Драконьи лодки проплывают мимо нас

Короткая неделя. Всего 4 дня торгов. Уже одно это должно было настраивать инвесторов на спокойный лад. Однако, как говорится, покой нам только снится. Впрочем, об этом предупреждали многие аналитики, что расслабляться не стоит, и неделя будет боевой и неспокойной. Собственно, так оно и вышло.

Начиналось все очень даже благостно. После выходного в понедельник, связанного с празднованием Дня Памяти, участники рынка пришли на торги на позитиве, добрую порцию которого принес им Президент Трамп, когда передумал вводить новые тарифы для европейцев с 1 июня. Он взял и перенес эту дату на 9 июля. Участники рынка с лихвой отыграли эту новость на торгах во вторник, когда одним махом ликвидировали весь минус, который образовался на неделе позапрошлой.

Казалось бы, в этот момент были все шансы увидеть дальнейшее развитие ралли. Но не тут-то было. Дело застопорилось, и началась фиксация прибыли. Котировки акций медленно поползли вниз, а за ними последовали и индексы. Все это происходило сначала как бы нехотя и на небольших оборотах, но к концу недели начались судебные дрязги, связанные все с теми же трамповскими тарифами. Сначала Суд по международной торговле отменил решения Трампа о введении новых тарифов и обязал того отменить их (почти все!) до 5 июня. Инвесторы обрадовались и бросились покупать рынок. Но тут же последовал ответный удар от Апелляционного суда, который приостановил решение Суда по международной торговле и вернул все на исходные позиции. Печаль инвесторов была явной и неприкрытой, и они заметались из стороны в сторону, не понимая, что же, собственно, происходит, и что им нужно делать. В итоге даже удивительно, что мы в таких условиях не «напоролись» на какую-нибудь нервную распродажу, и неделя закрылась на нулевых отметках. Единственно, что стоит отметить, так это гигантские обороты на торгах в пятницу, которые были близки к максимума этого года.

В целом, благодаря некоторой стойкости инвесторов, неделя все же завершилась с положительным результатом, что даже несколько удивительно. Плюс по индексам (около +2%), конечно, не покрыл убытки недели позапрошлой (около -2,5%), но все же надо констатировать, что отыграно более 3/4 всех потерь. Причем рост был более-менее равномерным. Поэтому и все ведущие индексы также подросли примерно одинаково. Лучше всех был индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite, прибавивший за 4 торговых дня чуть более 2-х процентов (+2,01%). Совсем немного отстал от него индекс широкого рынка S&P500, подросший на 1,88%. Еще меньшим был рост индекса голубых фишек Dow Jones (DJIA-30), завершивший неделю с результатом +1,6%. Что ж, можно радоваться, что в столь сложных условиях с высоким уровнем неопределенности (об этом на прошедшей неделе даже Председатель ФРС США Джером Пауэлл говорил!), участники рынка все же не теряют оптимизма и продолжают покупать.

Еще более интересную картину можно было наблюдать в отраслевом разрезе. Удивительно, но факт. Все 11 секторов завершили неделю в плюсе. Правда, в некоторых секторах плюс был совсем уж символический. Так, акции циклических компаний (Consumer Cyclical) прибавили всего +0,01%. Зато очень даже неплохо чувствовали себя акции защитных секторов. Собственно, именно они и вытащили весь рынок в относительно уверенный плюс. Более 2-х процентов прибавили за прошедшую неделю акции компаний, занимающихся управлением недвижимостью (Real Estate +2,54%), а также коммунальные компании (Utilities +2,04%) и компании, работающие в потребительской сфере товаров первой необходимости (Consumer Defensive +2,04%).

Пользовались спросом также акции медицинских и фармацевтических компаний, которые в отдельные дни были лидерами рынка. В целом же, акции компаний из сектора Health Care подорожали в среднем на +1,76%.

Как видим, среди лидеров нет акций технологических компаний, которые на фоне тарифной войны, затеянной Трампом, инвесторы пока, судя по всему, стараются обходить стороной. Даже акции Nvidia (NVDA), которые росли в моменте после выхода уверенной отчетности компании в среду более чем на 6%, к концу недели «сдулись» и завершили неделю падением почти на 3%.

Если же взглянуть на итоги недели в индексах семейства ITS, то здесь ситуация мало чем отличалась от той, которую мы наблюдали на американском рынке. Оба индекса – и индекс глобальных компаний ITS World (ITSW), и индекс исламских бумаг ITS Shariah (ITSS) завершили неделю в уверенном плюсе. Особенно порадовал индекс исламских бумаг ITSS, который вырос за неделю на +2,28%, что больше, чем рост всех его американских коллег. Достижения в индексе ITSW могут показаться менее значительными – здесь рост составил всего +1,31%. Но это только кажется, что индекс ITSW растет медленнее. Да, он менее волатилен, чем ITSS, но это, прежде всего, во многом благодаря хорошей географической диверсификации портфеля. Упал он также меньше, чем его коллеги. Если тому же индексу S&P500 до своих исторических максимумов надо вырасти еще почти на 4%, а индексу NASDAQ Composite – более 5%, то вот индекс ITSW находится менее чем в 2-х процентах от своего исторического максимума.

Подводя итоги недели можно отметить, что, несмотря на высокий уровень неопределенности, инвесторы пока все же сохраняют некоторый оптимизм и не проявляют особого рвения в распродаже бумаг и фиксации прибыли. Да, ситуация иногда бывает очень напряженной, но попыток выхода на серьезную распродажу пока не наблюдалось. В таких условиях ключевыми могут стать макроданные за май, которые начнут появляться в начале июня и покажут инвесторам, как обстоят дела на самом деле в экономике в целом.

 

 

Ожидания рынка 2 июня

Вот и лето пришло. Казалось бы, именно теперь можно расслабиться и отдохнуть. Однако, судя по текущей обстановке, это сделать вряд ли удастся. По крайней мере, в ближайшие недели отдыха точно не будет. Правда китайцы так не считают, и сегодня – 2 июня – празднуют Фестиваль Драконьих лодок, и поэтому торгов там не будет. Но это все же китайцы, и они живут по своим канонам. У нас это будет полноценная 5-ти дневная рабочая неделя со всеми вытекающими из этого страстями и тревогами. Вопрос только в одном: чего будет больше – первого или второго?

Главное на текущей неделе – это макроэкономика. Как обычно, в начале месяца начнут появляться данные по итогам месяца предыдущего. На этой неделе первостепенную важность будут иметь данные по рынку труда. В среду 4 июня будут опубликованы данные о новых рабочих местах в несельскохозяйственных секторах от агентства ADP, а в пятницу 6 июня появятся на свет уже официальные данные от Министерства труда об уровне безработицы и новых рабочих местах. До сих пор рынок труда не сильно огорчал участников рынка. Как будет на этот раз?

Кроме данных по рынку труда интересно будет также посмотреть на такие опережающие индикаторы, как индексы PMI. Они будут опубликованы агентством S&P Global и Институтом менеджеров по продажам (ISM) в понедельник и в среду.

Сезон корпоративной отчетности. Он фактически уже завершен и лишь отдельные компании радуют инвесторов своими цифрами. На предстоящей неделе, безусловно, наибольший интерес вызовет отчетность от одного из грандов технологического сектора, известнейшего производителя чипов, компании Broadcom (AVGO), которая опубликует свою отчетность в четверг по окончании торгов. Кроме нее интерес у инвесторов вызовет отчетность от двух известных американских розничных сетей – дискаунтеров. Это будет отчетность от Dollar General (DG) – во вторник и от Dollar Tree (DLTR) – в среду.

Наконец, еще одна отчетность будет интересна тем, кто следит за миром моды в области спортивной одежды и обуви, когда в четверг опубликует свои данные по итогам 1-го квартала известная розничная сеть Lulu Lemon (LULU).

Вот такая официальная повестка на эту неделю. Но ведь еще есть и неофициальная, которая может будоражить умы инвесторов. Она связана, прежде всего, с президентом Трампом. Эпопея с тарифами продолжается, и куда выведет эта кривая тропинка, пока совершенно не понятно. Так что вводных будет предостаточно, и надо внимательно следить за новостями и не поддаваться на провокации.

Что касается настроя на утро понедельника, то нужно признать, что пока особого оптимизма в рядах инвесторов не чувствуется. Фьючерсы на основные американские индексы стоят в небольшом минусе, теряя по несколько десятых долей процента, и многие инвесторы заняли, судя по всему, выжидательную позицию. По-видимому, ждут новостей от Трампа. Приготовимся ждать и мы.