Рынок на рекордных уровнях. Индексы переписывают свои исторические максимумы. Казалось бы, чего еще желать инвесторам от рынка? Ведь все хорошо, и повода для беспокойства вроде бы нет. Но это не так. Об этом свидетельствует хотя бы тот факт, что по итогам недели консервативный индекс голубых фишек Dow Jones (DJIA-30) потерял 0,56%, а остальные два ведущих американских индекса – S&P 500 и Nasdaq Composite – продемонстрировали чисто символический околонулевой рост – 0,36% и 0,14% соответственно. Так почему мы не видим более уверенного роста?
Во-первых, этому помешал выход неоднозначных макроэкономических данных. С одной стороны, данные по потребительской инфляции немного успокоили участников рынка, так как оказались на уровне прогнозов и какой-то явной опасности пока не несут. С другой стороны, данные по розничным продажам оказались слабее ожиданий. По итогам июля продажи снизились на 0,6% вместо ожидавшегося роста на 0,1%. Это не сильно обрадовало инвесторов.
Во-вторых, инвесторов по-прежнему разрывает на части мысль о несоответствии между огромными расходами крупнейших технологических компаний на развитие ИИ-инфраструктуры и прибылью. Ярким примером тому стала вышедшая на прошлой неделе корпоративная отчетность от двух ведущих компаний сектора – Cisco Systems (CSCO) и Applied Materials Inc. (AMAT). Обе компании представили сильные показатели по прибыли на акцию и выручке, но при этом их котировки камнем ушли под воду и потеряли соответственно 10% и 6%. К счастью, это не сильно отразилось на динамике котировок других технологических компаний, и, несмотря на такой, казалось бы, явный негатив, индексы продолжают устанавливать рекорды.
Объяснить это можно тем, что два главных драйвера роста – акции технологических и энергетических компаний – пока не сдают позиций. Первые поддерживает вера инвесторов в светлое будущее ИИ, а спрос на акции энергетических компаний подогревают геополитическая напряженность и достаточно высокие цены на энергоносители – прежде всего на нефть.
Это наглядно видно на отраслевом уровне, где первое место по итогам прошедшей недели заняли акции нефтегазовых компаний, прибавившие только в среднем 5,56%. Второе место получили акции компаний технологического сектора, где средний рост был, конечно, поменьше (1,37%), однако они тоже чувствовали себя гораздо лучше бумаг многих других отраслей.
Еще более показательна динамика первой десятки акций из главного бенчмарка американского рынка – индекса S&P 500. В этом топ-10 четыре места заняли компании, связанные с чипами, памятью, хранением данных и ИИ-инфраструктурой: Micron Technology Inc. (MU), Sandisk Corp. (SNDK), Western Digital Corp. (WDC) и Super Micro Computer (SMCI). Еще три отошли компаниям нефтегазового сектора: Marathon Petroleum Corp. (MPC), Phillips 66 (PSX) и Valero Energy Corp. (VLO).
Все же пока следует отметить, что текущая ситуация внутренне нестабильна еще и из-за относительно низкой ликвидности, которая связана с сезоном отпусков. Обороты на торгах невелики, а волатильность на рынке снизилась до минимума этого года (индекс волатильности VIX впервые в этом году опустился ниже отметки в 16 пунктов). Поэтому можно относительно небольшими силами управлять общей ситуацией и тянуть рынок наверх, что, собственно, мы и наблюдаем в последние две недели.
Однако, как бы то ни было, рынок пока действительно остается на своих исторических максимумах, что, конечно же, радует инвесторов. Пока можно не обращать внимания на накапливающуюся нефтечиповую взрывную смесь, которая рванет когда-нибудь, но не сейчас. Поэтому многие инвесторы продолжают смотреть на рынок оптимистично.
Индекс\тикер | Котировка | Изменение в % |
DJIA (DJI) | 53 737,38 | 0,20 |
S&P 500 (SPX) | 7 785,76 | 0,17 |
Nasdaq Comp. (IXIC) | 26 729,16 | 0,28 |
ITS WORLD (ITSW) | 1 656,87 | 0,09 |
ITS Shariah (ITSS) | 1 761,06 | 0,60 |
ОЖИДАНИЯ РЫНКА 17 АВГУСТА
Неделя стартует очень осторожно. Более-менее нормально после выходных прошли только торги в Азии, где большинство ведущих индексов продемонстрировали неплохой рост. Уверенней всего дела шли в Южной Корее, где местный индекс KOSPI вырос на 2,42%. Также неплохой рост наблюдался на торгах в Шанхае и Гонконге, где индексы прибавили почти по 1,5%.
Однако на этом весь позитив заканчивается. И в Европе, и на торгах фьючерсами на основные американские индексы котировки «вьются» около нулевых отметок и далеко от нуля не отходят. Но, впрочем, основные события этой недели еще впереди.
Неделя будет не слишком насыщенной, однако это не значит, что не будет ничего такого, что могло бы взбудоражить умы инвесторов.
На макроуровне главным событием будет публикация «минуток» – протоколов последнего июльского заседания FOMC – в среду. Это всегда интересно, и их публикация всегда вызывает всплеск волатильности на рынке. Хотя ничего нового они нам, скорее всего, не скажут.
На корпоративном уровне будут действительно важные новости. На текущей неделе мы ждем квартальной отчетности ведущих ритейлеров. Home Depot (HD) опубликует результаты во вторник, Target (TGT) – в среду, а крупнейший в мире владелец сети розничной торговли Walmart (WMT) отчитается в четверг. После выхода слабых данных по розничным продажам за июль на прошлой неделе будет интересно посмотреть, как чувствуют себя ритейлеры в настоящее время. Эти данные могут существенно повлиять на настроение участников рынка.
В целом, если не случится ничего форс-мажорного, участники рынка будут на текущей неделе «догуливать отпуска». Ситуация на рынке едва ли сильно изменится. Скорее всего, торги по-прежнему будут проходить на небольших оборотах вблизи текущих уровней, и мы будем наблюдать очередную консолидацию с робкими попытками поднять рынок еще чуть выше. Удастся ли сделать это – неизвестно.