Искусственный интеллект дает сбой

Прошедшая неделя стала естественным продолжением всех тех процессов, которые мы наблюдаем на рынке с начала этого года. С одной стороны, участники рынка продолжают постепенно выходить из акций высокотехнологичных компаний и это, конечно же, негативно отражается как на котировках самих акций, так и на отраслевых показателях, и на индексе NASDAQ в целом. Так, в числе отстающих по итогам прошедшей недели были секторы, которые весь 2025 год были основными драйверами роста, а именно, сектор Communication Services (-2,79% по итогам недели), сектор Consumer Cyclical, потерявший за неделю 1,72%, и, наконец, технологический сектор, где средние потери составили 1,19%. Вроде бы немного, но в итоге это привело к тому, что индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite был худшим среди ведущих американских индексов и потерял за это время более 2-х процентов своей стоимости (-2,10%). Правда, сказать, что у других индексов дела шли намного лучше тоже нельзя. Потери шли по всему «фронту»: индекс Dow Jones (DJIA-30) и главный бенчмарк американского рынка индекс S&P500 потеряли соответственно -1,23% и -1,39%, немного отступив от своих исторических максимумом. И произошло это, несмотря на то, что инвесторы также активно, как они выходили из бигтехов, также с достаточно большим энтузиазмом подбирали акции из защитных секторов экономики. При этом наибольший спрос наблюдался на акции компаний, работающих в коммунальной сфере и в области электроэнергетики, где только средний рост по сектору Utilities составил за неделю +6,28%. Также прекрасно себя чувствовали акции сырьевых и энергетических компаний, где средний рост составил соответственно +3,81% и +2,4%.

И все же, как мы видим, негатив в технологических секторах перевешивает на данный момент спрос на защитные активы, и рынок медленно, но верно, сползает вниз. Однако все же это не носит критического характера, и индексы все равно остаются вблизи своих исторических максимумов – о сломе долгосрочного восходящего тренда, длящегося уже более 3-х лет, речь пока не идет.

Хотя надо признать, что ситуация в корне изменилась. После того как с начала года акции многих софтверных компаний существенно просели, резко усилились опасения, что новые инструменты искусственного интеллекта окажут серьезное давление на различные отрасли, включая страхование, управление капиталом и транспорт.

Главный рыночный стратег в Riley Wealth Арт Хоган сравнил текущую ситуация с игрой «Удар крота», когда инвесторы пытаются понять, что же еще «ИИ уничтожит дальше в мире, потому что эта технология настолько нова, что искусственный интеллект, скорее всего, может поглотить весь мир». Он добавил: «Наверное, это не так, но сейчас мы именно в таком положении».

И здесь важно отметить, что в начале этого года ожидания участников рынка относительно перспектив различных отраслей отличаются от того, что мы наблюдали на протяжении большей части прошлого года, когда оптимизм в отношении прибыли и капитальных расходов, связанных с ИИ, поддерживал рост широкого круга акций. В настоящий момент такого явного хайпа по поводу ИИ уже нет.

Ожидания рынка 16 февраля

Предстоящая неделя хоть и будет короткой для американского рынка (в понедельник празднуется Washington's Birthday или День Президентов), но это не значит, что она будет проходной и ни на что не влияющей. Напротив, многие инвесторы сейчас в раздумьях, и рынок явно стоит на перепутье. Поэтому серьезные сигналы к началу более выраженного движения рынка могут появиться в любой момент.

Что может послужить триггером, который сдвинет рынок с мертвой точки? Во-первых, конечно же, макроэкономические данные. Правда, главные данные появятся в самом конце недели: в пятницу будет опубликован индекс потребительских цен PCE, который является для ФРС основным индикатором потребительской инфляции. Кроме этого, будет много данных по сфере недвижимости, где мы увидим и количество разрешений на новое строительство, и цифры по стартовавшему строительству (в среду), а также показатели продаж новых домов по итогам января. Данные по строительству вообще являются опережающими индикаторами состояния дел в экономике в целом. Так что в любом случае они будут на прицеле как у аналитиков, так и у инвесторов.

Также нельзя забывать и о сезоне корпоративной отчетности. Он вообще-то уже подходит к своему завершению, но все же отчетность отдельных компаний может серьезно изменить настроение участников рынка. На предстоящей неделе рынок с особым вниманием ждет публикации отчетности мирового лидера офлайн-ритейла – Walmart Inc. (WMT), которая выйдет в четверг до открытия торгов. Инвесторы ожидают сильных результатов по итогам последнего квартала 2025 года. Остается только надеяться, что эти результаты действительно оправдают надежды всех участников рынка. Также интересно будет посмотреть на отчетность крупнейшей золотодобывающей компании Newmont Corp. (NEM), а также всемирно известного производителя умных беспилотных тракторов и другой сельскохозяйственной техники компании Deere (DE).

Что касается начала этой недели, понедельник пройдет в спокойном режиме. В США, как уже отмечалось, празднуют День Президентов, а китайский рынок и вовсе ушел на длительные каникулы по случаю Лунного Нового года. Поэтому основные события развернутся ближе к концу недели — именно тогда можно ожидать заметных всплесков волатильности. Вот только к чему они приведут пока совершенно непонятно.