На рынке включили режим «risk on»

Первая полноценная рабочая неделя мая оказалась на редкость беззубой и безликой. Впрочем, на самом деле это не совсем так. Событий было много и при этом достаточно важных, которые имели свои последствия, и обязательно будут влиять на рынок и в дальнейшем. Однако если взглянуть на итоги прошедшей недели чисто с точки зрения статистики, то результаты покажутся многим просто нулевыми. Действительно, мы за неделю не увидели ни одного яркого торгового дня, ни одного более-менее приличного ралли или падения. И это тогда, когда состоялось очередное заседание FOMC ФРС США, после которого обычно цены как безумные летают вверх и вниз. В итоге все основные американские индексы фактически остались стоять на месте, потеряв за неделю от -0,16% (индекс Dow Jones (DJIA-30)) до -0,3% по индексам S&P500 и NASDAQ Composite.

Чисто технически все индексы еще на позапрошлой неделе прошли выше своих 50-дневных SMA, а на прошедшей неделе просто проторговывали достигнутые уровни, находясь все же ниже критически важной 200-дневной SMA. Так что праздновать победу и говорить, что мини-кризис преодолен, пока точно слишком рано.

Об этом же свидетельствует картина, которую мы наблюдаем и в отраслевом разрезе. Несмотря на то, что 7 из 11 экономических секторов завершили неделю с положительным результатом, радоваться особо нечему. Лучше всех себя чувствовал промышленный сектор, где средний рост составил +1,06%. Однако львиная доля этого роста приходится на акции авиастроительной корпорации Boeing (BA), котировки которых за неделю выросли на 5%, а за последний месяц – более чем на 50%. На прошедшей неделе росту этих акций способствовало объявление о том, что International Airline Group (ICAGY), которой принадлежит British Air, покупает 32 самолета Boeing 787 и имеет опционы на сумму около 10 миллиардов долларов. Самолеты должны быть поставлены в период с 2028 по 2033 год. По словам официальных лиц, сделка с Boeing разрабатывалась в течение некоторого времени и не была связана с торговой сделкой, которую администрация Трампа заключила в последние дни с Соединенным Королевством. Это, безусловно, хорошая новость для Boeing, учитывая, что еще прошлой осенью многие аналитики и инвесторы не были уверены в том, что у Boeing вообще есть хоть какое-то большое будущее.

Кроме промышленных компаний очень неплохо чувствовали себя также компании нефтегазового сектора, где инвесторы воспряли духом на фоне роста котировок на черное золото.

А вот главными лузерами недели стали акции медицинских компаний, которые только в среднем потеряли за этот период почти 5 процентов (-4,63%) своей стоимости. Причиной столь жесткой распродажи стали очередные тарифные «выкрутасы» президента Трампа. 5 мая Трамп подписал указ, направленный на стимулирование производства лекарств в США. Среди прочего, президент хочет упростить и ускорить инспекцию предприятий по производству лекарств Управлением по контролю за продуктами и лекарствами США (FDA). Трамп недвусмысленно заявил, что его торговые планы направлены на восстановление производства в США, и в дополнение к этому указу он заявил, что его администрация объявит тарифы на фармацевтические препараты в течение ближайших двух недель.

Если учесть, что многие другие производители лекарств в значительной степени осуществляют производство за рубежом, поскольку это дешевле, то новые тарифы могут увеличить производственные издержки и привести к снижению маржи и прибыли для ведущих фармацевтических компаний, а в худшем случае это может также серьезно повлиять на инновации в отрасли в целом.

Что же касается индексов семейства ITS, то они на прошедшей неделе выглядели чуть хуже своих американских коллег. Однако если индекс исламских бумаг ITS Shariah (ITSS) потерял, в принципе, почти столько же, сколько и американцы (-0,67%), то вот потери индекса глобальных компаний ITS World (ITSW) оказались несколько больше – -1,61%. На дно этот индекс утянули, прежде всего, акции компании Alphabet (GOOGL), которые подверглись массированной атаке медведей в середине недели, после того как исполнительный директор Apple (AAPL) Эдди Кью заявил, что поисковые запросы в Safari впервые за всю историю снизились в апреле. Кью объяснил это снижение тем, что люди чаще используют чат-ботов с искусственным интеллектом (ИИ), и предсказал, что поисковые системы с искусственным интеллектом (ИИ) в конечном итоге заменят традиционный поиск.

Комментарии Кью были частью его показаний в федеральном суде на этапе рассмотрения антимонопольного иска Министерства юстиции против Alphabet, и это тут же обрушило котировки этой компании. Дело в том, что последняя выплачивает ежегодно 20 миллиардов долларов Apple за то, что Google является эксклюзивной поисковой системой для своего браузера Safari.

Со своей стороны, Alphabet в своем блоге опровергла заявления Apple о снижении поисковых запросов. Компания заявила, что продолжает наблюдать общий рост поисковых запросов, в том числе на устройствах и платформах Apple. Кто прав, а кто нет – пока не понятно. Но этот факт сам по себе является дестабилизирующим, и мы видим его отражение на настроениях участников рынка.

В целом же очевидно, что участники рынка взяли некоторую паузу и ждут дальнейшего развития событий на фоне разворачивающихся торговых войн, а также появления первых макроэкономических данных, которые, собственно, и должны показать, как эти торговые войны влияют на экономику в целом, и чего можно ждать в самом ближайшем будущем.

 

 

Ожидания рынка 12 мая

Текущая неделя обещает быть очень интересной и, скорее всего, гораздо более боевой, чем неделя предшествующая. При этом главные события будут разворачиваться на макроэкономическом фронте. Потребительская инфляция – вот главный слоган текущей недели. Во вторник выйдут данные по индексу CPI, который даст нам представление об инфляции с точки зрения затрат потребителей. В четверг мы увидим ту же потребительскую инфляцию с точки зрения затрат производителей (индекс PPI), подкрепленную данными о розничных продажах за апрель месяц.

Вишенкой на этом макроэкономическом торте станет выступление Председателя ФРС Джерома Пауэлла также в четверг на открытии экономической конференции в Вашингтоне.

Все это густо приправлено данными о закладке новых домов, разрешениями на новое строительство и, как обычно, еженедельными данными о запасах сырой нефти и количестве первичных и повторных обращений за пособием по безработице.

Как видим, только плановых макроданных вполне достаточно, чтобы возбудить участников рынка и заставить их поволноваться. И ведь есть еще и президент Трамп, который как всегда может в любую секунду внести хаос в стройные мысли инвесторов.

Поэтому ожидать спокойных торгов особенно ближе к концу недели не стоит.

Кроме выхода макроданных будет появляться еще и корпоративная отчетность, сезон которой постепенно подходит к своему логическому завершению. На предстоящей неделе особый интерес со стороны участников рынка вызовет выход отчетности от таких знаковых компаний как Cisco Systems (CSCO) – в среду после окончания торгов, Walmart (WMT), Deere (DE) и особенно китайская Alibaba (BABA) – в четверг до начала торгов, а также Applied Materials (AMAT) и Take-Two Interactive Software, Inc. (TTWO) – также в четверг, но только после финального гонга.

То, что текущая неделя действительно должна быть супер боевой подтверждает уже утро понедельника. Еще ночью в воскресенье появилось сообщение от администрации Трампа о прорывном торговом соглашении с Китаем после переговоров в выходные в Швейцарии. Министр финансов Скотт Бессент охарактеризовал двухдневные переговоры с китайскими официальными лицами в Женеве как «продуктивные», заявив, что дальнейшая информация будет представлена на брифинге в понедельник утром. Этого хватило, чтобы инвесторы бросились покупать акции по всему миру. В первую очередь эта новость оказала позитивное влияние на инвесторов в Китае, Индии и США. Гонконгский индекс Hang Seng улетел вверх более чем на 3% к пятничному закрытию. Еще больше прибавил ведущий индийский индекс Sensex, выросший на 3,35%. Аналогичный рост – от 2,5 до 3,5 процентов демонстрируют и фьючерсы на ведущие американские индексы. Все это происходит на фоне резкого снижения котировок золота, которые теряют почти 3,5%. Короче, на рынке в понедельник с утра включили кнопочку «risk on», и мы наблюдаем сплошное ликование в рядах инвесторов. Весь вопрос теперь только в одном – как долго оно продлится? Пока можно сказать только одно – на понедельник этого заряда позитива точно должно хватить.