SpaceX в упряжке с геополитикой тянет рынок вверх

Прошедшая неделя началась за упокой, но, к счастью, завершилась за здравие. Сначала на участников рынка накатила очередная волна пессимизма из-за недостаточно большой прибыли у компаний, связанных со сферой ИИ. Поэтому они – эти самые участники рынка – стали медленно, но верно продавливать рынок все ниже и ниже. И многие тут же подумали: ну вот она – долгожданная коррекция! Наиболее ярко это отразилось на котировках таких интересных компаний, как Oracle (ORCL) и Adobe (ADBE), которые как раз на прошедшей неделе опубликовали свою отчетность за 1-й квартал. Надо отметить, что финансовые показатели обеих компаний оказались очень даже приличными, но разочарование инвесторов никто не отменял. Поэтому акции обеих компаний попали под раздачу и в итоге за неделю одним махом потеряли: Oracle – более 10% своей капитализации, а Adobe и того больше – почти 20%.

Однако надо отметить, что потери могли оказаться еще больше, если бы не позитив, пришедший с ближневосточного фронта. Ближе к пятнице поползли слухи о том, что на Ближнем Востоке «запахло миром». И тут же котировки нефти рванули вниз, а фондовый рынок, естественно, строго в противоположную сторону – наверх. Росту поспособствовала и эйфория в связи с проведением в конце недели «величайшего IPO» в истории современности – акций компании SpaceX (SPCX), которая в итоге не только сделала Илона Маска богатейшим человеком планеты, но и побудила других инвесторов продолжать вкладываться в бигтехи.

В итоге все ведущие американские индексы, шедшие в начале недели под откос, завершили ее вполне прилично и даже смогли немного прибавить. Лучшим при этом оказался старина Dow Jones (DJI), который подрос за этот период на 1,6%. Причем этот рост был обеспечен не за счет роста акций технологических компаний, как можно было бы подумать, а прежде всего спросом на защитные бумаги: старую добрую Coca-Cola Company (KO), телекоммуникационного гиганта Verizon Communications Inc. (VZ) и известнейшего продавца строительных товаров Home Depot, Inc. (HD). Акции всех этих компаний пользовались стабильным спросом и прибавили за неделю около 6%.

А вот индекс широкого рынка S&P 500 и индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq Composite на этот раз не смогли угнаться за Dow и прибавили гораздо меньше – 0,66% и 0,7% соответственно.

И все же говорить о том, что инвесторы забыли о бигтехах на фоне хорошего роста консервативного индекса Dow Jones по сравнению с его более технологичными коллегами, не приходится. Для этого достаточно посмотреть на лучшие акции индекса S&P 500 по итогам прошедшей недели. На первых позициях здесь оказались такие известные производители оборудования для производства микрочипов, как KLA Corp (KLAC) и Applied Materials Inc (AMAT). Акции первой прибавили за неделю почти четверть к своей стоимости (24,59%), а второй – более 18% (18,25%). Так что ни о каком игнорировании акций компаний, связанных с технологиями, речи пока не идет. Просто инвесторы перекладываются из одних активов в другие и ищут те акции, которые еще не исчерпали свой потенциал для роста.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 15 ИЮНЯ       

Текущая неделя стартует с суперпозитива. Все ждали окончания военных действий на Ближнем Востоке и подписания хоть какого-нибудь (может быть и чисто формального) мирного договора. И вроде бы это случилось. Ура! По крайней мере, об этом сообщил президент США Дональд Трамп, и таким образом он сам сделал подарок к своему 80-летию.

Естественно, эта новость тут же эхом отозвалась на всех мировых фондовых рынках, которые с утра в понедельник рванули вверх и в Азии, и в Европе, и в еще спящей после выходных Америке. В целом наблюдается рост в пределах от 1% до 2%. Однако есть и герои. В Японии, например, местный Nikkei 225 взлетел почти на 5%. Корея тоже пытается не отстать от своих азиатских соседей – ведущий южнокорейский индекс KOSPI прибавил по итогам утренних торгов целых 5,5%.

Фьючерсы на основные американские индексы, судя по всему, только начинают разгоняться и растут по сравнению с закрытием пятницы чуть более чем на 1%. Можно ожидать, что в основную торговую сессию рост будет существеннее, если, конечно, за оставшееся время до открытия ничего не случится.

А вообще предстоящая неделя обещает быть очень интересной. Понятно, что править бал в очередной раз будет геополитика. Однако и помимо нее будет достаточно событий, которые точно найдут отражение в настроениях инвесторов.

На первом месте, безусловно, будет очередное плановое заседание Федерального комитета открытого рынка (FOMC) ФРС США, на котором должно быть принято решение о ставке. Ставку почти наверняка оставят без изменений. Однако есть нюансы и целая куча неопределенности, поскольку это первое заседание FOMC под предводительством нового «главнокомандующего» ФРС Кевина Уорша (Kevin Warsh). Наибольший интерес при этом однозначно вызовет его пресс-конференция по итогам заседания FOMC. Однако, возможно, единственное, что можно с уверенностью сказать об этом выступлении, так это то, что у нее будет замечательная суперзаинтригованная аудитория.

В ходе своей кампании Уорш обещал серьезные изменения в центральном банке и снижение ставок – предпочтительный результат для Белого дома. Теперь экономисты будут следить за признаками этих обещанных изменений, в том числе и на самой пресс-конференции.

«Первая пресс-конференция после заседания будет обязательной к просмотру на ТВ», – отметил Майкл Грегори, заместитель главного экономиста BMO Capital Markets, в комментарии для клиентов.

Уорш пообещал «смену режима» в ФРС и сосредоточился на нескольких основных проблемах, включая то, как ФРС ведет коммуникацию и каким должен быть размер ее баланса. Наблюдатели за ФРС на этой неделе получат представление о том, как он будет работать с этими приоритетами.

Уорш принял присягу чуть более трех недель назад. Инструмент, с помощью которого председатель может быстрее всего изменить ситуацию, – это прежде всего его выступление в среду, так как оно всегда было исключительной прерогативой председателя ФРС. Будет ли оно короче и лаконичнее? Насколько агрессивно он будет реагировать на вопросы о рисках роста инфляции, которая превышает цель ФРС уже более пяти лет? Это только некоторые из факторов, на которых Уолл-стрит и Вашингтон будут сосредоточены на этой неделе.

Надо отметить, что большинство экономистов пока не понимают, как Уорш подойдет к политике процентных ставок. Его 18 коллег по руководству ФРС и 11 других членов комитета FOMC, имеющих право голоса, по-видимому, все больше склоняются к тому, что повышение ставок может понадобиться для борьбы с устойчивой инфляцией.

Так, экономист Джулия Коронадо заявила, что ожидает, что шесть членов ФРС точно выступят за повышение ставки в этом году. Это серьезный сдвиг, ведь еще в марте ни один из них не прогнозировал ужесточение ставок.

«Все это ставит Уорша в трудное положение. Он вел кампанию с обещанием снижения ставок, чего и требовала исполнительная власть. Но текущий рост цен и расширение инфляции затрудняют любое снижение ставок. Именно эта дилемма определит начало эпохи Уорша в ФРС», — сказал Джозеф Брусуэлас, главный экономист RSM U.S., аудиторской, налоговой и консалтинговой фирмы из Чикаго.

По мнению некоторых экспертов, новый глава ФРС может выступить против возможного повышения ставок и смягчить опасения по поводу инфляции, что повторит недавние заявления представителей Белого дома.

Ричард Муди, главный экономист Regions Financial Corp., считает, что Уорш может начать излагать аргументы в пользу возобновления снижения процентных ставок, когда инфляционное давление начнет ослабевать. Он может напомнить слушателям о своем мнении касательно ИИ, способного стимулировать более быстрый рост производительности и тем самым создать пространство для снижения ставок.

Тем не менее, некоторые экономисты считают, что Уорш все же отвернется от Трампа и поддержит идею возможного повышения ставок.

Кроме того, председатель Совета управляющих также может предложить другую стратегию охлаждения экономики, связанную с сокращением баланса ФРС, что обычно называется количественным ужесточением. Это тоже может помочь замедлить инфляцию без повышения ставок.

И все же в настоящий момент крайне маловероятно, что на текущем июньском заседании ФРС внесет какие-либо изменения в базовую процентную ставку, которая сейчас установлена в диапазоне 3,5%–3,75%.

В заключение хочется напомнить, что текущая неделя будет короткой. В США в предстоящую пятницу будут праздновать Juneteenth и торги проводиться не будут. Так что впереди нас ждут четыре напряженных и переполненных новостями торговых дня, которые, будем надеяться, выведут все основные американские индексы на новые исторические максимумы. По крайней мере, очень хочется в это верить.