Свет в конце ближневосточного туннеля

Прошедшая неделя открылась фиксацией прибыли, и многим показалось, что долгожданная коррекция наконец началась. Однако надежды биржевых медведей на сколько-нибудь существенное движение вниз растаяли быстро: уже к середине недели настроение на рынке сменилось на противоположное, и котировки большинства акций вновь пошли вверх. Причем основными драйверами роста на этот раз выступали не столько бумаги ведущих технологических компаний (хотя и они продолжали пользоваться спросом), сколько акции коммунальных предприятий, медицинских компаний и компаний по управлению недвижимостью – то есть бумаги из традиционно защитных, консервативных секторов. Именно поэтому лучшие результаты недели показал не привычный NASDAQ Composite, прибавивший лишь 0,45%, а консервативный Dow Jones Industrial Average (DJIA-30): он вырос более чем на 2%, уверенно преодолел психологическую отметку в 50 000 пунктов и завершил неделю на историческом максимуме – 50 585,07.

Вплотную к историческим максимумам подобрался и главный бенчмарк американского рынка – индекс S&P 500 (7 473,88), однако вернуться выше отметки 7 500 пунктов ему так и не удалось.

Если начало недели прошло под диктовку медведей, то ближе к ее концу настроения резко улучшились – во многом благодаря сообщениям о прогрессе в переговорах между США и Ираном. Надежды на скорое урегулирование ближневосточного конфликта поддерживали оптимизм инвесторов и тянули нефтяные котировки вниз (−4% за неделю), а подешевевшая нефть, в свою очередь, подталкивала рынок акций вверх.

Дополнительную поддержку рынку оказали новости о готовящихся IPO знаковых компаний – Anthropic, OpenAI и SpaceX. Свой вклад в общий оптимизм внесла и администрация президента Трампа, объявившая об инвестициях в $2 млрд в сектор квантовых вычислений. Деньги эти не свалились с неба: они предусмотрены законом CHIPS, подписанным еще в 2022 году при президенте Байдене.

Министерство торговли США направит $1 млрд новому квантовому подразделению IBM – компании «Anderon». На этой новости акции IBM взлетели более чем на 8%, показав лучшую неделю с октября 2002 года. В обмен на финансирование правительство получит миноритарный пакет акций «голубого гиганта».

Средства получат и другие игроки рынка. Производитель чипов GlobalFoundries рассчитывает на $375 млн, D-Wave Quantum, Rigetti Computing и Infleqtion – на $100 млн каждая, а стартап Diraq претендует на грант в $38 млн. Примечательно, что государство уже владеет около 1% акций GlobalFoundries и таким образом войдет с небольшой долей в каждую из этих компаний.

Стоит, впрочем, сделать оговорку: квантовые вычисления по-прежнему остаются областью во многом спекулятивной. Подобные системы используются главным образом в нишевых государственных и исследовательских проектах – до массового коммерческого применения им еще далеко. Квантовые компьютеры превосходят классические по мощности, однако они крупнее, дороже, энергозатратнее и куда менее надежны.

В целом можно констатировать, что обстановка на рынке стала гораздо спокойней. Инвесторы увидели свет в конце ближневосточного туннеля и явно обрадовались этому. Теперь остается надеяться, что этот свет действительно ведет к выходу, а не оказался фонариком в бесконечном лабиринте геополитических игрищ.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 25 МАЯ       

Надежды на заключение мирного соглашения на Ближнем Востоке и крепнущая перспектива сделки о прекращении огня с Ираном и открытии Ормузского пролива толкают вверх рынки не только в США, но и по всему миру. Об этом свидетельствует рост индексов в понедельник: в Токио Nikkei 225 прибавил 2,87%, в Гонконге Hang Seng вырос на 0,86%, европейские площадки в среднем поднялись чуть более чем на 1%.

Стоит принять во внимание и фактор ликвидности: в начале недели рынки Великобритании и США закрыты на праздники – в США отмечается День памяти (Memorial Day), – поэтому говорить о каких-либо устойчивых трендах раньше вторника не приходится.

Настроение участников рынка между тем заметно улучшилось – и тому есть вполне осязаемые подтверждения. Данные по судоходству фиксируют: в минувшие выходные через Ормузский пролив прошли два танкера со сжиженным природным газом, а супертанкер с иракской нефтью, направляющийся в Китай, покинул залив в субботу – после почти трех месяцев задержания.

Вместе с тем необходимо трезво оценивать перспективы: даже в случае достижения мирных договоренностей нефтяные цены не вернутся к довоенным уровням мгновенно, а восстановление энергетических цепочек поставок потребует времени. А значит, инфляционные риски никуда не исчезнут – как и аргументы в пользу более длительного периода высоких ставок.

Участники рынка в настоящее время прогнозируют повышение ставки на 25 базисных пунктов со стороны ФРС США до января 2027 года, и это является резким разворотом по сравнению с двумя ожидаемыми снижениями ставок в этом году, в чем все были уверены еще до начала войны. 

Текущая неделя относительно спокойна – как по макроэкономическому календарю, так и по корпоративным событиям.

Из отчетностей наибольший интерес для инвесторов представляют результаты Salesforce (CRM), которые выйдут в среду после закрытия торгов, и показатели широко известной Dell Technologies (DELL) – они появятся в четверг после финального гонга.

Но все же инвесторы в первую очередь будут следить за новостями из Белого дома и ходе переговоров по урегулированию ближневосточного конфликта – именно это сейчас краеугольный камень всего рынка. При позитивном сценарии на этой неделе вполне можно ожидать обновления исторических максимумов во всех ведущих американских индексах. В противном случае… Впрочем, лучше не загадывать. Тем, кто опасается негативного сценария, стоит рассмотреть покупку пут-опционов для хеджирования позиций – либо перейти в более защитные активы, например акции ETF ITSD, торгующиеся на площадке ITS и стабильно генерирующие доход в долларах в ежедневном режиме.