Несмотря на то, что рынки сейчас находятся на пороге нового кризиса, есть индустрии и компании, которые смогут на этом заработать. Сегодня я поделюсь своим личным мнением на счёт того, кто может выстрелить в этом году.
Сразу скажу, что это моё личное мнение, оно не является инвестиционной рекомендацией. Более того, нет гарантии, что я сам куплю акции компаний, о которых буду говорить. И, конечно, всё может измениться настолько, что этот материал потеряет свою актуальность уже завтра.
Предисловие
Когда только начинался COVID-19, всем было бы вроде очевидно, что огромным спросом будут пользоваться: медицинские маски, вакцины и тесты. То есть уже летом 2020 года было понятно, что ковид за две недели не пройдёт, поэтому можно либо самостоятельно что-то делать: производить или продавать маски, антисептики, возить экспресс-тесты на ковид или делать бизнес, связанный с тестами и ковидом: коробочные ПЦР-тесты (у меня до сих пор дома лежит 4 коробки от Genotek), страховки, связанные с ковидом, продавать оффлайн-тесты с комиссией (Aviasales в своей подписке до сих пор это делает).
Либо можно было инвестировать в чужой бизнес, то есть в акции компаний, которые выиграли бы от ковида. Назовём самые очевидные, которые были понятны абсолютному большинству.
- Производители вакцин и их рост за 18 месяцев после начала пандемии:
- Pfizer (за 18 мес. выросли на 22%)
- Moderna (+1782%)
- BioNTech (+1929%)
- Johnson & Johnson (+27%)
- AstraZeneca (+72%)
- Novavax (+4106%)
При этом большинство акций производителей вакцин были доступны для неквалифицированных инвесторов. Список всех акций, которые можно купить на СПБ Бирже для неквалов доступен здесь.
- Тесты на ковид:
- Labcorp — это главная лаборатория в США, которая делает тесты. Как Инвитро, KDL, Felix вместе взятые и ещё в 3 степени.
Какие отрасли и компании уже выстрелили и могут выстрелить ещё?
Думаю, логика моего повествования понятна. Мы ищем компании, которые «да это всем понятно» должны вырасти на фоне текущих событий. Разберём отрасли, которые пострадают или, наоборот, должны вырасти на фоне важнейших геополитических решений.
Нефтегазовый сектор
Имеется ввиду нефтегазовый сектор США. Логика простая: если европейские страны отказываются от энергоносителей из России, то их где-то нужно будет закупать. Этим «где-то» предполагается, что будет США.
Мы уже видим динамику нефтегазовых компаний из США, которые растут не только на фоне динамики цен на нефть и газ, но и на ожиданиях будущих поставок в Европу.
Самый незначительный рост в нефтегазовом секторе США продемонстрировала компания BP, которая выросла на 14% за последние полгода. Для сравнения: индекс S&P 500 с начала года упал на 16%.
При этом если посмотреть на показатель P/E, то у многих компаний ещё есть потенциал для роста хотя бы в рамках своей индустрии. Например:
Также стоит обратить внимание на компании-экспортёры СПГ (сжиженного природного газа) из США:
| Cheniere Energy | $32.1 млрд |
| EQT Corporation | $9.6 млрд |
| Kinder Morgan | $39.5 млрд |
Как мы видим из графиков, акции производителей СПГ растут на падающем рынке:
Вывод по нефтегазовому сектору
Никто не знает, будет ли эмбарго на российскую нефть или российский газ в Европе и США. Также никто не знает, если эмбарго будет, то когда оно случится. Но очевидно, что главными выгодоприобретателями этой ситуации являются компании из США. Есть ли у них ещё потенциал роста, лично я считаю, что да — многие из них могут вырасти по следующим причинам:
- Цены на энергоносители станут ещё выше
- Новостной фон в пользу этих компаний
- Неопределённость играет на руку экспортёрам из США
Какие компании могут выстрелить ещё?
Продовольственный сектор
Я не являюсь экспертом в этой сфере, потому что не отличу рожь от пшеницы и ячменя, но у меня есть знания, которые позволяют сделать мне определённые выводы. Сначала несколько заголовков:
- Индонезия запретила экспорт пальмового масла. Это крупнейший в мире производитель и экспортёр масла, которое используется не только в приготовлении еды, но и в промышленности.
- Россия ограничивает экспорт зерна и сахара. Россия — один из крупнейших в мире экспортёров зерна.
- Индия запретила экспорт пшеницы. Страна является одним из лидеров в мире по потреблению пшеницы, при этом она обеспечивает себя практически полностью.
- Аргентина запретила экспорт говядины. Это случилось ещё мае прошлого года и было сделано для того, чтобы снизить продовольственную инфляцию.
- Казахстан ввёл квоты на экспорт зерна и муки.
- Украина вводит запрет на экспорт сразу нескольких сельскохозяйственных культур, включая пшеницу, гречку, овёс, подсолнечное масло и пр. Страна является одним из крупнейших мировых экспортёров сельскохозяйственной продукции:
Кто как обеспечивает себя продовольствием?
Из открытых источников были получены данные по производству и потреблению пшеницы. Почему пшеницы? Потому что пшеница потребляется не только людьми, но в сельском хозяйстве при разведении животных.
40% всей потребляемой пшеницы уходит на корм скоту. В развитых странах это число ещё больше, потому что в развитых странах популярны более “пшеницеёмкие” животные: телятина, баранина и пр.
Cornell University, 1997
Многие страны обеспечивают свои потребности в пшенице самостоятельно. При этом большое количество стран импортируют пшеницу.
| Про-во | Потребл. | Разница | |
| European Union | 138 418 000 | 107 650 000 | 30 768 000 |
| China | 136 946 000 | 148 500 000 | -11 554 000 |
| India | 109 586 000 | 104 250 000 | 5 336 000 |
| Russia | 75 158 000 | 41 750 000 | 33 408 000 |
| United States | 44 790 000 | 30 971 000 | 13 819 000 |
| Australia | 36 300 000 | 8 500 000 | 27 800 000 |
| Ukraine | 33 000 000 | 8 800 000 | 24 200 000 |
| Pakistan | 27 464 000 | 27 200 000 | 264 000 |
| Canada | 21 652 000 | 7 900 000 | 13 752 000 |
| Argentina | 21 000 000 | 6 450 000 | 14 550 000 |
| Turkey | 16 250 000 | 21 500 000 | -5 250 000 |
| United Kingdom | 14 000 000 | 15 300 000 | -1 300 000 |
| Iran | 12 000 000 | 18 200 000 | -6 200 000 |
| Kazakhstan | 11 814 000 | 6 050 000 | 5 764 000 |
| Egypt | 9 000 000 | 21 000 000 | -12 000 000 |
| Brazil | 7 700 000 | 12 600 000 | -4 900 000 |
| Morocco | 7 540 000 | 10 700 000 | -3 160 000 |
| Uzbekistan | 5 500 000 | 9 000 000 | -3 500 000 |
| Ethiopia | 4 800 000 | 6 700 000 | -1 900 000 |
| Afghanistan | 4 400 000 | 7 600 000 | -3 200 000 |
| Algeria | 3 600 000 | 11 370 000 | -7 770 000 |
Какие выводы можно сделать?
- Если запрет на экспорт продукции сельского хозяйства сохранится или будет расширяться, то и так высокие цены пойдут вверх.
- Многие страны окажутся без традиционных каналов поставок продовольствия. Это может вызвать продовольственный кризис. В первую очередь это коснётся наиболее бедных стран.
- Продовольственный кризис в бедных странах — это потенциальный инструмент для геополитики. Условный голос в ООН от, например, Суринама «стоит» столько же, сколько голос представителя от Канады.
- Сельскохозяйственная продукция принадлежит не государству, а компаниям. И даже если государство решит помочь какой-нибудь стране в решении продовольственного кризиса, то компания-производитель получит деньги за свою продукцию.
- Люди смогут экономить на Netflix, ActiVision Blizzard, Electronic Arts, но не смогут экономить на еде, которая дорожает. Ниже график стоимости пшеницы за последние 3 года.
Акции агропромышленного комплекса
В США
| Archer Daniels Midland | $51.1 млрд | Белки растительного происхождения, переработка, промышленные биотехнологии |
| Bayer | $69.8 млрд | Пестициды, биологические препараты, цифровое сельское хозяйство |
| Bunge | $16 млрд | Переработка, промышленные биотехнологии |
| Scotts Miracle-Gro | $6.7 млрд | Удобрения, уход за газонами, гидропоника |
| Corteva Agriscience | $42.4 млрд | Пестициды, биологические препараты, цифровое сельское хозяйство |
| Nutrien | $56 млрд | Удобрения, цифровое сельское хозяйство, розничная торговля |
| FMC Corp | $16.8 млрд | Пестициды, биологические препараты |
| Tyson | $32.7 млрд | Мясное производство, белки на основе растений |
| Deere & Co. | $126.9 млрд | Производство сельскохозяйственной и промышленной продукции |
| AppHarvest | $527.1 млн | Вертикальное земледелие |
В России
В России таких компаний немного, всего 3: Русагро, Группа Черкизово, Русская аквакультура. Все из них потеряли с начала года, но они могут стать потенциальными бенефициарами продовольственного кризиса.
Производители удобрений
Если кто-то до сих пор думает, что всё растёт само без удобрений, то вы заблуждаетесь. Все овощи и фрукты, которые вы и сотни миллионов людей покупают в магазине, выращены с помощью удобрений.
- CF Holdings (США)
- Mosaic Co (США)
- Nutrien (США)
- Акрон (Россия)
- ФосАгро (Россия)
Выводы
- Я попытался спрогнозировать, какие индустрии могут быть наиболее востребованы в ближайшие годы.
- Верхнеуровневый анализ показывает, что какие-то акции уже растут или выросли (нефтегазовый сектор), а какие-то даже не отреагировали на ситуацию. Это значит, что либо рано, либо я ошибаюсь в своих предположениях.
- Я отобрал для себя несколько акций, которые мне интересны:
Через год вернёмся с этому материалу, чтобы посмотреть, насколько я был прав или наоборот — ошибался.
