРС.

Ожидания рынка 24 ноября

Предстоящая неделя будет хоть и короткой, но чрезвычайно важной для дальнейшего развития событий. На этой неделе серьезная торговля и значимый новостной фон будут сосредоточены в первые три дня, поскольку в четверг в США отмечают День Благодарения, и все рынки будут закрыты. А в пятницу, в так называемую «Черную пятницу», торги традиционно будут проходить по сокращенной программе, и вместо трейдинга все будут заниматься шоппингом. Так что инвесторам будет уже не до акций.

Поэтому все внимание будет приковано к первым дням недели. На первый план выйдут, прежде всего, макроэкономические данные, которые наконец начнут поступать из официальных правительственных органов после 1,5-месячного перерыва, вызванного шатдауном. Будет много данных по рынку недвижимости, по розничным продажам и индексу потребительских цен с точки зрения производителей (индекс PPI). Но, пожалуй, наиболее важными и интересными будут данные с первой предварительной оценкой ВВП США по итогам 3-го квартала, которые появятся в среду до начала торгов. Именно они могут серьезно «взбодрить» участников рынка.

Пока оптимизм на рынке поддерживается в основном за счет заявлений влиятельного члена ФРС Джона Уильямса, который в пятницу отметил, что процентные ставки могут быть снижены «в ближайшей перспективе». Это чрезвычайно обрадовало участников рынка. Вероятность снижения ставки на декабрьском заседании FOMC ФРС США тут же повысилась с 39% до 57% (согласно котировкам соответствующих фьючерсов, торгуемых на CME). Этот оптимизм нашел свое отражение в понедельник с утра и в котировках фьючерсов на ведущие американские индексы, которые прибавляют от 0,2% по индексу Dow Jones до более чем 0,6% по индексу NASDAQ 100.

Неплохо смотрится в начале недели и весь остальной фондовый рынок. И если на европейских рынках наблюдается смешанная динамика – от небольшого минуса в Испании до более чем +1% в Германии, то в Азии все индексы уверенно идут в рост. При этом лучший среди азиатских индексов гонконгский Hang Seng прибавляет 1,76% к пятничному закрытию.

Все же в условиях мрачного для мировых фондовых рынков месяца, внимание на текущей неделе переключится, прежде всего, на тенденции праздничного шопинга и розничные продажи в США. Многие аналитики надеются, что в этом секторе появятся признаки укрепления потребительских расходов, которые составляют более двух третей экономической активности страны. И если продажи в «Черную пятницу» и последующий «Киберпонедельник» оправдают ожидания, то в дальнейшем можно надеяться увидеть и столь желанное многими инвесторами ралли Санта-Клауса.