Главная инвестидея – следить за Трампом

Многим участникам рынка может показаться, что прошедшая неделя принесла исключительно одни разочарования, и ее надо просто поскорее забыть. Но нет, скорее наоборот. Прошедшая неделя как раз и продемонстрировала всем, что абсолютного безоблачного инвестиционного счастья не бывает, и поэтому всегда надо быть готовыми к крутому и неблагоприятному развитию событий.

А начиналась прошедшая неделя очень даже неплохо. После 4-х недель уверенного роста в прошедший понедельник мы вновь увидели хороший спрос на акции и, казалось бы, – вот оно счастье, и нас и дальше ждет продолжение весеннего ралли. Но не тут-то было! Оставшаяся часть недели прошла под барабанный бой наступавших медведей, которые легко и просто смяли передовые отряды быков и не оставили от роста камня на камне. При этом поводы для распродажи были фактически каждый день разные, и единая причина для падения просто отсутствовала. Поэтому можно констатировать, что ТАК НАДО БЫЛО. Инвесторы, по-видимому, чисто психологически готовы были к тому, что 4 недели роста – это уже явный перебор и поэтому надо остановиться. Вот и остановились!

Особенно обидной была распродажа в среду, которая выросла из ниоткуда в середине торгового дня и прошла на повышенных оборотах. Понятно, что проблема управления государственным долгом не нова, но это отнюдь не значит, что она должна появляться на повестке дня так внезапно, как черт из табакерки, и все от нее в ужасе шарахаются и начинают в панике распродавать бумаги. Но именно так видится ход торгов в среду.

А в конце недели, когда, казалось бы, все фантомные боли по поводу нового американского бюджета забыли и можно не беспокоиться, на арене появляется президент Трамп и преподносит всем на блюдечке с голубой каемочкой новую порцию негатива, связанного с тарифами. Наезд Трампа на компанию Apple (AAPL) и на Европу в целом был настолько неожиданным, что многих просто шокировал, и рынок от этого покатился еще ниже.

В итоге неделя получилась если не разгромная, то уж точно чувствительно болезненная. Все основные ведущие американские индексы очень дружно и в едином порыве потеряли за неделю по 2,5 процента. Ну, индекс NASDAQ Composite даже чуть больше – -2,61%. Это говорит о том, что распродажа велась по всему фронту бумаг и коснулась фактически всех экономических секторов. По итогам недели лишь один сектор – Сырьевой (Basic Materials) оказался в плюсе (+0,38%), и то во многом благодаря хорошему спросу на золото. Цена последнего выросла за это время почти на 5% и в очередной раз подтвердила тот факт, что золото по-прежнему воспринимается многими инвесторами как защитный актив. Кстати, об этом же свидетельствует и лучшая акция по итогам недели в составе индекса S&P500, которой стала известная золотодобывающая компания Newmont Corporation (NEM), акции которой выросли за прошедшие 5 торговых дней более чем на 10%.

Если потери американских индексов за неделю выглядят очень даже приличными, то вот дела у индексов семейства ITS хоть и отражали общий негатив, но все же шли получше. Так, индекс глобальных компаний ITS World (ITSW), меньше связанный с американским рынком и благодаря своей хорошей географической диверсификации, потерял за это время лишь 0,5%. Потери в индексе исламских бумаг ITS Shariah (ITSS) хоть и составили 1,7%, но это существенно меньше, чем потери ведущих американских индексов.

В целом же приходится констатировать, что обстановка на рынке вновь начала ухудшаться. Проблемы с управлением госдолгом США и решение вопросов по тарифам висят над рынком Дамокловым мечом и никуда не делись. Отсюда очень большая неопределенность по поводу дальнейшего развития событий и желание некоторых инвесторов выйти из бумаг. К счастью, пока это желание не слишком велико. Поэтому и снижение тоже пока измеряется единицами процентов. Но напряжение все же чувствуется, и предсказать ситуацию даже на ближайшее будущее пока не представляется возможным.

 

 

Ожидания рынка 26 мая

Предстоящая неделя хоть и будет короткой в связи с празднованием в США Memorial Day, но обещает быть жаркой и во многом непредсказуемой. Страсти начались уже в выходные дни, когда президент Трамп, еще в пятницу намеревавшийся ввести 50-ти процентные пошлины против Европы, вдруг передумал и объявил, что может быть сделает это в начале июля. Естественно, инвесторы несказанно обрадовались этому, и фьючерсы на основные американские индексы, которые, в отличие от рынка акций, торгуются в понедельник, тут же улетели вверх и прибавляют по итогам первой половины дня около 1%. Хватит ли этого «трамповского заряда» на вторник (а именно тогда начнутся торги акциями), пока совершенно не понятно.

Если же говорить о влиянии Трампа на весь мировой фондовый рынок, то здесь ситуация неоднозначная. В моменте больше всего его влияние ощущается в Японии, где местный Nikkei-225 чувствует себя очень даже неплохо и растет уже третью торговую сессию подряд, прибавляя почти 1 процент (+0,88%) к закрытию пятницы на фоне признаков продолжения торгового диалога между Токио и Вашингтоном.

Ранее в сообщениях говорилось, что японские министры прибудут в Вашингтон в начале июня для участия в четвертом раунде торговых переговоров, хотя, честно говоря, Япония пока не проявляет особых признаков изменения своей позиции, согласно которой США отменяют все тарифы для страны.

При этом основным драйвером роста японского рынка являются акции Nippon Steel Corp, которые выросли на 4% в понедельник после того, как Трамп в пятницу выразил некоторую поддержку давно отложенному выкупу компанией акций U.S. Steel (X) за 14,9 миллиарда долларов.

Хотя все же до сих пор не понятно, в каком виде может быть этот выкуп, поскольку Трамп имел в виду «партнерство» между двумя компаниями, оставляя неясным, будет ли сделка заключена в форме полного поглощения или каким-то иным путем. В любом случае последние комментарии Трампа изменили его прежнее неприятие инвестиций Nippon Steel в сталелитейную промышленность США, которую до сих пор он рассматривал исключительно как интересы национальной безопасности.

Если же говорить про остальную Азию, то мы видим в начале недели смешанную динамику. Немного растут рынки Индии, но при этом китайские рынки – и в континентальном Китае, и в Гонконге – находятся в минусе. Одной из причин этого минуса является пятничный наезд президента Трампа на Apple. После этого мы наблюдаем, что акции основных китайских подрядчиков Apple, таких как поставщика аудиооборудования AAC Technologies Holdings Inc (Гонконг: 2018), которые упали на 2%, или Luxshare Precision Industry Co Ltd (SZ: 002475) и Goertek Inc (SZ: 002241), которые потеряли в цене более 1% каждый, находятся сегодня под жестким прессом продавцов.

Поэтому, куда в конечном итоге выведут все эти наезды Трампа, пока совершенно не понятно.

Однако, не Трампом единым жив рынок. Хотя, конечно же, без Трампа сейчас никуда. Все же на этой неделе будет несколько важных вещей и с точки зрения выхода макроэкономических данных, и со стороны корпоративных новостей.

Главным событием на макроуровне будет, безусловно, выход данных (первых и предварительных) по ВВП США по итогам 1-го квартала 2025 года. Конечно, эти данные еще не будут отражать влияние Трампа и его тарифов на экономику США, но в любом случае это очень важные цифры, которые будут изучать все без исключения: и аналитики, и инвесторы. Кроме этого, безусловный интерес вызовет публикация Протоколов с последнего майского заседания FOMC ФРС США – так называемые «минутки», которые появятся в среду в 23:00 по времени Астаны. Участникам рынка всегда интересно, кто и что сказал в ходе заседания FOMC, и какое мнение имел на будущее развитие ДКП США.

Что же касается корпоративных событий, то суперзвездой текущей недели станет компания Nvidia (NVDA), которая опубликует свою отчетность по итогам 1-го квартала в среду сразу же после финального гонга. Естественно, появление отчетности от последней компании из членов элитного клуба «Великолепной семерки» может серьезно повлиять на ситуацию на рынке, как в плюс, так и в минус. Хотя, безусловно, инвесторы ждут от Nvidia исключительно хороших результатов.

Но и это еще не все. Кроме данных по ВВП будут еще данные по индексу потребительской инфляции PCE, а также данные по индексу уверенности потребителей от Мичиганского университета. Корпоративная отчетность появится не только от Nvidia, но и еще от целого ряда, может быть, менее значимых, но в любом случае интереснейших компаний, таких как Salesforce (CRM), Dell Technologies (DELL), Costco (COST) и других.

Поэтому неделя будет хоть и короткой, но насыщенной, боевой и, будем надеяться, не такой пессимистичной, как прошедшая.