Черно-белое кино

Прошедшая неделя, хоть и была укороченной (напомним, в четверг в США отмечали Juneteenth), оказалась весьма напряженной. Однако по ее итогам этого не скажешь: ведущие американские индексы фактически остались на месте. Индекс голубых фишек Dow Jones (DJIA-30) и индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite прибавили символические 0,02% и 0,21% соответственно, а индекс широкого рынка S&P500 снизился на столь же символические 0,15%. Проще говоря, все осталось по-прежнему.

Но это вовсе не значит, что неделя прошла спокойно. Напротив, событий было более чем достаточно. Начнем с главного: сейчас безусловным драйвером рынка остается геополитика, и все внимание участников было приковано к Ближнему Востоку – в ожидании, вступят ли США в ирано-израильский конфликт. К счастью для рынков, окончательного решения так и не последовало. И хотя страхи инвесторов сохраняются, они так и не материализовались. Возможно, именно поэтому мы и видим почти нулевые изменения по индексам.

Но помимо этого, на неделе состоялось и очередное заседание FOMC ФРС США, по итогам которого – вполне ожидаемо – ставка была оставлена без изменений. Реакция рынка на это была минимальной: лишь отдельные фразы председателя ФРС Джерома Пауэлла вызвали легкий «ропот в толпе» и небольшой всплеск волатильности. Короче, много шума из ничего. Впрочем, и это было более чем предсказуемо.

Поэтому основное движение происходило на корпоративном уровне – именно там разворачивались события, ставшие главными драйверами торговой активности на рынке.

Лидером недели в составе индекса S&P500 стали акции крупнейшей криптовалютной биржи Coinbase Global Inc (COIN), взлетевшие почти на 30% (+29,87%) после того, как Сенат США одобрил закон, обязывающий эмитентов стейблкойнов размещать свои резервы в надежных активах – долларах, казначейских облигациях и других аналогичных инструментах. Это вызвало всплеск интереса как к компаниям-эмитентам стейблкойнов, так и к организаторам торгов этими активами. Тем не менее, влияние Coinbase на рынок в целом ограничено – это относительно небольшая компания. Поэтому в секторальном разрезе по итогам недели в «зеленой зоне» оказались лишь нефтегазовые компании, чьи акции в среднем выросли на 1,75%.

Что же касается главных неудачников недели, то ими стали акции медицинских и фармацевтических компаний, потерявшие в среднем 3,46%. Причин для распродажи в секторе было несколько. Во-первых, под давление попали бумаги лидера сектора – компании Eli Lilly & Co (LLY) – после новости о приобретении стартапа Verve Therapeutics (VERV), специализирующегося на редактировании генома. Но это было лишь началом. Настоящую волну распродаж спровоцировало сообщение о том, что Министерство здравоохранения США планирует ввести жесткие ограничения на рекламу лекарственных препаратов. После этого акции таких гигантов, как AbbVie (ABBV), Pfizer (PFE) и ряда других, оказались под давлением медведей, что в итоге и потянуло вниз весь сектор.

Американские законодатели «отличились» и в другом секторе экономики. На этот раз под удар попала солнечная энергетика: в новом бюджете были урезаны стимулы, направленные на ее развитие. Рынок отреагировал мгновенно – акции ведущих компаний сектора резко пошли вниз. Так, бумаги одного из флагманов отрасли, First Solar (FSLR), за неделю потеряли почти 12% капитализации (-11,92%), а у Enphase Energy (ENPH) падение оказалось еще более болезненным – почти 20% (-19,15%).

Кроме того, в прошедшую пятницу в США отмечался так называемый Quadruple Witching – день «четверного колдовства», когда одновременно истекают квартальные фьючерсы и опционы на акции, индексы, валюту, драгоценные металлы и процентные ставки. Обычно такие дни сопровождаются резким ростом торговой активности. Однако на этот раз объемы оказались ниже типичных значений для подобных сессий – сигнал того, что многие инвесторы предпочитают сохранять осторожность и наблюдают за рынком со стороны.

Нервозность на глобальных рынках, конечно же, отразилась и на динамике индексов семейства ITS. В наибольшей степени пострадал индекс глобальных компаний ITS World (ITSW), который за неделю просел почти на 1,5% (-1,42%). Основной причиной снижения стала не столько ситуация в США (где, как мы видели, все было относительно спокойно), сколько повышенная тревожность инвесторов на рынках Европы и Азии.

Так, европейские рынки по итогам недели оказались полностью в «красной зоне»: ведущие индексы потеряли от 2% до 4%. В Азии наибольшую нервозность демонстрировали китайские инвесторы. Все ключевые индексы – и Shanghai Composite, и Shenzhen Component, и гонконгский Hang Seng – завершили неделю в минусе, потеряв от 1% до 2%. Главный источник тревоги, разумеется, – нестабильная геополитическая обстановка на Ближнем Востоке. Инвесторы по всему миру нервничают и предпочитают действовать крайне осторожно.

А вот индекс исламских бумаг ITS Shariah (ITSS) завершил прошедшую неделю с гораздо меньшими потерями – всего -0,33%. Поддержку этому интереснейшему индексу оказали тяжеловесы технологического сектора – Apple (AAPL) и Advanced Micro Devices (AMD). Спрос на бумаги Apple вырос на фоне обнадеживающего прогноза на вторую половину года, тогда как AMD порадовала инвесторов презентацией новых серверных решений, способных конкурировать с продукцией лидера рынка – NVidia (NVDA).

Вот такая выдалась черно-белая неделя. Одни активы уверенно идут по светлой дороге, другие – катятся под горку. Впрочем, это нормально: рынок живет своей сложной, переменчивой жизнью. Главное, чтобы геополитика не путалась под ногами и давала бизнесу спокойно развиваться. Тогда и инвесторы смогут сделать свой выбор – взвешенно, осознанно и без лишних нервов.

 

 

Ожидания рынка 23 июня

После воскресной бомбардировки иранских ядерных объектов многие инвесторы наверняка с ужасом или, по крайней мере, с опасением ждали открытия торгов в понедельник. Однако к великому облегчению никакой катастрофы на мировых фондовых рынках не случилось. Все удивительно тихо и спокойно. Причем повсеместно – и в Европе, и в Азии, и на торгах фьючерсами в США. Котировки большинства индексов изменились в понедельник с утра совершенно незначительно – на несколько десятых долей процента. Лишь в отдельных странах индексы преодолели отметку в 1 процент. Причем не в минус, как следовало бы ожидать, а в плюс. Такую картину мы наблюдаем в Китае, где и континентальный индекс Шанхайской биржи, и индекс Гонконгской биржи прибавляют сегодня более 1%.

Аналогичную ситуацию мы наблюдаем сегодня и на рынке нефти, где ожидался взрывной рост котировок черного золота. Однако этого тоже не произошло, и фьючерсы на нефть хоть и прибавляют в цене, но на какие-то жалкие +0,8%. Для нефти это даже как-то не солидно. Возникает вопрос: почему инвесторы так спокойны как будто бы ничего и не произошло? В этой ситуации остается только надеяться, что это спокойствие будет сохраняться и дальше.

В целом же предстоящая неделя будет достаточно напряженной со всех точек зрения – и со стороны выхода макроэкономических данных, и со стороны корпоративных новостей, и, конечно же, со стороны геополитики.

Свежие макроданные начнут поступать к инвесторам уже с понедельника, когда появятся сведения об индексах PMI в производственном секторе и в сфере услуг от агентства S&P Global. Кроме этого сегодня также появятся данные о продажах домов на вторичном рынке за май месяц.

Вообще текущая неделя даст нам развернутую картину состояния дел в сфере недвижимости, поскольку кроме данных по вторичке, будут опубликованы данные по продажам новых домов, разрешениях на новое строительство и о количестве незавершенных сделок.

Однако главным событием текущей недели в свете выхода макроданных будет публикация индекса потребительских расходов PCE – главного индикатора потребительской инфляции для членов ФРС, принимающих решение по ставке.

Кстати, о ФРС. Куда же без нее. Во вторник и в среду в Конгрессе США будет выступать с полугодовым докладом Председатель ФРС Джером Пауэлл, и к тому выступлению, безусловно, будет приковано всеобщее внимание участников рынка. Хотя ожидать от господина Пауэлла чего-то нового вряд ли стоит.

Что же касается плановых корпоративных новостей, то событием номер 1 текущей недели будет выход квартальной отчетности от одного из безусловных лидеров чипового сегмента – компании Micron Technology (MU) в среду по окончании торгов. Компания чувствует себя сейчас просто великолепно, и только с начала июня ее акции выросли более чем на 30%. Естественно, инвесторы ожидают, что Micron покажет исключительно хорошие результаты. Компания, скорее всего, оправдает надежды участников рынка. Однако это не значит, что рост продолжится. Вполне возможно, что после выхода отчетности начнется фиксация прибыли, и мы увидим небольшую коррекцию. Такое мы уже неоднократно проходили и видели не один раз.

Кроме Micron, свою отчетность раскроют еще две интереснейших компании: Nike (NKE) и крупнейшая американская сеть аптек Walgreens Boots Alliance Inc (WBA). Обе отчетности появятся на свет в четверг уже после финального гонга.

Вот такая нас ждет неделя. Напряженная, но однозначно боевая. Мы видим, что летние каникулы на фондовом рынке пока совершенно не актуальны.